招银国际证券 | 市场策略 | 招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 招银国际证券研究报告之彭博搜索代码: CMBR 苏沛丰，CFA 电话：(852) 3900 0857 邮件：danielso@cmbi.com.hk 环球主要股市上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生指数 27,161 -2.82 -3.65 恒生国企 10,619 -3.26 -4.92 上证综指 2,977 0.00 -2.41 深证综指 1,757 0.00 1.97 深圳创业板指数 1,928 0.00 7.21 美国道琼斯 28,734 -0.88 0.69 美国标普500 3,273 -0.67 1.32 美国纳斯达克 9,275 -0.43 3.37 德国DAX 13,345 -1.71 0.72 法国CAC 5,955 -1.15 -0.39 英国富时100 7,484 -1.35 -0.78 日本日经225 23,379 -1.88 -1.17 澳洲ASX 200 7,032 -0.83 5.20 台湾加权 12,119 0.00 1.01 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生金融 37,463 -2.99 -4.22 恒生公用事业 15,943 -2.61 -1.79 恒生地产 36,733 -3.37 -8.60 恒生工商业 56,360 -1.62 -0.40 资料来源：彭博 沪港通及深港通上日耗用额度 亿元人民币 沪港通 (南下) - 深港通 (南下) 420.0 沪港通 (北上) (51.3) 深港通 (北上) (43.0) 资料来源：彭博 1 2020年1月30日 港股大市展望  恒指累跌二千点，料未见底。昨日港股急跌，春节假期后复市沽压沉重，恒指跌789点或2.81%，国指跌3.26%，主板成交1,241亿港元。受新型冠状病毒疫情拖累，博彩、消费、航空、内房等板块跌幅较大。部分医疗股逆升升，平安好医生(1833 HK)及阿里健康(241 HK)分别涨3.7%及9.5%。昨夜美股变动不大，道指微升0.04%。联储局一如市场预期维持利率不变，委员一致投票赞成利率决定。储局预期美国经济维持温和增长步伐，主席鲍威尔指前景存在不确定性，新型冠状病毒疫情为忧虑之一。另外，美国白宫贸易顾问纳瓦罗接受传媒访问时表示，即使疫情打击中国经济，美国仍会维持对中国货品的关税。恒指已较1月20日高位回落2,000点，但尚未跌至超卖水平，或要下试上升轨26,600的支持。 每日一股：新天绿色能源(956 HK)  基本因素：新型冠状病毒疫情有损内地经济及股市气氛，公用股之基本因素稳健，受影响较小，防守力较强。新天绿色主要从事风力发电及燃气销售，地域以河北省为主，业务受疫情影响料轻微。公司早前公布的2019年四季度营运数据不俗，风电发电量同比增加16.8%，较三季度的14.0%加快，亦较1-11月累计的15.8%增速高。天然气方面，四季度售气量同比增加18.9%，与三季度之18.8%相若，低于1-11月累计的23.3%增速，因为期内天气较暖影响了需求，但相信已较行业平均增速高。新天估值吸引，2020年预测市盈率低于5倍，预测股息率逾8%。中长线而言，公司业务重点转移至燃气，相信有助估值靠近燃气同业之10-15倍市盈率水平。  技术分析：股价回落至近月横行区底部，14天RSI跌至接近超卖水平，料股价再跌空间不大。  买入：2.08元 目标：2.35元 止损：1.95元 资料来源：CNBC及招银国际证券 经济及行业速评  苹果业绩及指引胜预期，有利产业链公司。苹果公司(AAPL US)前晚公布的一季度(19年10月-12月)业绩理想，每股盈利及收入分别增长19%及9%，均胜市场预期，公司对本季度之收入指引630-670亿美元，中位数相当于同比增长12%，较市场预期高4%。我们的行业分析师认为，公司较佳的指引，加上 iPhone 收入回升、可穿戴产品增长动力强、中国销售复苏，有利苹果产业链的设备生产商，包括瑞声(2018 HK)、立讯精密(002475 CH)、鸿腾精密(6088 HK)、比亚迪电子(285 HK)、通达(698 HK)、歌尔(002241 CH)，建议待新型冠状病毒疫情造成的股价回调后累积。 每日投资策略 大市展望 · 每日一股 · 行业速评 2020年1月30日 敬请参阅尾页之免责声明 2 招银国际证券模拟股票投资组合 资料来源：彭博、招银国际证券研究 (截至2020年1月29日) 招银国际证券于2014年1月13日成立模拟股票投资组合。每个交易日收市后，上载至 招银国际公司网页，客户登入帐户便可参阅。 以上模拟投资组合由招银国际证券有限公司(“本公司”)设计，资料仅作参考之用，本公司对以上资讯的准确性和可靠性不能亦不会作任何保证或承担，幷对基于该等资料或有关的错漏或延误而作出的任何决定或导致的损失或损害概不负责。 模拟投资组合仅属 非使用真实金钱之虚拟投资，不可作为或被视为以主事人或代理人身份邀请或提请任何人士作为证券买卖，亦不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。模拟投资组合所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险，且可能不适合所有投资者，幷没有把任何个人的投资目标、财务状况和特殊需求考虑进去。过去的表现亦不代表未来的表现，未必对实际组合的未来表现有指示作用。本公司建议投资者独立评估投资策略，幷咨询专业财务顾问以便作出投资决定。任何参考本模拟投资组合所作的投资决定，完全由投资者自己承担风险。 模拟投资组合所载资料，基于本公司认为可靠且已经公开的资讯，本公司力求但不担保这些资讯的准确性、有效性和完整性。本公司可发布其它与模拟投资组合所载资料及/或结论不一致的报告。本公司、其联属或关联公司、董事、关联方或雇员，可能持有模拟投资组合内所述或有关之证券，幷可能不时进行买卖，还可能与这些公司具有其他相关业务联系。因此，投资者应注意本模拟投资组合可能存在的客观性及利益冲突的情况，本公司将不会承担任何责任。 如需索取更多有关证券的资讯，可向我们联络。 腾讯控股700 HK科网34.528.30.3113.9383.2239.1%9.5%领展房产基金823 HK房产基金27.926.03.546.0480.0097.8%6.8%中國太保2601 HK保險7.57.94.131.9227.45-14.0%6.4%友邦保險1299 HK保險19.617.61.547.0080.8074.4%7.9%平安銀行000001 CH銀行10.39.20.917.1515.54-8.7%7.7%中國光大銀行6818 HK銀行4.24.05.53.673.30-10.1%7.5%弘陽地產1966 HK地產4.93.74.32.602.47-4.8%3.0%新天綠色能源956 HK新能源4.74.26.72.132.104.4%5.4%蒙牛乳業2319 HK食品22.823.50.731.7131.05-2.1%5.1%中國生物製藥1177 HK醫藥38.132.70.710.8711.142.5%4.3%三一国际631 HK机械12.49.42.52.994.0437.5%6.5%安踏体育2020 HK服装30.522.70.939.2469.3078.6%7.4%希望教育1765 HK教育21.215.71.11.241.6231.0%5.1%雅生活服务3319 HK物业管理29.520.90.613.0628.20116.0%10.5%中联重科1157 HK机械9.37.94.74.965.9920.7%4.7%鸿腾精密科技6088 HK科技8.88.02.74.562.60-42.9%2.3%現金0.0%组合整体回报 (由2014年1月13日成立起计)60.7%组合整体回报 (2020年度)-2.6%占组合比重总回报(连股息)股息率(%)买入价(交易货币)收市价(交易货币)股份下年度预测市盈率代号行业本年度预测市盈率 2020年1月30日 敬请参阅尾页之免责声明 3 招银国际证券研究部覆盖股份 公司名称 代码 评级 收市价 目标价 市值(亿元) 市盈率 (当地货币) (当地货币) (当地货币) FY0 FY1 FY2 房地产 万科 - H 2202 HK 买入 28.60 35.90 3,621 8.4 7.1 6.1 万科 - A 000002 CH 买入 28.98 33.92 3,219 9.5 8.0 6.8 保利地产 - A 600048 CH 买入 15.33 20.72 1,829 9.6 7.4 5.9 中国海外 688 HK 持有 25.95 28.36 2,843 6.3 5.8 5.7 碧桂园 2007 HK 买入 10.30 15.20 2,250 5.7 4.9 4.4 华润置地 1109 HK 买入 33.35 42.15 2,378 8.6 7.3 7.7 龙湖 960 HK 持有 33.80 26.06 2,022 10.9 10.1 9.2 世茂 813 HK 持有 26.00 28.64 858 8.8 6.2 5.3 龙光 3380 HK 买入 12.38 12.16 682 7.5 5.8 5.2 雅居乐 3383 HK 买入 10.50 16.05 411 5.1 3.7 4.0 合景泰富 1813 HK 买入 10.38 11.40 330 7.3 3.5 5.1 奥园 3883 HK 买入 10.70 14.30 288 10.7 5.8 4.2 时代中国 1233 HK 买入 14.18 15.60 275 5.3 4.6 3.8 禹洲 1628 HK 买入 3.79 5.19 198 4.4 3.8 3.3 中骏置业 1966 HK 买入 4.20 4.83 176 4.3 4.2 4.0 中海宏洋 81 HK 买入 5.27 7.72 180 7.0 4.9 4.3 弘阳地产 1996 HK 买入 2.47 3.37 82 3.3 4.5 3.7 绿城服务 2869 HK 买入 8.70 7.50 243 45.9 37.2 27.9 雅生活 3319 HK 买入 28.20 25.89 376 40.8 29.8 21.3 中海物业 2669 HK 持有 5.00 3.33 164 41.0 31.3 25.0 易居(中国) 2048 HK 买入 6.81 12.82 95 7.6 6.9 5.5 河北建设 1727 HK 买入 4.96 7.30 87 7.1 6.4 5.3 科技硬件 舜宇光学 2382 HK 买入 138.50 140.00 1,519 54.5 39.7 27.2 立讯精密 - A 002475 CH 买入 45.15 32.10 2,415 48.5 35.0 28.2 鸿腾精密 6088 HK 买入 2.60 3.77 179 8.5 7.4 6.5 通达集团 698 HK 买入