建筑材料行业跟踪周报：短期中美贸易出现缓和，中期等待经济工作会议定调

核心观点与关键数据

• 短期中美贸易缓和，中期等待经济工作会议定调。本周建筑材料板块涨跌幅1.60%，低于沪深300和万得全A指数。
• 大宗建材基本面：
  • 水泥：全国高标水泥价格环比上涨1.3元/吨，但较2024年同期下降63元/吨。全国样本企业平均水泥库位67.9%，较上周上升0.6pct，出货率为45.1%，较去年同期下降9.3pct。
  • 玻璃：全国浮法白玻原片平均价格1243.7元/吨，较上周下降57.3元/吨，库存较去年同期增加1188万重箱。
  • 玻纤：无碱粗纱价格稳定，库存较去年同期增加1188万重箱，电子纱市场报价基本持平。
• 行业动态：
  • 9月固定资产投资增速放缓，地产基建偏弱。
  • 十五五规划强调科技和内需，短期推荐国内循环科技方向和地产链消费。
  • 中美贸易谈判缓和，中期关注经济工作会议定调。

研究结论

• 科技方向：推荐洁净室工程（圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份）、受益PCB升级的玻纤企业（中材科技、宏和科技）、AI应用（萤石网络、石头科技）。
• 消费方向：地产链出清接近尾声，推荐三棵树、箭牌家居、公牛集团等。
• 海外市场：中美谈判缓和，美欧财政扩张利好军工、科技和医药，推荐华新水泥、上海港湾等。
• 行业推荐：
  • 玻纤：推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份等。
  • 水泥：推荐华新水泥、海螺水泥、上峰水泥、金隅冀东，建议关注天山股份等。
  • 玻璃：推荐旗滨集团，建议关注南玻A等。
• 风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期。