· 研究员：陈敏华研究员：臧加利 投资咨询：Z0012670执业编号：F3049542 电话：0571-28132632手机号：18019038063原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI主力美元/桶日61.6661.21-0.45-0.73%Brent主力美元/桶日66.6766.03-0.64-0.96%SC主力元/桶日489.3483.5-5.80-1.19%NYMEX汽油美元/桶日1.72301.6973-0.03-1.49%NYMEX取暖油美元/桶日2.04382.0261-0.02-0.87%ICE柴油美元/吨日617.25612.50-4.75-0.77%WTI近月月差美元/桶日0.250.260.014.00%Brent近月月差美元/桶日0.700.710.011.43%SC近月月差元/桶日2.00.7-1.30-65.00%Brent-WTI价差美元/桶日5.014.82-0.19-3.79%美汽油裂解价差美元/桶日-59.94-59.510.420.71%美馏分油裂解价差美元/桶日-59.62-59.180.430.73%原油产量万桶/日周1280129010.000.78%活跃钻机数座周685677-8-1.17%商业原油库存万桶周44683.344135.9-547.4-1.23%库欣原油库存万桶周4016.43777.1-239.3-5.96%汽油库存万桶周23729.723926.0196.30.83%馏分油库存万桶周12509.612494.4-15.2-0.12%炼厂开工率%周90.693.32.72.98%原油行情研判原油产业链早报200102：限硫令正式实施，低硫油涨超柴油价差美国期价国际油价现高位回调迹象，绝对价位处于近半年来震荡区间上沿区域。2019年以来，需求端疲弱的故事持续炒作，成为压制油价上行空间的关键因素，随着中美经贸第一阶段协议达成，全球贸易环境改善，全球经济数据也显示触底企稳迹象，悲观预期得到修正。同时，OPEC+达成深化减产协议，减产额度在170-210万桶/日间，沙特减产挺价意愿还未动摇。12月虽是季节性弱势，但原油在这两大因素推动下依然走出强势上涨态势。美国最新EIA数据显示，原油库存超预期大降，进一步利好油价反弹。不过，下游成品油需求并没有亮眼表现，裂解利润大幅压缩，炼厂开工率提升空间受限。此外，持仓数据显示，基金在Brent和WTI原油期货上由多增空减变为多空双增，市场资金出现分歧，值得留意。技术上来看，67美元是Brent重要压力位，指标上呈现超买迹象，短线回调压力趋大，前期多单可考虑部分获利兑现。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU2003元/吨日21902136-54.0-2.47%FU2004元/吨日21962144-52.0-2.37%FU2005元/吨日22262163-63.0-2.83%FU2003-2005元/吨日-36-279.0-25.00%FU2004-2005元/吨日-30-1911.0-36.67%舟山保税IFO380美元/吨日434.0434.00.00.00%舟山保税VLSFO美元/吨日733.5731.5-2.0-0.27%舟山保税MGO美元/吨日734.5734.50.00.00%新加坡中质380cst美元/吨日340.50345.505.01.47%新加坡码头380cst美元/吨日328.50333.505.01.52%韩国中质380cst美元/吨日385.50380.50-5.0-1.31%香港中质380cst美元/吨日418.50410.50-8.0-1.91%日本中质380cst美元/吨日322.50324.001.50.47%新加坡轻质馏分油万桶周1226.71266.239.53.22%新加坡中质馏分油万桶周1087.11050.5-36.6-3.37%新加坡残渣燃料油万桶周1972.02023.951.92.63%美国燃料油库存万桶周3145.63206.160.51.92%ARA燃料油库存万吨周101.386.5-14.8-14.61%综合运价指数BDI点日1123.01103.0-20.0-1.78%原油运输指数BDTI点日1589.01580.0-9.0-0.57%成品油运输指数BCTI点日926.0952.026.02.81%燃料油行情研判IMO2020限硫令正式实施，低硫化时代开启，从舟山地区保税油报价来看，低硫燃料油价格已经涨超低硫柴油，低硫燃料油需求量巨大。目前，高低硫价差处于300-400美元/吨高位，后续随着国内出口退税政策的落地，低硫燃料油供应有望大幅增加并驱动高低硫价差收窄。多家航运机构的报告显示，由于船厂产能有限、材料以及人力短缺等原因，全球范围内脱硫塔安装进度被拖延，脱硫塔安装数量低于预期，限硫令实施初期，高硫燃料油需求料将还有一波下滑。此外，原油再次上测压力位，若出现回调也将带动燃料油价格下行。明年一季度对FU2005合约维持看空思路，短线操作层面，前期空单止损后等待盘面信号再次轻仓试空。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价