房地产行业周报：经济工作会议定调略有宽松，销售持续保持韧性

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 经济工作会议定调略有宽松，销售持续保持韧性 [Table_Title2] 房地产行业周报-20191213 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 申万房地产指数上涨2.52%，沪深300指数上涨1.69%，相对收益为+0.83%，板块表现强于大盘。 ► 行业新闻追踪 中央经济工作会议定调“稳字当头”。 长沙将商品房利润率框定在6%-8%。 ► 个股重点公告追踪 保利地产：1-11月实现销售面积2818.8万平方米，同比+14.2%；实现销售金额4197.2亿元，同比+14%。 招商蛇口：11月实现销售面积94.2万平方米，同比+14.1%；销售金额179.5亿元，同比+12.8%。 ► 行业基本面（12.6-12.12） 本周（12.6-12.12），我们重点统计的38城一手房合计成交42519套，同比增长-4.0%。一线、二线、三四线城市新房成交套数同比增长分别为-19.3%，0.0%，-3.3%。 本周（12.6-12.12），我们重点统计的13城二手房合计成交15343套，同比增长16.2%。一线、二线、三四线城市二手房成交套数同比增长为54.8%，30.4%，-50.5%。 我们重点统计的14城住宅可售595655套，环比增长-2.4%，去化周期37.8周。 12.2-12.8，土地供应总面积850.2万方，同比增长-40.2%；土地成交总面积576.5万方，同比增长-57.2%；成交总价350.4亿元，同比增长-53.9%。 本周（12.6-12.12），房地产类集合信托合计发行56.24亿元，同比增长-4.7%。 投资建议： 中央经济工作会议定调“稳房价、稳地价、稳预期”，政策保持中性，多地调控持续松动，看好年末板块投资机会，标的方面推荐万科A、保利地产、金科股份，以及相关受益标的中南建设、融创中国、旭辉控股等公司。 风险提示 房地产调控政策继续收紧，销售大幅下滑。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 000002 万科A 28.15 增持 2.99 3.75 4.57 5.41 9.4 7.5 6.2 5.2 600048 保利地产 15.70 增持 1.58 2.16 2.68 3.25 9.9 7.3 5.9 4.8 000656 金科股份 7.60 买入 0.73 1.07 1.36 1.62 10.4 7.1 5.6 4.7 资料来源：Wind，华西证券研究所 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%18-1219-319-619-919-12沪深300房地产(申万) 证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2019年12月14日 70556 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 一周行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 3 2. 行业新闻跟踪 ......................................................................................................................................................................... 3 3. 个股公告跟踪 ......................................................................................................................................................................... 3 4. 行业基本面 ............................................................................................................................................................................. 4 4.1. 重点城市一手房成交分析 ................................................................................................................................................. 4 4.2. 重点城市二手房成交分析 ................................................................................................................................................. 5 4.3. 重点城市可售情况 ............................................................................................................................................................. 6 4.4. 土地市场供给及成交情况 ................................................................................................................................................. 7 4.5. 房地产行业信用债汇总 ..................................................................................................................................................... 9 4.6. 房地产行业信托汇总 ......................................................................................................................................................... 9 5.投资观点 ................................................................................................................................................................................. 10 6.风险提示 ................................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图1 一手房成交套数环比分析 .............................................................................................................................................. 4 图2 一手房成交套数同比分析 .............................................................................................................................................. 4 图3 一手房成交套数环比分析（8周移动平均） ................................................................................................................ 4 图4 一手房成交套数同比分析（8周移动平均） ................................................................................................................ 4 图5 本周成交套数环比增长 .................................................................................................................................................. 5 图6 二手房成交套数环比分析 .............................................................................................................................................. 5 图7 二手房成交套数同比分析 .............................................................................................................................................. 5 图8 二手房成交套数环比分析（8周移动平均） ................................................................................................................ 6 图9 二手房成交套数同比分析（8周移动平均） ................................................................................................................ 6 图10 本周成交套数环