燃料油：夜间增仓上行，空燃油裂差持有

国信期货燃料油早评国信期货燃料油早评201912102019-12-10燃料油: 夜间增仓上行 空燃油裂差持有 周一夜间，燃料油主力2005合约增仓上行，报收2012，涨幅0.90%。目前距离IMO2020仅剩三周左右的时间，除已经安装脱硫塔的运力以及部分未安装脱硫塔的短航线运力仍在使用高硫燃料油外，船东们基本已经切换至使用船用柴油或者低硫燃料油，尽管初期合规主力用油大概率将是低硫燃料油，市场对低硫燃料油的担心主要在于根使用性能和稳定性。据彭博终端统计，截至12月4日，新加坡海域附近的低硫燃料油浮仓数达到447万桶，周环比上升13%，高硫燃料油浮仓数也录得31%的周度环比涨幅。操作建议: 空燃油裂解价差持有，即空沪燃2005，多上海原油2001。 分析师: 吴濛旸 从业资格号: F3049282 电话: 021-55007766 邮箱: 15354@guosen.com.cn 分析师: 范春华 从业资格号: F0254133 电话: 0755-82130414 邮箱: 15048@guosen.com.cn