棉花日报：元旦假期前交投清淡，ICE期棉上行遇阻后小幅回落

华信期货·棉花日报Page1of5电话：0991-3075771棉花研究中心●棉花日报2019年12月31日星期二棉花日报：元旦假期前交投清淡，ICE期棉上行遇阻后小幅回落近几日基本面无明显变化，主要受美元的持续走低及中美贸易的良好预期影响，郑棉走势偏强。元旦假期前，交投清淡成交量明显下滑，郑棉主力合约小幅回调，但从仓量变化来看全天依然呈小幅增仓。【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌成交量增减持仓量增减CF00914410144451430014380-1058,370-88,552108,698-20,412CF01114690146901468014680-556-545,034-2CF00113495135601340013505014,614-13,83082,418-7,080CF00313815138501372013790543,5321,44433,330-12,868CF00514035140701391013980-25831,740-621,6461,166,784,506CF00714120141551406514115-10266-3286,486-4合计948,528-722,9661,402,75-35,860注：CZCE成交与持仓为双边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BICE主力CotlookA美国EMOTM印度hankar-6M1%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅65.9579.8577.5元/吨206351336913789148251338914564涨跌551-0.640.50.75表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2005-ICE1912纯盘面价差32703413暂时观望ZCE2005-ICE1912CIF1%关税成本172326暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本-1413-1403暂时观望ZCE2005-FCIndexM指数滑准税CIF成本-802-716暂时观望ZCE2005合约-ZCE2009合约-400-385暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 华信期货·棉花日报Page2of5电话：0991-3075772■【价差结构与套利分析】12月31日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为611/吨，价差较昨日跌76元/吨。截至12月31日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-400元/吨，价差较昨日下跌15/吨，近期暂无明显的套利机会。12月31日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-355吨，价差较前日下跌42元/吨；ZCE2005-ICE1912合约盘面价差3270，价差较昨日下跌143元/吨。图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：中国棉花信息网图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、ICE 华信期货·棉花日报Page3of5电话：0991-3075772■【仓单及有效预报】截至12月31日郑棉仓单量26591张（约114.3万吨），较前一日增加105张（4515吨），有效预报量为6503张（约28万吨），较前一日增加616张（2.6万吨）；仓单及有效预报总量共142.3万吨。■【市场分析】目前美国EMOTM到港价79.85美分/磅，印度S-61-1/8到港价77.5美分/磅，巴西M到港价79.95美分/磅，外棉到港价较昨日普遍小幅上涨，上涨0.5美分/磅；因新年假期，美国当地时间2020年1月1日ICE休市一天，12月31日无夜盘。在新年假期前ICE期棉成交清淡，周二ICE期棉小幅下跌，主力03合约小阳收报68.95美分/磅，下跌0.64美分/磅；技术均线保持多头排列趋势；MACD指标中0轴以上红柱微幅缩量；盘中最高达69.72美分/磅，后承压与上方短期压力70美分/磅压力后回落，下方短期支撑65美分/磅。近几日基本面无明显变化，主要受美元的持续走低及中美贸易的良好预期影响，郑棉走势偏强。元旦假期前，交投清淡成交量明显下滑，郑棉主力合约小幅回调，但从仓量变化来看全天依然呈小幅增仓。图四：仓单及有效预报数据来源：ZCE 华信期货·棉花日报Page4of5电话：0991-3075772■【技术分析】郑棉2005合约小阴收报13980，下跌25元/吨，持仓增加5210手至116.7万手；技术指标保持强势，均线呈现多头排列趋势，MACD指标中0轴以上红柱放量；KD指标拟合后形成金叉多头排列；指标走强；本周05合约价格运行区间至：13200-14700；5-9价差-400。■【交易建议】前期建议纺织企业建议随用随买为主的基础上，现在要考虑适当加大买入保值的力度，加大虚拟库存。前期我们建议针对明年的用棉量，提前考虑郑棉09合约价格跌至下方支撑附近，开始分批分价建立虚拟库存（总量不超全年用棉量的25%）；现在我们同时建议考虑05合约，逢回调建立适当虚拟库存。上游棉企继续做好库存风险管理，在利润增厚的情况下，分批点价销售，长线留适量资源即可。长线抄底资金，前期已入场仓位，继续留守；未进场的，逢价格调整逐步介入。（仅供参考）信息披露华信期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华信期货棉花服务联系人：图五：郑棉5月合约日线图数据来源：文华财经 华信期货·棉花日报Page5of5电话：0991-3075772部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540华信西北分公司棉花事业部经理万孝恒0991-307576913669946046华信西北分公司棉花事业部棉花市场专员刘靖0991-307578615309905618华信西北分公司本部交易报单电话朱星星0991-373509918699168316免责声明本分析报告由华信期货股份有限公司棉花研究中心提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华信期货股份棉花研究中心，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。