長 雄 資 料 研 究 有 限 公 司 EVER-LONG RESEARCH LIMITED http://www.everlong.com Wah Wo Holdings Group Limited 股份代號：9938華和控股集團有限公司（於開曼群島註冊成立之有限公司） 業務概括 財務摘要 集團為一家於香港發展成熟的外牆工程承判商，專注窗戶方面。外牆工程可分為窗戶、窗口牆系統、幕牆系統及其他外牆組件。集團專注於就新建樓宇提供設計及建造服務及就現有樓宇提供翻新服務。集團的服務通常包括準備設計、進行結構計算及繪製施工圖以及項目各方面的管理及統籌，當中包括自材料供應商採購建築材料及╱或分包安裝工程予集團的次承判商、現場項目管理及項目後竣工及維修服務。於2019年12月，集團擁有14個在建項目，合約總金額為約829.3百萬港元。 競爭優勢 ➢ 在香港專注於窗戶外牆工程行業擁有卓越往績 ➢ 與部分主要客戶及物業開發商的長期業務關係 ➢ 管理團隊的豐富經驗及專有技術知識 風險因素 ➢ 項目屬非經常性質，一般必須經過競爭激烈的投標或報價程序取得新項目。不能持續取得新項目或會嚴重影響可持續性及財務表現 ➢ 來自五大客戶的收益佔總收益的絕大部分 ➢ 集團依賴建築材料供應商及次承判商以實行項目 所得款項用途 ➢ 約 39.6% 用作支付於沐泰街及沙宣道的獲授項 目的書面保證要求 ➢ 約 39.8% 用作支付於茜發道及沙宣道的獲授項 目及其他潛在新項目的前期成本 ➢ 約 14.5% 用作進一步擴大項目管理團隊、設計 團隊及支援人員，並租賃新辦工室及 相應購置電腦 ➢ 約 6.1% 用於一般營運資金 截至3/31日止年度 截至7月31日止 （千港元） 2017年 2018年 2019年 2019年 收益 153,779 216,261 232,957 90,699 毛利 37,575 40,829 55,887 21,725 除稅前溢利 31,572 32,455 41,030 17,222 年／期內溢利 26,398 27,174 33,210 14,199 市盈率(倍) 18.9 – 20.5 18.4 – 19.9 15.1 – 16.3 11.7– 12.7 認購資料 全球發售總股數 ： 2.50 億股 國際配售股數 ： 2.25 億股 香港發售股數 ： 2,500 萬股 總股本 ： 10.00 億股 價格範圍 ： 0.50 ~ 0.54 港元 預計集資額 ： 1.25 ~ 1.35億港元 市值 ： 5.00 ~ 5.40億港元 每手買賣股數 ： 5,000股 每手入場費 ： 2,727.21 港元 收款銀行 ： 中國銀行 核數及申報會計師 ： 安永會計師事務所 法律顧問 ： 方良佳律師事務所 獨家保薦人 ： 第一上海 聯席牽頭經辦人 ： 第一上海、國泰君安、山證國際、安信國際、 阿仕特朗資本管理、Conrad Investment Services、 果樹證券、駿昇証券 主要股東 ：董事陳越華:75.0% 公司成立日期 ： 源於2002年，成立於2018年 股息政策 ： 未有擬定任何股息政策或分派比率 時間表 申請時間 ： 2019年12月31日 至2020年01月07日正午 預期定價日 ： 2020年01月09日（星期四） 發送股票及退款日 ： 2020年01月16日（星期四） 開始買賣日期 ： 2020年01月17日（星期五） 本報告所載資料由長雄資料研究有限公司(長雄)提供, 僅供參考之用。有關資料乃根據或源自長雄相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性長雄不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本報告所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。長雄及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。 地址：香港上環干諾道中 111 號永安中心 11 樓 電話：(852) 2815-3522 傳真：(852) 2581-0638 1101-1102 室及 1111-1112 室 電郵：cs@everlong.com 網址：www.everlong.com