机械设备行业周观点：“三桶油”推进增储上产，工业机器人产量增长15%

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|机械设备 “三桶油”推进增储上产，工业机器人产量增长15% 同步大市（维持） ——机械设备行业周观点 日期：2020年01月20日 【本周核心观点】： ⚫ 油服设备：1月13日，中海油透露2020年勘探和开发资本支出预算为663亿-741亿元，同比增长近两成；1月14日，中石油宣布将全力推动公司国内油气产量当量迈上2亿吨历史新水平，2020年页岩气产量超过110亿立方米；同一天中石化也表示要大力推进国内上游稳油增气降本。从表述来看，三桶油有望在2020年继续加大油气勘探开发力度，持续贯彻“七年行动计划”，油气勘探开发资本支出有望继续保持快速增长，拉动相关设备的需求。 工业机器人：进入2019年以来，工业机器人市场持续萎靡，1-10月份工业机器人产量同比下降8.8%。2019年12月国内工业机器人产量同比增长15.3%，连续第三个月实现正增长。国内汽车和3C电子行业的增速放缓，是工业机器人行业不景气的重要原因，随着5G建设的推进以及OLED等新产品的推进，下游3C行业有望率先回暖，带动工业机器人行业的复苏。 【投资建议】： ⚫ “三桶油”2020年加大油气勘探开发力度，持续贯彻“七年行动计划”，油气勘探开发资本支出有望继续保持快速增长，拉动相关设备的需求，油服设备企业值得关注。 ⚫ 工业机器人产量连续第三个月实现正增长，随着5G建设的推进以及OLED等新产品的推进，下游3C行业有望率先回暖，带动工业机器人行业持续复苏，建议持续关注工业机器人板块。 ⚫ 国家大基金二期成立，将对半导体设备领域的企业保持高强度的持续支持，半导体设备板块值得关注。 【投资要点】： ⚫ 上周（2020.1.13-2020.01.17）申万机械设备行业指数涨幅为0.79%，同期沪深300指数涨幅为2.37%，机械行业相对沪深300指数跑输1.58个百分点。申万28个一级行业全部上涨，机械设备行业涨幅排名第12位，总体表现位于中游。 ⚫ 个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：罗博特科、易成新能、*ST沈机、汉钟精机、全柴动力等；个股跌幅前五为：宝塔实业、森远股份、川润股份、安控科技、富瑞特装。 ⚫ 板块估值：2020年1月17日申万机械设备板块整体PETTM为27.32倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 【风险提示】： ⚫ 经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。 U [Table_IndexPic] 机械设备行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：2020年01月17日 [Table_DocReport] [Table_AuthorInfo] 分析师: 王思敏 执业证书编号： S0270518060001 电话： 010-56508508 邮箱： wangsm@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 卢大炜 电话： 021-60883481 邮箱： ludw@wlzq.com.cn -4%4%12%19%27%35%机械设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 目录 1、行情回顾 ............................................................ 3 1.1机械设备板块周涨跌情况 ............................................. 3 1.2机械设备板块估值情况 ............................................... 4 2、行业新闻 ............................................................ 5 2.1油服设备 ........................................................... 5 2.2工业机器人 ......................................................... 5 2.3半导体设备 ......................................................... 6 2.4工程机械 ........................................................... 6 2.5铁路设备 ........................................................... 7 3、公司动态 ............................................................ 7 3.1重点公司公告 ....................................................... 7 3.2重点公司新闻 ....................................................... 8 4、投资建议 ............................................................ 8 5、风险提示 ............................................................ 8 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 ................................... 3 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 ............................... 3 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 ............................... 4 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） ................................ 4 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） .............................. 4 万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1、行情回顾 1.1机械设备板块周涨跌情况 上周（2020.1.13-2020.01.17）申万机械设备行业指数涨幅为0.79%，同期沪深300指数涨幅为2.37%，机械行业相对沪深300指数跑输1.58个百分点。申万28个一级行业全部上涨，机械设备行业涨幅排名第12位，总体表现位于中游。 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 上周申万机械设备子行业中涨幅靠前的有机床工具（8.43%）、磨具磨料（6.40%）、制冷空调设备（4.45%）、内燃机（3.49%）、工程机械（3.07%）；跌幅较大的子行业有:仪器仪表（-1.53%）、铁路设备（-1.43%）、金属制品（-1.34%）、环保设备（-0.81%）、纺织服装设备（-0.64%）。 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 个股方面，上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：罗博特科、易成新能、*ST沈机、汉钟精机、全柴动力等；个股跌幅前五为：宝塔实业、森远股份、川润股份、安控科-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%食品饮料(SW)采掘(SW)钢铁(SW)家用电器(SW)医药生物(SW)非银金融(SW)建筑材料(SW)银行(SW)有色金属(SW)农林牧渔(SW)房地产(SW)机械设备(SW)交通运输(SW)商业贸易(SW)建筑装饰(SW)电气设备(SW)轻工制造(SW)纺织服装(SW)公用事业(SW)化工(SW)计算机(SW)汽车(SW)传媒(SW)综合(SW)休闲服务(SW)电子(SW)国防军工(SW)通信(SW)-4%-2%0%2%4%6%8%10%机床工具磨具磨料制冷空调设备内燃机工程机械机械基础件其它通用机械重型机械其它专用机械楼宇设备冶金矿采化工设备农用机械印刷包装机械纺织服装设备环保设备金属制品铁路设备仪器仪表万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 技、富瑞特装。 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 涨幅前5的个股 跌幅前5的个股 股票代码 简称 涨跌幅 股票代码 简称 涨跌幅 300757.SZ 罗博特科 53.05% 000595.SZ 宝塔实业 -22.37% 300080.SZ 易成新能 37.76% 300210.SZ 森远股份 -13.57% 000410.SZ *ST沈机 32.50% 002272.SZ 川润股份 -10.43% 002158.SZ 汉钟精机 22.73% 300370.SZ 安控科技 -8.75% 600218.SH 全柴动力 19.84% 300228.SZ 富瑞特装 -8.67% 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2机械设备板块估值情况 估值方面，2020年1月17日申万机械设备板块整体PETTM为27.32倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） 资料来源：wind，万联证券研究所 在子行业中，农用机械、磨具磨料及机床工具板块PETTM较高，估值水平处于较高分；工程机械、铁路设备及环保设备板块的估值水平趋近于最低分位。 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） 子行业 PETTM 子行业 PETTM 农用机械(申万) 860.64 冶金矿采化工设备(申万) 38.04 磨具磨料(申万) 119.84 金属制品III(申万) 37.58 印刷包装机械(申万) 94.45 其它通用机械(申万) 34.79 机床工具(申万) 92.00 楼宇设备(申万) 33.96 内燃机(申万) 65.40 纺织服装设备(申万) 29.42 重型机械(申万) 55.44 制冷空调设备(申万) 27.05 其它专用机械(申万) 50.89 环保设备(申万) 22.14 机械基础件(申万) 46.96 铁路设备(申万) 18.80 仪器仪表III(申万) 44.53 工程机械(申万) 14.10 资料来源：wind，万联证券研究所 0204060801001201401602014年12月2015年4月2015年8月2015年12月2016年4月2016年8月2016年12月2017年4月2017年8月2017年12月2018年4月2018年8月2018年12月2019年4月2019年8月2019年12月万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 2、行业新闻 2.1油服设备 新闻摘要 【界面】2020年中国海油勘探开发投入超663亿 1月13日，中国海油在香港召开2020年业务战略和发展计划新闻发布会。会上，中国海油宣布，2020年公司油气目标净产量为5.2亿-5.3亿桶油当量，同比增长3.34%-5.37%。其中，中国和海外的产量分别约占6