电子行业周报：Redmi K30 5G正式发布，关注Mini LED背光产品

电子行业周报 Redmi K30 5G正式发布，关注Mini LED背光产品 行业周报 行业报告 电子 2019年12月15日 请务必阅读正文后免责条款 中性（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业年度策略报告*电子*科技立国，5G与芯片国产共振》 2019-12-13 《行业周报*电子*高通骁龙865/765系列发布，芯片国产化提速》 2019-12-08 《行业周报*电子*联发科发布首款5G芯片，小米三季报发布》 2019-12-01 《行业周报*电子*松下宣布停产液晶面板，DARM品牌厂营收排名出炉》 2019-11-26 《行业周报*电子*中芯国际Q3稼动率提升，中国移动5G新规划出炉》 2019-11-17 证券分析师 刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669@PINGAN.COM.CN 徐勇 投资咨询资格编号 S1060519090004 0755-33547378 XUYONG318@PINGAN.COM.CN  行业动态：1）Redmi K30 5G正式发布：12月10日下午，红米在北京正式发布了旗下首款双模5G手机，Redmi K30。这款Redmi K30是小米系首款采用挖孔全面屏的机型，机身正面是一块6.67英寸20:9的全高清双孔全面屏。售价方面，Redmi K30 4G版6+64GB1599、6+128GB1699、8+128GB1899、8+256GB 2199元；5G版本6+64GB1999元、6+128GB 2299元、8+128GB 2599、8+256GB 2899元（5G版本2020年1月开售）。2020年作为5G换机的起量年份，而5G手机的售价是制约出货的重要因素，此次，Redmi K30 5G是市面上首款价格下探至2000以下的5G智能手机，价格下探有利于给消费者多样化的选择，预计2020年全球5G手机的出货有望达到2.5亿支，国内市场有望达到1.2亿支，建议关注。2）关注Mini LED背光产品：近期，Mini LED备受市场关注。面板龙头企业京东方董事长陈炎顺在接受采访时表示，京东方正在研发MiniLED技术和MicroLED技术。Mini LED的产品主要分为显示屏和背光产品，Mini LED显示屏实际上是小间距显示屏的延续，我们判断短期内受到成本较高的因素渗透比较缓慢。Mini LED背光其实就是LED背光的升级，原本LED灯条仅仅是一条，利用导光板实现亮度铺展，而Mini LED背光则是利用数量极多的超小尺寸的LED灯组实现背光效果。不仅达到高动态范围(HDR)呈现高对比度效果，还能缩短光学距离(OD)以降低整机厚度达到薄型化需求，建议关注。  二级市场信息：本周申万电子行业上涨2.46%，跑赢沪深300指数0.77%。板块方面，申万板块计算机、非银金融、钢铁涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第7位。另外，纳斯达克指数上涨0.91%，费城半导体指数上涨4.17%，台湾电子指数上涨4.29%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为晶方科技、聚飞光电、通富微电、苏州固锝、北京君正、星星科技、漫步者、宇顺电子、纳思达、猛狮科技；跌幅排名前十的是东旭光电、瀛通通讯、共达电声、鹏鼎控股、国光电器、盈方微、思创医惠、欣旺达、金龙机电、歌尔股份。  投资建议：台积电、中芯国际2019年Q3的产能利用率分别达到了87.7%和97%，短期建议持续关注芯片国产化标的。展望2020年，在5G通信的驱动下，智能手机有望迎来一轮新的换机周期，具备优质客户资源及稳定产品份额的消费电子公司有望受益。我们看好5G带来的边际改善的投资机会。建议关注硕贝德、信维通信、立讯精密、麦捷科技、深南电路等。  风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。 -20%0%20%40%60%80%Dec-18Mar-19Jun-19Sep-19沪深300电子证券研究报告 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 5 行业动态：Redmi K30 5G正式发布，关注Mini LED背光产品 1、 12月10日下午，红米在北京正式发布了旗下首款双模5G手机，Redmi K30。这款Redmi K30是小米系首款采用挖孔全面屏的机型，机身正面是一块6.67英寸20:9的全高清双孔全面屏。采用了COF工艺，边框上、左右和下边框厚度仅有2.05mm、1.85mm和4.25mm，屏占比高达91%。 点评：硬件参数方面：Redmi K30搭载了730G处理器（5G版为骁龙765G，支持双模5G），它采用了与骁龙855相同架构的Kryo 470 CPU，性能提升35%，图形运算性能提升25%，AI性能提升100%。骁龙765G是骁龙7系列定位最高的平台，率先采用了目前最先进的7nm EUV工艺。拍照方面：Redmi K30首发索尼IMX686 6400万传感器，感光面积高达1/1.7英寸、支持Remosaic直出6400万超清照片，单张照片可以打印高达3.26 米的巨幅海报。此外，Redmi K30还拥有一颗800万超广角、200万微距和一颗200万景深镜头（5G版为64MP+8MP+5MP+2MP）。电池上：Redmi K30内置了一块4500mAh大电池，搭配MIUI的省电优化机制，以及27W快充（5G版为30W）68分钟充至100%。此外Redmi K30支持多功能NFC，手机可以当做公交，MIPay，小米门卡，以及车钥匙等功能。售价方面，Redmi K30 4G版6+64GB1599、6+128GB1699、8+128GB1899、8+256GB 2199元；5G版本6+64GB1999元、6+128GB 2299元、8+128GB 2599、8+256GB 2899元（5G版本2020年1月开售）。此外，Redmi K30 5G采用了12组天线设计，支持5G Smart智能网络调节以及5G MultiLink网络三路并发。10月31日各大运营商推出5G套餐后，预示着5G商用正式启动，2020年作为5G换机的起量年份，而5G手机的售价是制约出货的重要因素，此次，Redmi K30 5G是市面上首款价格下探至2000以下的5G智能手机，价格下探有利于给消费者多样化的选择，提高5G手机的渗透率。预计2020年全球5G手机的出货有望达到2.5亿支，国内市场有望达到1.2亿支。根据国际大厂的预估，5G成熟阶段全网通的手机射频前端的Filters数量会从70余个增为100余个，Switches数量会亦由10余个增为超过30个，使射频模组的成本持续增加。从2G时代的约3美元，增加到3G时代的8美元、4G时代的28美元，预计在5G时代，旗舰机射频模组的成本会超过40美元。建议关注天线开关企业卓胜微、天线厂商信维通信和硕贝德、滤波器厂商麦捷科技。 2、 近期，Mini LED备受市场关注。面板龙头企业京东方董事长陈炎顺在接受采访时表示，京东方正在研发MiniLED技术和MicroLED技术，他认为MiniLED技术将在未来两三年爆发，是面板产业未来发展的方向，京东方明年将正式推出玻璃基板的MiniLED背光产品。 点评：Mini LED的产品主要分为显示屏和背光产品，Mini LED显示屏实际上是小间距显示屏的延续，我们判断短期内受到成本较高的因素渗透比较缓慢。Mini LED背光的产品技术已经比较成熟，有望率先推上市场。Mini LED背光就是LED背光的升级，原本LED灯条仅仅是一条，利用导光板实现亮度铺展，而Mini LED背光则是利用数量极多的超小尺寸的LED灯组实现背光效果。这样一来，Mini LED背光不仅能将调光分区数(Local Dimming Zones)做得更细致，达到高动态范围(HDR)呈现高对比度效果，还能缩短光学距离(OD)以降低整机厚度达到薄型化需求。Mini LED背光驱动方式沿用了LED背光的Driver IC芯片驱动，电视、显示器制造商可利用现有生产线制造Mini LED背光。此前TCL华星公布了大尺寸技术路线，未来大尺寸技术路线将以画质提升和外观升级为基础，主要围绕8K、高刷新率、高对比度、超薄模组、超窄边框及超高分区等展开，并将探索AI/算法优化及系统集成方面对于美的体验的提升。而Mini LED背光有利于提高对比度和改善画质，今年市场上出现了不少搭载Mini LED背光的液晶显示设备，先是有华硕PA32UCX、Acer CM7321K显示器，到了8月底TCL华星光电发布了75英寸尺寸MLED星曜屏，预计明年会有更多的Mini LED背光产品上市，建议关注。 二级市场信息：本周申万电子行业上涨2.46%，跑赢沪深300指数0.77% 本周申万电子行业上涨2.46%，跑赢沪深300指数0.77%。板块方面，申万板块计算机、非银金融、钢铁涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第7位。另外，纳斯达克指数上涨0.91%，费城半导体指数上涨4.17%，台湾电子指数上涨4.29%。 个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为晶方科技、聚飞光电、通富微电、苏州固锝、北京君正、星星科技、漫步者、宇顺电子、纳思达、猛狮科技；跌幅排名前十的是东旭光电、瀛通通讯、共达电声、鹏鼎控股、国光电器、盈方微、思创医惠、欣旺达、金龙机电、歌尔股份。 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 5 图表1 申万电子本周上涨2.46% 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表2 申万电子行业涨跌幅排名第7 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表3 海外重要公司一周涨跌幅 港股 台股 美股 证券代码 证券简称 周涨 跌幅% 证券代码 证券简称 周涨 跌幅% 证券代码 证券简称 周涨 跌幅% 2018.HK 瑞声科技 6.78% 3481.TW 群创 8.61% AAPL.O 苹果 1.64% 2382.HK 舜宇光学 2.88% 2409.TW 友达 16.69% QCOM.O 高通 4.78% 1478.HK 丘钛科技 12.24% 2454.TW 联发科 4.22% AVGO.O 博通 -0.20% 0732.HK 信利国际 1.94% 2330.TW 台积电 8.31% TXN.O 德州仪器 3.49% 1888.HK 建涛积层 4.00% 2311.TW 日月光 0.00% INTC.O 英特尔 1.73% 0981.HK 中芯国际 4.08% 2448.TW 晶电 -5.69% STM.N 意法半导体 7.34% 1347.HK 华宏 5.33% 2393.TW 亿光 0.44% NVDA.O 英伟达 5.57% 0522.HK ASM 3.26% 3008.TW 大立光 3.20% MU.O 美光 6.82% 0285.HK 比亚迪电子 -1.02% 2327.TW 国巨 2.03% WDC.O 西部数据 10.64% 1249.HK 通力电子 -0.34% 2456.TW 奇力新 -3.37% GLW.N 康宁 3.05% 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表4 重点公司年度盈利预测 证券代码 公司简称 收盘价 EPS PE 评级 12/06 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 002475.SZ 立讯精密 36.70 0.51 0.75 0.99 71.96 48.93 37.07 推荐 300136.SZ 信维通信 43.74 1.02 1.12 1.49 42.88