请务必阅读文后重要声明 1 美伊局势升级，能化暴涨 每日宏观与行业要闻  财联社1月5日讯，据俄罗斯卫星网报道，伊朗外交部称，在苏莱曼尼将军被杀害后，伊朗不拒绝与美国在“5加1”框架内进行核谈判。伊朗外交部还表示，德黑兰无意与美国进行战争，但是已为任何状况做好准备。  当地时间1月6日晚，伊朗政府在一份声明中表示，在第五阶段，伊朗取消了所有伊核协议对其限制措施。伊朗迈出了第五阶段也是最后一步。伊朗在中止履行伊核协议的第五阶段中，放弃了最后一个限制，即“离心机数量的限制”。因此，伊朗的核计划将不再受到任何限制（包括浓缩能力，浓缩百分比，浓缩物质的数量和研发），并且从现在开始，伊朗的核计划将继续按照伊朗的核计划技术要求进行推进。  新华社报道，科威特石油大臣法迪勒与到访的卡塔尔能源大臣卡比在科威特城签署协议，从2022年开始，卡塔尔将在15年内每年向科威特提供约300万吨液化天然气，以满足科威特不断增长的能源需求  12月30日浙石化4,000万吨/年炼化项目一期炼油、芳烃、乙烯等装置投料试车全面打通全流程，并产出合格产品。  据悉，韩国GS加德士公司位于丽水的1号PX厂计划于3月关停检修6-7周。该厂产能为40万吨/年。珠海BP 110万吨/年PTA装置计划本周停车检修。 www. shanjinqh.com 作者：山金期货商品研究团队 联系人：曹有明 投资咨询资格证号：Z0013162 电话：021–2062 5025 微信：caoyouming666 邮箱:caoyouming@sd-gold.com 山金期货官方微信 每日观察 | 能化 2020年1月6日星期一 每日观察 | 能化 做有价值的研究 2 一、综述 今日能化全面爆发式上涨， 原油涨停，燃料涨幅近8%，沥青涨幅近5%，甲醇、PTA、乙二醇均超2%，能化工品上涨逻辑主要归结于美伊紧张局势升级导致原油爆涨，带来的成本支撑，我们预计化工品短期内将会维持偏强运行，但在基本面相对一般的情况下，追涨需谨慎，激进投资者的多单可继续持有，稳健的投资者可在期价回调到5日均线或十日均线附近再次做多。 二、原油 图 1：原油的价格、成交量、持仓量、头寸 成交量持仓量35040045050055012-0412-1712-30SC2003-9-6-303640041042043044045046047048049050051052053011-2812-1312-28SC02-03价差(右轴）SC2002.INESC2003.INE-202468505560657011-0611-2612-16Brent-WTI价差(右轴）Brent2003WTI2003-505101508-1309-1310-1311-1312-13WTI原油投机头寸净持仓(万手)WTI原油投机头寸多头总持仓(万手)WTI原油投机头寸空头总持仓(万手) 数据来源：Wind、山金期货研究部 WTI03月原油期货上一交易日结算价62.82美元/桶，收62.82美元/桶；布伦特03月原油期货上一交易日结算价68.60美元/桶，收68.70美元/桶；INE原油涨停，收516.1元/桶。周五美国军方击毙伊朗军方高官，伊朗高层回应称将对此采取严厉的报复行动，周日宣布完全终止伊核协议，原油、黄金大涨，同时中美贸易局势改善及 OPEC+加大减产力度支撑油市，短期内美伊关系缓解可能性较小，预计原油价格将延续强势。 三、PTA 图2：PTA的价格、成交量、持仓量、基差、加工差 每日观察 | 能化 做有价值的研究 3 成交量持仓量42004400460048005000520012-0412-1801-02PTA05-300-250-200-150-100-500504400460048005000520012-0812-1812-28基差(右轴）PTA内盘价PTA收盘价500800300040005000600012-0512-1712-29加工差(右轴）PTA内盘价格-160-120-80-40011-2612-1601-05PTA03-05PTA03-09PTA05-09 数据来源：Wind、山金期货研究部 今日PTA随原油暴涨大幅拉升，收于5098元/吨，最终收涨2.08%。华东内贸PTA基差商谈参考2005贴水100-110，递盘贴水110-115自提，现货商谈4980-5020自提。买盘以贸易商为主，现货成交约4000吨，实单听闻496-4980自提等成交，远期成交相对活跃，基差成交贴水110-120自提。基本面看，原油暴涨，PX涨8美元/吨,成本支撑转强，PTA供应存在多套装置检修，但投产压力较大，加工差在400元/吨左右，下游开机率降至低位且前期有所备货，聚酯价格稍涨，利润微薄，成交情况一般，开工率本周有所下滑，终端纺织开工率出现逐渐回落迹象，预计上涨空间不大，短期震荡整理为主。 四、甲醇 图3：甲醇的价格、成交量、持仓量、基差和进口利润 成交量持仓量15001700190021002300250012-0312-1712-31甲醇05-150-100-5001700180019002000210022002300240012-0712-2001-02基差（右轴）甲醇现货价甲醇收盘价-50-30-10103050709011013020022011-1711-3012-13甲醇主港价（美元/吨）进口利润(CNY/吨，右轴）-100-80-60-40-200204050080011001400pp-3MA价差甲醇05-09（右轴） 数据来源：Wind、山金期货研究部 今日甲醇暴涨3.52%，收于2297元/吨。内地甲醇市场稳中有升，西北地区部分新单上涨，江苏现货成交2280-2300元/吨，山东商谈在2020-2150元/吨自提，华南主流商谈2220-2250 每日观察 | 能化 做有价值的研究 4 元/吨自提。基本面看，截至1月2日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.50%，环比上涨1.26%；西北地区的开工负荷为85.50%，环比上涨2.84%。下游国内煤（甲醇）制烯烃装置国内煤（制烯烃装置平均开工负荷在87.77%，传统下游开工率略有下降，整体来看沿海地区库存上涨至89.63万吨，环比涨幅在0.82%。基本面相对一般，但原油暴涨，拉动现货，短期预计偏强震荡。 五、PVC 图 4：PVC的价格、成交量、持仓量、基差和库存 成交量持仓量6300640065006600670012-0412-1612-26PVC05-700-600-500-400-300-200-10006000620064006600680070007200740012-0712-2001-02基差（右轴）PVC收盘价华东电石法现货-40-200204060801005152535455505-2108-2111-21PVC华东、华南仓库总库存（万吨）环比（%）-200-1000100200300400600062006400660068005-9月差（右轴）V05V09 数据来源：Wind、山金期货研究部 今日PVC偏强震荡，收于6545元/吨。现货交投不佳，成交量偏低，各地市场价格不断松动。下午普通5型电石料，华东市场主流6780-6880元/吨，华南地区6800-7050元/吨；山东主流6700-6800元/吨送到，河北市场主流6600-6650元/吨送到。基本面看，PVC企业整体开工负荷略有提升，本周暂无新增检修企业，负荷提升主要是天业、华塑、大沽、乐金等负荷有所提升所致。PVC整体开工负荷79.84%，环比提升0.94个百分点；华东及华南市场仍以刚需成交为主，交投不佳，市场到货增多，样本仓库社会库存继续增加。数据显示，截至1月3日华东及华南样本仓库库存环比增44.09%，同比低25.56%。空单继续持有。 六、沥青 图 5：沥青的价格、成交量、持仓量、基差和库存 每日观察 | 能化 做有价值的研究 5 成交量持仓量240026002800300032003400360012-0412-1801-02沥青06-200-10001002003004002300260029003200350012-0712-2001-02基差（右轴）华东重交沥青沥青收盘价05010015020025002700290031003300350006-12月差（右轴）20062012010203040506001-1103-1105-11沥青国内库存 数据来源：Wind、山金期货研究部 今日沥青刷阶段性新高，收于3394元/吨，收涨4.83%。中石化价格南方地区上涨50-120元/吨不等，北方地区持稳，个别地炼价格小幅调整。山东市场主流成交在 2950-3120元/吨，华东市场价 3250-3400 元/吨，华南市场主流成交在 3450-3550 元/吨，东北市场主流成交在3150-3350元/吨。基本面，原油暴涨，成本支撑使期价大幅走强，沥青炼厂加工利润不高，市场整体库存较前期有所减少，需求端看，北方地区冷空气来袭，需求短期或将延续前期清淡走势；华南终端项目存在年前赶工现象，表现较好，短期沥青市场将受到消息面的提振，沥青价格将延续强势。 免责声明 本报告由山金期货研究团队制作，未获得山金期货有限公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复