油气装备行业跟踪：三桶油相继召开2020年工作会议，稳步推进增储上产成共识
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 工业 资本货物 油气装备行业跟踪：三桶油相继召开2020年工作会议，稳步推进增储上产成共识 [Table_Summary] 报告摘要 事件：近期，“三桶油”相继召开2020年工作会议，或通过发布经营策略和发展计划，强调继续稳油增气降本，加大上游勘探开发投资。 三桶油继续加大上游勘探开发投资，油气装备行业高景气有望持续：近期，“三桶油”相继召开了2020年工作会议，中石油强调全力推动国内油气产量当量迈上2亿吨历史新水平，大力提升勘探开发力度，集中力量打好勘探开发进攻战，主力油田继续保持稳产增产；中石化也表示将精心组织生产运行，大力推进国内上游稳油增气降本；中国海油在2020业务战略和发展计划新闻发布会透露，2020年总资本支出预算为850亿-950亿元，其中勘探和开发资本支出预算为663亿-741亿元，同比增长近两成。继2019年加大投入增储上产初见成效后，2020年“三桶油”继续加大上游勘探开发投资力度，油气装备行业高景气有望持续。 “稳油增气”下页岩气开发加速，助力国家能源安全：根据2019年三桶油规划，非常规油气特别是页岩气是核心增长点。2019年6月，财政部发布的《可再生能源发展专项资金管理暂行办法》的补充通知，将原有对页岩气的定量补贴改为增量补贴，进一步提升了页岩气勘探开发的积极性。国家能源局提出2020年力争实现页岩气产量300亿立方米，2030年实现页岩气产量800-1000亿立方米，而2018年我国页岩气产量仅108.81亿立方米，目前仍有较大空间，随着技术的突破以及页岩气经济性提升，页岩气开发有望继续加速。 油气行业改革开放加速，进一步激发市场活力：1）2019年初政府工作报告提出要深化电力、油气、铁路等领域改革，自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分开，将竞争性业务全面推向市场。2）2019年6月，发改委和商务部发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》，较2018年版取消了石油、天然气的勘探、开发限于合资、合作的限制。3）2019年12月，中共中央、国务院发布《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，提出要全面落实放宽民营企业市场准入的政策措施，全面排查、系统清理各类显性和隐性壁垒，支持民营企业进入油气勘探 走势比较 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《国内半导体行业扩产加速，国产设 备 商 迎 重 要 机 遇 期 》--2020/01/19 《业绩符合预期，锂电设备龙头稳步增长》--2020/01/18 《业绩符合预期，市场地位持续提升》--2020/01/18 [Table_Author] 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517040001 证券分析师：钱建江 电话：021-61376578 E-MAIL：qianjianjiang@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517070002 (4%)4%12%19%27%35%19/1/2419/2/2519/3/2019/4/1519/5/1319/6/519/7/119/7/2419/8/1619/9/1219/10/1519/11/719/12/219/12/25机械 沪深300 [Table_Message] 2020-01-20 行业点评报告 看好/维持 机械 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业点评报告 P2 油气装备行业跟踪：三桶油相继召开2020年工作会议，稳步推进增储上产成共识 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 开发、炼化和销售领域，建设原油、天然气、成品油储运和管道输送等基础设施。4）2019年12月，国家管网公司成立，推动形成上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争的“X+1+X”油气市场体系，推进管输环节公平开放。5）2019年12月31日，自然资源部印发《关于推进矿产资源管理改革若事项的意见（试行）》，指出将全面开放油气勘查开采市场，包括探矿权和采矿权，允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。全面放开油气勘查开采的市场准入，各类市场主体包括外资、民营企业、各类社会资本的加入将会进一步激发市场活力，有更多的渠道来筹集勘查开发资金，从而形成以国家石油公司为主体，多种经济成分参与的市场体系，打破过去主要由几家国有公司专营的局面。同时，这也是对加大油气勘探开发力度决策部署的落实，有利于提升国家能源安全保障能力。 投资建议：考虑到油气装备行业继续维持高景气，我们重点推荐具有较大弹性的压裂设备龙头杰瑞股份。 风险提示：政策推进不及预期，油价大幅波动等 行业点评报告 P3 油气装备行业跟踪：三桶油相继召开2020年工作会议，稳步推进增储上产成共识 机械行业分析师介绍 刘国清，太平洋证券机械行业首席分析师，浙江大学管理专业硕士，从事高端装备等领域的行业研究工作，擅长产业链调研，尤其精通机器人及自动化相关板块。金融行业从业八年，代表作包括《机器人大趋势》等。在进入金融行业之前，有丰富的实业工作经历，曾经在工程机械和汽车等领域，从事过生产技术，市场与战略等方面的工作。 钱建江，太平洋证券机械行业分析师，华中科技大学工学硕士，曾就职于国元证券研究中心，2017年7月加盟太平洋证券，善于自下而上把握投资机会。 曾博文，太平洋证券机械行业分析师，中山大学金融学硕士，曾就职于广证恒生证券研究中心，2017年9月加盟太平洋证券，善于从产业趋势把握投资机会。 崔文娟，太平洋证券机械行业分析师，复旦大学经济学院硕士。曾就职于安信证券研究中心，2019年7月加入太平洋证券，致力以研究穿越行业波动，找寻确定性机会。 徐也，太平洋证券机械行业助理分析师，英国Strathclyde 大学海上石油平台专业硕士，曾就职于西南证券研发中心，于2017 年7 月加盟太平洋证券。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间； 看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 销 售 团 队 [Table_Team] 职务 姓名 手机 邮箱 华北销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 华北销售 成小勇 18519233712 chengxy@tpyzq.com 华北销售 孟超 13581759033 mengchao@tpyzq.com 华北销售 付禹璇 18515222902 fuyx@tpyzq.com 华北销售 韦珂嘉 13701050353 weikj@tpyzq.com 华北销售 韦洪涛 13269328776 weiht@tpyzq.com 华东销售副总监 陈辉弥 13564966111 chenhm@tpyzq.com 华东销售 李洋洋 18616341722 liyangyang@tpyzq.com 华东销售 杨海萍 17717461796 yanghp@tpyzq.com 华东销售 梁金萍 15999569845 liangjp@tpyzq.com 华东销售 杨晶 18616086730 yangjinga@tpyzq.com 华东销售 秦娟娟 18717767929 qinjj@tpyzq.com 华东销售 王玉琪 17321189545 wangyq@tpyzq.com 华东销售 慈晓聪 18621268712 cixc@tpyzq.com 华南销售总监 张茜萍 13923766888 zhangqp@tpyzq.com 华南销售 查方龙 18520786811 zhafl@tpyzq.com 华南销售 胡博涵 18566223256 hubh@tpyzq.com 华南销售 张卓粤 13554982912 zhangzy@tpyzq.com 华南销售 张文婷 18820150251 zhangwt@tpyzq.com 研究院 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话： (8610)88321761 传真： (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。
