华安期货股指周报
股指周报 Weekly Report of Stock index 编制日期：2019/12/29 投资咨询部 股指 | 策略报告 1 辞旧迎新，仍期春季行情！ 行情分析： 本周市场先抑后扬，资金在3000点附近再次出现分歧，股指仍呈震荡走势，圣诞假期结束，北上资金“买买买”节奏维持！2020年基建将逐步发力，进而带动制造业全面的补库存，微观企业将受益并且利润将提高。外部环境，随着中美贸易和谈第一阶段达成。整个权益市场的投资者情绪将得到修复。上述三点将是支撑2020年春季行情上涨的主要因素。回到周度行情上，大方向是看多股指期货的行情，但进入3000点后，资金仍存分歧，因此对下周行情仍持一个震荡博弈的观点，短线交易应保持轻仓和谨慎，套利组合可以继续放心持有！ 以标的指数震荡区间作为指导： 沪深300指数：4000点 上证50指数：3050点 中证500指数：5300点 操作建议： 1、 本周若对应指数突破上述压力位，可选择加仓做多。 2、 做多中证500股指期货，同时做空沪深300/上证50股指期货，等市值套利。适合稳健型投资者长期参与，建议关注市值比价套利。 3、购买指数型投资工具（选择中证500ETF、创业板ETF），利用股指期货做好风险对冲。 4、多IC2003合约、空IC2001合约套利 2019.12.30-2020.1.3 投资咨询部 280028502900295030003050上证综合指数日 股指 | 策略报告 2 ∟.行情简讯 1. 本周IF2001涨幅幅-0.34%报4028.0点，本周日均成交量59150手，环比上周减少1604手，本周日均持仓量为53532手，环比减少21059手。基差方面主力合约开始全面升水。 2. 本周IH2001涨幅0.42%报3027.6点，本周日均成交量22114手，环比上周增加836手，本周持仓量为22361手，环比减少10325手。基差方面贴水缩小。 3. 本周IC2001涨幅-0.89%报5103.6点，本周日均成交量58261手，环比上周减少3154手，本周日均持仓量为64134手，环比减少19370手。基差方面当月和次月合约出现升水。 图1:IF主力合约行情（日） 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 图2： IH主力合约行情（日） ： 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 020000400006000080000100000120000370038003900400041002019-11-082019-11-152019-11-222019-11-292019-12-062019-12-132019-12-20期货收盘价(活跃合约):沪深300指数期货期货成交量(活跃合约):沪深300指数期货期货持仓量(活跃合约):沪深300指数期货代码收盘价基差持仓量成交量沪深3004017.25IF19124026.8-9.5549507.7550916.8IF20014035-17.7540540.231177.2IF20034048-30.7534711.211910IF20064044.8-27.559855.82792.8沪深300周行情一览表010000200003000040000500002800285029002950300030502019-11-082019-11-152019-11-222019-11-292019-12-062019-12-132019-12-20期货收盘价(活跃合约):上证50股指期货期货成交量(活跃合约):上证50股指期货期货持仓量(活跃合约):上证50股指期货代码收盘价基差持仓量成交量上证503012.63IH19123018.4-5.7721181.519747.6IH20013024.6-11.9716433.411602.6IH20033027-14.3721487.25426IH20063026.2-13.574874.81342.4上证50周行情一览表 股指 | 策略报告 3 图3： IC主力合约行情（日） ： 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 图4：板块涨跌幅 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 随着市场的转暖，IF所有合约出现升水，IC主力合约和次月合约出现升水，远月合约贴水缩小，对未来保持乐观。 0500001000001500004400460048005000520054002019-11-082019-11-152019-11-222019-11-292019-12-062019-12-132019-12-20期货收盘价(活跃合约):中证500股指期货期货成交量(活跃合约):中证500股指期货期货持仓量(活跃合约):中证500股指期货代码收盘价基差持仓量成交量中证5005184.68IC19125209.4-24.7250282.7548519.6IC20015204.6-19.9251070.834586.8IC20035185.8-1.1252593.614034.8IC20065132.452.28304538680.2中证500周行情一览表-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%电气设备建筑装饰医药生物纺织服装机械设备休闲服务采掘银行公用事业电子非银金融计算机传媒通信轻工制造交通运输汽车国防军工建筑材料有色金属农林牧渔钢铁化工房地产食品饮料 股指 | 策略报告 4 ∟.宏观资讯 1. 财政部：坚决落实落细减税降费政策，深入分析减税降费政策的减收影响，有条件的地方依法依规有序组织国有金融机构和国有企业上缴利润，加大国有资源资产盘活力度。 2. 中国11月规模以上工业增加值同比增6.2%，预期5.2%，前值4.7%；1-11月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%。 3. 中国11月社会消费品零售总额38094亿元，同比名义增长8.0%，预期7.8%，前值7.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额34629亿元，增长9.1%。 4. 美联储维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%不变，同时维持超额准备金利率在1.55%不变，并维持贴现利率在2.25%不变，均符合市场的普遍预期。这是美联储2019年最后一次利率决议。美联储从利率声明的前瞻性指引部分删除了前景充满着“不确定性“的措辞，称利率适宜支持经济增长和就业。 5. 2019年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.9个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月上升1.0个百分点；中型企业PMI为49.5%，比上月回升0.5个百分点； 小型企业PMI为49.4%，比上月回升1.5个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 6. 财政部：坚决落实落细减税降费政策，深入分析减税降费政策的减收影响，有条件的地方依法依规有序组织国有金融机构和国有企业上缴利润，加大国有资源资产盘活力度。 图5： PMI ： 图6：CPI/PPI 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 50.2051.8046474849505152532017-122018-062018-122019-062019-12PMI 月财新中国PMI 月-1.40-4-202468102016-112017-112018-112019-11CPI :当月同比月PPI :全部工业品:当月同比月 股指 | 策略报告 5 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 编 制： 鲍峰 分析师 F3037342 曹晓军 高级分析师 F3008012/Z0010934 王飞 首席分析师 从业/投资咨询证号 F0283701/Z0010385 网址：www.haqh.com Email:tzzx@haqh.com 电话：0551-62839067 股指 | 策略报告 6
