请务必阅读正文之后的免责声明 商品走 势 评级 品种 评级 鸡蛋 看跌 玉米 看涨 朱四祥 从业资格号：F3058605 投资咨询号：Z0014664 Email: zhusixiang@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格： 吉证监许【2013】1号 中 融 汇 信 期 货 投 资 研 究 中 心 2020年2月第1周 玉米压力释放后多头机会 鸡蛋现货物流受阻或大跌 鸡蛋 ◼ 近月：供应方面：活禽交易关闭，淘汰鸡淘汰受阻，逼迫延迟淘汰，供应增加；补栏方面，传统补栏季节，大量的小鸡由于物流受阻，也出现很大问题，预期会延迟补栏，总体而言，短期供应增加，未来供应或会出问题。需求方面：由于受近期“新型冠状病毒型肺炎”疫情等因素影响，各环节开工较往年有所异动，另外局部地区受交通运输关卡导致，市场到货偏慢;目前鸡蛋市场交易相对混乱，鸡蛋价格尚不稳定;叠加部分地区鸡蛋出现预计短期内鸡蛋价格稳中震荡运行为主。 ◼ 现货：截至周末，现货价格大幅小幅下跌约0.8-1元/斤，最低蛋价已经接近2元大关，目前来看，产区货源供应充足，后期难言乐观。 ◼ 远月：鸡龄年轻化，供应充足，需求方面，除季节性需求外，主要关注生猪价格产生的蛋白替代需求以及节后鸡蛋消化状况。 策略观点 鸡蛋偏空看待。 风险提示 1) 非洲猪瘟持续爆发； 2) 禽流感疫情的出现。 【玉米鸡蛋周报】 请务必阅读正文之后的免责声明 玉米 ◼ 供给：受新型冠状病毒疫情影响，目前多地区实地道路管控，玉米市场粮源流动受限，而随着春节假期对原料的消耗，部分企业库存已不足，这将推动价格上涨，预计近日国内玉米价格将上涨，涨幅预计在10-40元/吨不等，预计全国指数会在1856元/吨。 ◼ 需求：饲用需求影响有限，甚至短期有利多，再加上渠道库存偏低，节前中下游补库积极性不高，延迟开工导致库存消耗之后，市场或更多担心供应物流问题，期现货价格或有小幅反弹。而深加工企业多位于产区，需求下降未有数据反映。 ◼ 政策：产区售粮压力，销区一粮难求，尽管有政策出台，但预计现货价格短期或剧烈波动。 ◼ 长期：国家目前对生猪养殖出台了大量的保障和刺激政策，中长期需求边际或将改善。但疫情扩散或致2020年需求恢复程度大打折扣，主要体现在：深加工开工延迟，生猪存栏恢复难度加大，突发的H5N1禽流感影响禽料需求。 策略观点 玉米短期偏空看待，等待新作上市压力释放后的做多机会。 风险提示 1） 生猪疫情持续发酵； 2） 中美打开玉米进口窗口； 3） 冠状病毒疫情的持续扩散。 请务必阅读正文之后的免责声明 数据来源：Wind资讯 更新日期：2020/1/23单位当期值前次值变化幅度平舱价:玉米:锦州港元/吨186918609.000.48%现货价:玉米:蛇口(广东港)元/吨1960195010.000.51%出库价:玉米:石家庄元/吨189018900.000.00%出库价:玉米:潍坊元/吨19401950-10.00-0.51%港口运费元/吨45450.000.00%进口玉米进口玉米:到岸完税价格(CIF)元/吨2227.242150.1477.103.59%价差国产-进口元/吨-267.24-200.14-67.1033.53%北方库存（周）吨39.2036.702.506.81%南方库存（周）吨25.0038.80-13.80-35.57%现货价:豆粕:日照元/吨267026700.000.00%库存量:豆粕:全国万吨49.8460.84-11.00-18.08%麸皮平均价:麸皮元/吨1420.002700.00-1280.00-47.41%养殖利润每只蛋鸡养殖盈利元/只23.7322.531.195.30%鸡苗商品代蛋用鸡苗价格元/羽3.830.003.83#DIV/0!养殖利润养殖利润:父母代种鸡元/羽0.73-0.951.68-176.84%存栏在产蛋鸡存栏量亿只10.6710.540.131.19%育雏鸡补栏量万只10006.008262.941743.0621.09%后备鸡存栏量亿只3.032.760.279.73%待淘老鸡占比百分比11.40%9.05%2.35%25.92%淘汰鸡价格元/只5.865.7313.17%2.30%辽宁大连元/斤3.383.60-0.22-6.11%湖北浠水元/斤3.603.500.102.86%河南周口元/斤3.803.500.308.57%收货百分比-0.06-0.136.25%-50.00%走货百分比-0.41-0.31-9.38%30.00%库存百分比-0.39-0.6828.57%-42.11%价格:生猪(外三元):河南:开封元/公斤36.4336.0043.00%1.19%中国寿光蔬菜价格指数:总指数数值143.72195.45-51.73-26.47%单位当期值前次值变化幅度鸡蛋1909元/500kg34413500-59-1.69%玉米1909元/吨19121946-34-1.75%豆粕1909元/吨26402689-49-1.82%鸡蛋手3420140.00%玉米手277262772600.00%鸡蛋元/500kg1590159#DIV/0!玉米元/吨-43-8643-50.00%大连仓单基差鸡蛋贸易在（-1，1）按照收货走货难易程度和库存紧张程度打分期货期货中游下游品种补栏淘汰现货物流互补品与替代品价格养殖数据观测现货玉米饲料种鸡上游国产玉米港口库存豆粕 请务必阅读正文之后的免责声明 鸡蛋玉米数据监测图库 鸡蛋现货价格年前小幅回落 鸡蛋期货价格跳水 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 在产蛋鸡存栏环比小幅回调 育雏鸡存栏同比上涨接近40% 数据来源：芝华数据 数据来源：芝华数据 后备鸡存栏同比上涨约40%以上 鸡年龄结构偏年轻 数据来源：芝华数据 数据来源：芝华数据 蛋鸡养殖利润高位回落 玉米价格稳中有跌 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责声明 鸡蛋配合料价格小幅上涨 淘汰鸡价格继续暴跌 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 生猪价格震荡上行 蔬菜价格大幅跳水 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 请务必阅读正文之后的免责声明 免 责 声 明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。