1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  板块一周表现回顾： 上周沪深300指数上涨0.44%，传媒版块上涨2.82%，跑赢沪深300指数2.38个百分点。游戏版块上涨4.16%，跑赢沪深300指数3.72个百分点，跑赢传媒板块1.34个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有宝通科技（+18.91%）、吉比特（+18.40%）、凯撒文化（+16.13%）；上周跌幅较大的有完美世界（-7.09%）、盛天网络（-3.14%）。  行业动态数据： 手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《权力的游戏》（游族网络）。新游方面，《少年三国志2》（游族网络）及《新笑傲江湖》（完美世界）畅销榜排名略有下滑，但仍维持在Top10左右。 新开测手游：本周新开测游戏数量接近60款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共9款，4款正式上线。由巨人网络出品的《帕斯卡契约》本周登陆iOS平台，该游戏力图打造主机游戏级别画质的手游，曾在此前举办的苹果公司秋季产品发布会上得到官方的大力推介，较值得期待。 游戏版号：本周，元新闻出版广电总局官网公布了2020年第1批国产网络游戏版号审批信息。此次获得版号的游戏共计52款，其中，由A股上市公司及其关联公司运营的游戏共10款，包括东方明珠《火星漫游》、三七互娱《洪荒异兽录》、巨人网络《如果一生只有三十岁》、世纪华通《彩虹联萌》等。  公司公告及行业新闻： 三七互娱携手华为共同探索云游戏领域。 上海计划到2025年实现5G网络市域全覆盖。  投资建议： 据统计，上周举办的CES2020共吸引了327家VR/AR领域的相关公司参展，与去年同期相比，参展公司数量同比增长了约30%，其中中国公司达50家。这或许意味着随着5G时代的临近，VR/AR市场的景气度有所回升，带动厂商的参展积极性也有所提高。游戏是VR/AR产品最重要的应用场景之一，根据业内巨头索尼公司此次公布的数据，PSVR的整体销量已突破500万台，说明高端VR头显的销量已达到一定量级，但这一数字仅仅占到PS4游戏机累计销量的不到5%，未来高端头显的普及之路仍需面对许多考验。此外，在今年的CES上，奥迪、德国大陆集团等公司推出了将车载娱乐系统与 增持 ——维持 日期：2020年1月15日 行业：传媒-游戏 分析师： 胡纯青 Tel： 021-53686150 E-mail： huchunqing@shzq.com SAC证书编号：S0870518110001 近期行业指数与沪深300指数比较 -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%传媒 沪深300 VR/AR公司踊跃参展CES，PSVR销量突破500万部 ——游戏行业周报 证券研究报告 /行业研究/行业动态 2 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 VR/AR相结合的概念性产品，受到了与会者的广泛关注。考虑到我国城市通勤时间普遍较长，且随着智能驾驶技术的逐步成熟、智能驾驶自动化率的不断上升，预计未来车上空闲时间将大幅增长，带动车上娱乐需求随之增长。而与手机等传统娱乐载体相比，这些新概念车载娱乐系统在提供更好的沉浸式体验以及人机交互效果方面具备明显优势，未来车载娱乐系统或成为VR/AR乃至整个传媒领域中极为重要的新载体。当前时点，我们继续从三个方向看好游戏板块未来表现：1、版号审批加速，新游市场持续回暖；2、电子竞技产业政策利好不断；3、5G时代临近，VR/AR、云游戏等领域有望迎来高速发展期。  风险提示：监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险 重点关注股票业绩预测 公司名称 股票代码 股价 EPS PE 投资评级 18A 19E 20E 18A 19E 20E 吉比特 603444 362.78 10.06 12.45 14.45 36.06 29.14 25.11 增持 完美世界 002624 46.15 1.32 1.69 1.94 34.96 27.31 23.79 增持 宝通科技 300031 17.86 0.69 0.95 1.16 25.88 18.80 15.40 增持 游族网络 002174 28.20 1.15 1.28 1.53 24.52 22.03 18.43 增持 数据来源：Wind、上海证券研究所（股价为1月10日收盘价） 行业动态 3 2020年1月15日 一、 上周行情回顾 上周沪深300指数上涨0.44%，传媒版块上涨2.82%，跑赢沪深300指数2.38个百分点。游戏版块上涨4.16%，跑赢沪深300指数3.72个百分点，跑赢传媒板块1.34个百分点。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind 、上海证券研究所 个股方面，上周涨幅较大的有宝通科技（+18.91%）、吉比特（+18.40%）、凯撒文化（+16.13%）；上周跌幅较大的有完美世界（-7.09%）、盛天网络（-3.14%）。 图 2 上周个股市场表现（%） 数据来源：Wind 、上海证券研究所 二、 行业动态数据 手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《权力的游戏》（游族网络）。新游方面，《少年三国志2》（游族网络）及《新笑傲江湖》（完美世界）畅销榜排名略有下滑，但仍维持在Top10左右。 0.44 3.51 2.82 4.16 0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.50沪深300 创业板 传媒(申万) 网络游戏指数 -10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.00宝通科技 吉比特 凯撒文化 天润数娱 中文传媒 游族网络 三七互娱 金科文化 昆仑万维 星辉娱乐 掌趣科技 天舟文化 冰川网络 电魂网络 恺英网络 奥飞娱乐 顺网科技 游久游戏 浙数文化 艾格拉斯 世纪华通 巨人网络 富春股份 中文在线 迅游科技 美盛文化 中青宝 盛天网络 完美世界 行业动态 4 2020年1月15日 图 3 中国区IOS畅销榜TOP50内游戏（A股上市公司部分） 数据来源：AppAnnie、上海证券研究所 新开测手游： 本周新开测游戏数量接近60款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共9款，4款正式上线。由巨人网络出品的《帕斯卡契约》本周登陆iOS平台，该游戏力图打造主机游戏级别画质的手游，曾在此前举办的苹果公司秋季产品发布会上得到官方的大力推介，较值得期待。 表 1 新开测手游（A股上市公司部分） 开测时间 游戏名称 游戏厂商 关联上市公司 游戏类型 测试类型 平台 1.13 迪士尼梦之旅 分众游戏 分众传媒 消除 岁末封测 Android 1.14 汤姆猫大冒险 金科文化科技 金科文化 休闲竞技 封测 Android 1.14 极限法则 三七网络 三七互娱 RPG 删档内测 Android 1.15 魔力宝贝觉醒 君海网络 卧龙地产 RPG 不删档内测 Android 1.15 凤凌天下 第一波游戏 鼎龙文化 ARPG 不删档内测 Android 1.15 虚构世界 炫彩互动 号百控股 冒险解谜 上线 iOS 1.16 帕斯卡契约 巨人网络 巨人网络 RPG 上线 iOS 1.16 亮剑 四九游戏 天舟文化 SLG 公测 Android 1.17 星际扩散 嘉丰永道 三六零 RPG 上线 Android 数据来源：GameRes、上海证券研究所整理 游戏版号：本周，元新闻出版广电总局官网公布了2020年第1批国产网络游戏版号审批信息。此次获得版号的游戏共计52款，其中，由A股上市公司及其关联公司运营的游戏共10款，包括东方明珠《火星漫游》、三七互娱《洪荒异兽录》、巨人网络《如果一生只有三十岁》、世纪华通《彩虹联萌》等。 161116212631364146511.61.71.81.91.10新笑傲江湖 少年三国志2 问道 完美世界 新诛仙 权力的游戏-凛冬将至 三国群英传-霸王之业 行业动态 5 2020年1月15日 表 2 版号获取情况（A股上市公司部分） 审批日期 游戏名称 出版单位 运营单位 关联上市公司 申报类别 1.10 洪荒异兽录 三七互娱（上海）科技有限公司 上海硬通网络科技有限公司 三七互娱 移动 1.10 空之旅人 上海电子出版有限公司 上海富控互动网络科技有限公司 ST富控 移动 1.10 魔渊之刃 上海方寸信息科技有限公司 上海方寸互娱网络科技有限公司 奥飞娱乐 移动 1.10 火星漫游 上海东方明珠文化发展有限公司 上海东方明珠文化发展有限公司 东方明珠 PS4 1.10 如果一生只有三十岁 上海巨人网络科技有限公司 巨人移动科技有限公司 巨人网络 移动 1.10 圣光骑士 杭州边锋网络技术有限公司 杭州边锋网络技术有限公司 浙数文化 移动 1.10 天空纪元 方圆电子音像出版社有限责任公司 祖龙（天津）科技股份有限公司 完美世界 移动 1.10 黑暗之潮 北京掌趣科技股份有限公司 北京天马时空网络技术有限公司 掌趣科技 移动 1.10 暖暖村物语 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 江苏凤凰数字传媒有限公司 凤凰传媒 移动 1.10 彩虹联萌 天津电子出版社有限公司 天津游吉科技有限公司 世纪华通 移动 数据来源：原新闻出版广电总局官网、上海证券研究所整理 三、 近期公司公告 表 3 公司重点公告 公司名 代码 事件 内容 冰川网络 300533 减持预案 持有公司股份3,995,600 股（占总股本的3.96%）的股东隆寒辉先生计划自本公告披露之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价或大宗交易方式，减持不超过本公司股份1,200,000股（总股本的1.19%）。持有公司股份3,369,800股（占总股本的3.34%）的股东唐国平先生计划自本公告披露之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价或大宗交易方式，减持不超过本公司股份1,000,000股（总股本的0.99%）。 行业动态 6 2020年1月15日 中青宝 300052 董监高变更 公司董事会于近日收到公司董事长、总经理李瑞杰先生提交的书面辞呈。李瑞杰先生因工作调整，申请辞去公司总经理职务。李瑞杰先生辞职总经理职务后仍担任公司董事长及董事会相关专门委员会职务，其辞职不会影响公司的正常生产经营，不会对公司发展造成不利影响。 鼎龙文化 002502 限售股解禁 公司发布关于限售股份上市流通的提示性公告，本次解除限售股份的数量为 23,379,265 股，占公司总股本的 2.72 %，本次解除限售股份的上市流通日为 2020年1月9日。 三七互娱 002555 政府补助 自上次公告至2019年底公司累计收到各类政府补助金额合计10