黑色周报（内刊）2020年2月10日钢材本周螺纹生产数据供需情况分析宏观方面：近期，有关爆发于武汉地区的肺炎疫情值得关注，大宗商品领域需要注意流行性疾病可能引发后续相关问题。比如疫情的传播使得节后市场需求的回归速度是否有影响，进而对市场的供需面是否会产生不利影响。从1 月22 日国内期货市场盘面价格大幅下跌这一现象来看，节后受到相关事件的影响的概率或有上升。供应方面：卓创年前最后一期钢企开工率调研显示，全国范围内建筑钢材主要生产企业高炉开工率为89.1%；螺纹钢轧线开工率75%；线材轧线开工率73.09%。短期钢企开工率维持稳定，但依旧高于去年同期水平。短流程钢企年前维持停产状态，年后复产时间暂定，但预计受各种因素影响，或稍有推迟。整体来看，供应维持稳定。需求方面：由于2019 年冬季气温明显高于往年，故预计2020 年天气回暖或存在工地提前开工的情况。同时，一季度多地基建项目提前开工，工地需求或有望早于往年集中释放，建筑钢材市场有望提前复苏。但是节后受到武汉疫情相关事件的影响的概率或有上升，部分区域民工返城时间推迟，可能会导致部分劳动密集型产业受影响，交通物流也将受限。近期观点：供应方面,短流程钢企年前维持停产状态，年后复产时间暂定，但预计受各种因素影响，或稍有推迟,钢材市场成交有限，国内钢厂正持续加大检修减产力度。需求来看，节后受到疫情相关事件的影响，短期开工时间推迟，需求受限，且钢厂库存充足。短期市场仍承压运行，关注疫情发展情况。本周期现货市场概览2020/2/7收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差螺纹20053,325.00-5.41131492145热卷20053,320.00-5.92-13091240螺纹钢:上海3,470-7.47%螺纹钢:天津3,540-2.48%热轧板卷:上海3,560-8.25%热轧板卷:天津3,450-8.00% 黑色周报（内刊）2020年2月10日利润方面：本周建筑钢材吨钢毛利微量增加，主要原因在于建筑钢材的生产成本出现窄幅下降。卓创监测：目前螺纹钢毛利为168 元/吨，较上周同期增加5 元/吨，较上月同期减少83 元/吨。成本方面：按照钢厂提前7 天进行原料采购计算，建筑钢材的原料价格继续以上涨为主。具体来看：在采购周期内，焦炭市场僵持整理，交投正常；港口库存下滑较为明显，临近年底交投气氛降温。国内钢坯市场稳中下行，降幅在10-30 元/吨不等。具体来看，一方面，终端停工，对成品的需求弱，成品自身出货不畅，钢坯价格承压；另一方面，高炉开工维持正常生产，整体供应减量不明显，下游轧钢企业停产，对钢坯的需求减弱，贸易商对后市多观望，年前囤货操作较少，对钢坯价格的支撑较弱。铁矿石价格先跌后涨，涨幅不大。截止到周四，螺纹钢的生产成本为3382 元/吨，线材的生产成本为3332 元/吨，均较上周同期减少5 元/吨，均较上月同期增加53 元/吨。 黑色周报（内刊）2020年2月10日成交方面：本周市场成交较上周小幅下降。贸易商方面：年底以回款为主，出货热情较低，但冬储资源陆续到货，一定程度支撑成交。下游方面：工地停工居多，需求较弱，对建材消耗减少。本周建筑钢材社会库存增幅继续扩大，同比去年同期来看，螺纹钢社会库存增加37.11%，线材社会库存增加16.27%。钢企生产较为稳定，冬储订单继续发货，贸易商以接货为主，加之进入消费淡季，下游工地停工为主，需求较弱，导致社会库存大幅增加。未来预期社会库存继续增加，但受春节影响，近期增加幅度有限，年后恢复运输后，增幅或有所扩大。检修及开工本周本周建筑钢材轧线开工率整体较上周同期降低0.82 个百分点，螺纹轧线较上周同期降低1.87 个百分点，线材轧线较上周同期增加0.44 个百分点。本周建筑钢材轧线开工率小幅降低，本周进入春节假期倒计时，贸易商以及下游多停产休假，钢企大多年终例行检修，电炉企业利润在成本线附近甚至低于成本线，江苏西南地区电炉企业集中检修，预计春节前后建筑钢材开工率会维持现有水平，整体偏弱，变动幅度较小。螺纹钢方面，螺纹钢产线共254 条，线材产线共211 条，建筑钢材总轧线中停产、转产、检修的共有127 条，本周开工率为74.13%。 黑色周报（内刊）2020年2月10日2月7日5500仓单价：572（+1）2月神华月度长协价格：562（+7）（1）期现行情：（2）产地概况：受疫情影响，煤矿复产、运输受限，资源短期偏紧，近日政策上再次鼓励煤矿加快复工，保障煤炭供应，后续供给仍待观察。6日消息：国家发改委、国家能源局：统筹疫情防控和煤矿生产，加快组织煤矿复工复产。优化调运组织和产运需衔接，做好疫情严重地区、京津冀以及东北等地区的煤炭供应，给予煤炭运输绿色通道支持，严禁以各种名义设卡设限，影响煤炭正常流通。严格执行煤炭中长期合同及“基准价+浮动价”定价机制，严禁在合同约定以外随意涨价，严禁以各种理由不履行中长期合同。产地方面，春节假期期间煤炭整体市场处于平稳状态，目前陕蒙地区大部分煤矿处于停产或着放假，只有部分大矿继续维持生产，均以应对长协和部分固定客户。多数煤炭贸易基本处于暂停阶段，部分道路运输外运处于停止状态，运输供给基本当地企业或者上站台，铁路发运依旧顺畅，大部分煤矿表示产地矿区复产开始要到正月十五以后。动力煤近期观点：供应上，复产煤矿较少，目前生产主要集中于少数国有及其地方大矿为主，且多数是单班生产，产量较小，坑口整体供应紧张，且长途外运受限，后期复产还需看疫情及其政府主管部门通知。北方港方面，目前港口调入量有限，库存持续下跌，市场煤货源偏紧，尤其是低硫中卡煤，下游采购较为困难。政策上，发改委通知称在煤炭供应上，加快组织煤矿复工复产，给予煤炭运输绿色通道支持。整体来看，市场仍偏强运行，但上涨高度或有限。2020/2/7收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差ZC003.CZC571.03.55-57641.0ZC005.CZC565.83.63136636.2ZC009.CZC553.81.99-9418.2动力煤期货价格（5500仓单价：572） 黑色周报（内刊）2020年2月10日（3）港口概况：调入量有限，库存持续下跌，市场煤货源偏紧，价格偏强运行北方港口整体库存继续下行，资源短缺，致使贸易商看涨情绪，报价继续上移，现动力末煤（CV5500）主流报价在570元/吨以上，（CV5000）大卡报价512-514元/吨左右。而下游终端工业企业延后复工，后续日耗恢复到正常水平仍需时日，目前难出现大规模集中采购。沿海六大电厂耗煤量偏低，日耗持续在40万吨以下运行，长协煤拉运为主，库存相对充裕。（4）进口煤概况：受春节、疫情影响，预计1-2月份进口量偏低进口煤方面，由于担心国内煤炭供应短期内无法恢复，现阶段终端和贸易商有增加对3月份船期货物采购，加之印尼暴雨，延长了货物周期，外矿报价相对坚挺。现印尼煤3800大卡FOB报价35-36.5美元/吨，澳煤5500大卡FOB报价55-57美元/吨。12月中旬之后港口吞吐量频繁大于调入量。进口量 黑色周报（内刊）2020年2月10日（5）需求概况：沿海六大电厂库存充足、日耗低位，但山东、河北等地电厂库存告急，有补库需求。本周沿海电厂煤炭库存环比降47.3万吨，截止2月7日，沿海六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）沿海六大电厂库存1630.54万吨，日耗37.42万吨，可用天数43.6天。据中国天气报道，14-16日，受较强冷空气影响，中东部地区将出现较大范围雨雪及大风降温天气。需关注其是否有影响。（6）物流方面：司机复工缓慢，且道路运输受阻，运力紧张运输方面，假期大部分汽车司机还未复工，外省长途运输仍然受限，运输车辆调运紧张，运价相对保持问稳定。铁路发运主要是大户为主，调往港口的量有所下降。至上海至广州 黑色周报（内刊）2020年2月10日（7）其它数据： 黑色周报（内刊）2020年2月10日 黑色周报（内刊）2020年2月10日焦煤、焦炭焦煤方面生产方面，根据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本显示，本周洗煤厂开工率40.37%较上周期值减19.98%；日均产量33.78万吨减16.81万吨。今年各地煤企放假期限拉长，主流地区煤矿复产时间多集中在正月十五以后，煤矿供应量有限，原煤采购难度较大，库存量缩减明显。库存方面：根据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本显示，本周原煤库存303.65万吨减68.41万吨；精煤库存175.21万吨减21.44万吨。洗煤厂原煤及精煤库存大幅下滑，年前煤企放假前尽力消耗剩余库存，煤企库存以输出为主。下游方面，受煤矿假期延长及运输受限等影响，焦企焦煤库存持续下降，山西、河北等地部分焦企已执行20-50%的限产。综上考虑，煤企从复产至出煤再至满负荷运行仍需较长一段时间，预计后期焦煤或有较大的上涨空间，需观察煤企开工及供应情况。2020/2/7合约收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差焦炭20051,793.50-2.61311397焦煤20051,231.001.116451159现价周涨跌1890013900焦炭日照准一仓单成本主焦（山西煤）沙河驿仓单成本 黑色周报（内刊）2020年2月10日焦炭方面本周焦企开工率继续下滑，焦企焦煤库存持续减少，焦企陆续执行主动限产20-50%，后续由于焦煤供应问题恐有继续加大趋势；焦企焦炭库存上升，汽运受限依旧存在，尤其跨省运输影响更为明显，火运发货相对正常。焦煤方面煤矿复工延迟至正月十五以后，目前仅有部分国营煤矿少量复产，整体供应十分紧缺，多为有价无市，短期焦煤现货市场暂稳运行，需继续关注后续煤矿复产动态。本周受汽运影响集港量持续低位，海运相对正常，港口库存持续下滑，港口贸易资源询报盘较少，价格暂稳，港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价1900元/吨左右；钢厂方面钢材价格暂稳，唐山钢坯出厂现金含税报价3300元/吨，钢厂利润低位，受制于运输问题，钢厂焦炭库存也有持续下滑，省内运输相对正常，部分低库存钢厂开始限产、检修，对于焦炭价格多数钢厂暂持看稳态度。综合来看短期供需两端都有下滑趋势，焦煤供应、汽运仍是主要限制，预计短期焦炭现货价格暂稳运行，需重点关注后续煤矿复产、汽运通行变动。 黑色周报（内刊）2020年2月10日重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。先锋期货力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告未经先锋期货许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告版权归先锋期货所有。联系我们：先锋期货投资咨询部深圳总部：广东省深圳市罗湖区蔡屋围京基一百大厦A 座5401客服电话：4008824188邮地址箱：xfqh@xfqh.cn上海分公司：上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场21楼电话：021-68772862传真：021-68772859邮编：200120