汽车行业周报：新能源汽车顶层规划公布；重卡销量维持高位

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  汽车板块一周表现回顾： 上周上证综指上涨1.39%，深证成指上涨3.09%，中小板指上涨3.17%，创业板指上涨3.72%，沪深300指数上涨1.93%，汽车行业指数上涨1.72%。细分板块方面，乘用车指数下跌0.89%，商用载货车指数上涨6.53%，商用载客车指数上涨1.58%，汽车零部件指数上涨2.73%，汽车服务指数上涨1.33%。个股涨幅较大的有万通智控（61.04%）、威帝股份（23.86%）、泉峰汽车（22.95%），跌幅较大的有通达电气（-12.95%）、浙江仙通（-8.20%）、北特科技（-7.98%）。  行业最新动态： 1、工信部发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）； 2、特斯拉纯电动轿车列入《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019年第11批）； 3、11月全国乘用车日均零售数量57711辆，同比下降3%； 4、上汽集团、广汽集团、吉利汽车等公布2019年11月产销快报； 5、11月重卡销量9.4万辆，同比增长5.3%； 6、蔚来汽车11月交付量达2528台，创2019年单月销量新高。  投资建议： 乘用车方面，近几个月销量降幅持续收窄，SUV细分市场销量已率先回暖，主要自主品牌销量企稳，未来有望持续改善，整车和汽车零部件领域的龙头企业值得关注。重卡方面，今年销量超预期，受国三车型置换和超载整治等因素推动，明年市场有望维持高景气度，产业链相关企业将随之受益。新能源汽车方面，补贴退坡导致国内新能源车企盈利承压，明年可适当关注特斯拉国产化、国外品牌电动车平台投产等产业链机会。  风险提示： 汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。 增持 ——维持 日期：2019年12月9日 行业：汽车行业 分析师：黄涵虚 分析师 Tel: 021-53686177 E-mail: huanghanxu@shzq.com SAC证书编号：S0870518040001 通行 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 报告编号：QCHYZB-96 -10%-5%0%5%10%15%2019-06-102019-08-102019-10-10汽车(申万) 沪深300 新能源汽车顶层规划公布；重卡销量维持高位 ——汽车行业周报 证券研究报告 /行业研究/行业动态 行业动态 2 2019年12月9日 日日 日 一、上周行业回顾 上周上证综指上涨1.39%，深证成指上涨3.09%，中小板指上涨3.17%，创业板指上涨3.72%，沪深300指数上涨1.93%，汽车行业指数上涨1.72%。细分板块方面，乘用车指数下跌0.89%，商用载货车指数上涨6.53%，商用载客车指数上涨1.58%，汽车零部件指数上涨2.73%，汽车服务指数上涨1.33%。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 2 上周汽车行业细分板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 乘用车板块中，涨幅较大的有北汽蓝谷（9.21%）、力帆股份（6.99%）、一汽夏利（4.32%），跌幅较大的有长城汽车（-3.76%）、一汽轿车（-3.52%）、长安汽车（-2.82%）；商用车板块中，涨幅较大的有中国重汽（11.03%）、福田汽车（7.69%）、亚星客车（4.00%），跌幅较大的有*ST安凯（-1.92%）、江铃汽车（-0.77%）；汽车零部件板块中涨幅较大的有万通智控（61.04%）、威帝股份（23.86%）、泉峰汽车（22.95%），跌幅较大的有通达电气（-12.95%）、浙江仙通（-8.20%）、1.393.093.173.721.931.720.000.501.001.502.002.503.003.504.00上证综指深证成指中小板指创业板指沪深300汽车(申万)(0.89)6.53 1.58 2.73 1.33 (2.00)(1.00)0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务 行业动态 3 2019年12月9日 日日 日 北特科技（-7.98%）；汽车服务板块中涨幅较大的有中国中期（5.88%）、中国汽研（4.64%）、国机汽车（2.93%），跌幅较大的有东方时尚（-2.92%）、申华控股（-0.97%）。 图 3 乘用车板块市场表现（%） 图 4 商用车板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 5 汽车零部件板块部分公司市场表现（%） 图 6 汽车服务板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 9.21 6.99 4.32 2.81 0.74 0.32 0.21 (1.10)(2.15)(2.82)(3.52)(3.76)(6.00)(4.00)(2.00)0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 11.03 7.69 4.00 3.30 2.51 1.71 1.35 1.23 (0.77)(1.92)(4.00)(2.00)0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 61.04 23.86 22.95 16.20 14.78 13.96 13.29 12.02 11.63 11.06 (1.16)(1.30)(1.62)(2.01)(2.77)(3.94)(4.40)(7.98)(8.20)(12.95)(20.00)(10.00)0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 万通智控威帝股份泉峰汽车保隆科技德宏股份华阳集团正裕工业迪生力常熟汽饰拓普集团云内动力朗博科技东方精工贵航股份骆驼股份华域汽车岱美股份北特科技浙江仙通通达电气5.88 4.64 2.93 2.16 1.78 1.61 1.42 0.60 (0.97)(2.92)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 行业动态 4 2019年12月9日 日日 日 二、近期公司动态 表 1 汽车相关上市公司动态 类型 公司名 代码 事件 内容 投资项目 均胜电子 600699 购买资产 公司拟通过子公司宁波均胜百利得汽车安全系统有限公司和上海临港均胜汽车安全系统有限公司购买延锋百利得(上海)汽车安全系统有限公司的部分资产，主要包括：固定资产、无形资产、在建工程、存货等，交易总金额约为5.12亿元。 文灿股份 603348 收购股权 公司与Le Bélier S.A.的两位自然人股东Philippe Galland先生和Philippe Dizier先生及一位机构股东Copernic S.A.S.签署《最终约束性报价函》。公司授予交易对方按照每股38.18欧元出售目标公司4,077,987股普通股的出售选择权，代表目标公司总股本的61.96%。 业务进展 *ST猛狮 002684 签署协议 公司于2019年12月5日与三门峡市城乡一体化示范区管理委员会、三门峡市投资集团有限公司签署了《投资合作协议》，各方将围绕三门峡市新能源产业基地的规划建设，在总部经济、基建配套及资本金融等领域展开全面投资合作。 兴民智通 002355 签署协议 公司于2019年12月5日与首钢集团有限公司技术研究院签署了《首钢集团有限公司-兴民智通（集团）股份有限公司联合实验室共建协议》，双方将持续“首钢-兴民钢圈联合实验室”的各项合作，致力于世界领先产品的研发与测试。 其他事项 江淮汽车 600418 政府补助 截至2019年11月29日，公司及控股子公司累计收到与收益相关的政府补贴378,215,895.03元人民币（不含公司前期已披露政府补贴）。根据《企业会计准则第 16 号—政府补助》的相关规定，公司及控股子公司对上述补助资金在2019年度计入当期损益。 广汽集团 601238 政府补助 公司收到广州市财政局拨付的1亿元人民币自主品牌新能源汽车研究推广扶持资金；广汽乘用车（杭州）有限公司收到杭州经济技术开发区财政局拨付的1亿元人民币销售奖励金。上述资金与收益相关的计入当期损益，与资产相关的确认为递延收益。 亚太股份 002284 政府补助 公司及其下属子公司自2019年11月1日至2019年11月30日期间，累计收到各类政府补助合计2,987,109.92元，补助形式为现金补助。公司将上述政府补助计入其他收益的金额为人民币1,316,109.92元，计入递延收益的金额为人民币1,671,000元。 南京聚隆 300644 回购股份 公司拟使用自有资金通过集中竞价交易的方式回购公司发行的人民币普通股（A 股）股票，用于股权激励。本次回购的资金总额不低于人民币3,000万元（含），且不超过人民币4,000万元（含）。本次回购股份的价格不超过40元/股（含）。 长安汽车 000625 增资扩股 本次增资完成后，新能源科技公司的注册资本将由人民币9,900万元增至人民币20,222.8178万元，南京润科将持有新能源科技17.9737%的股份，长新基金将持有17.9737%的股份，两江基金将持有13.3006%的股份，南方工业基金将持有1.7974%的股份。 文灿股份 603348 股权激励 本激励计划拟向激励对象授予权益总计1,200.00万股/份，涉及的标的股票为人民币A股普通股，约占本计划草案公告时公司股本总额22,000.00万股的5.45%。其中，首次授予权益总数为964.00万股/份，预留权益总数236.00万股/份。 行业动态 5 2019年12月9日 日日 日 曙光股份 600303 政府补贴 公司及下属子公司辽宁曙光汽车底盘系统有限公司佛山分公司、丹东曙光汽车贸易有限责任公司、丹东曙光新福业汽车销售服务有限公司、丹东黄海汽车有限责任公司自2019年11月28日至12月4日止，收到与收益相关的政府补贴资金共计人民币3,275,488.50元。 金麒麟 603586 股权激励 本激励计划采取的激励工具为限制性股票。股票来源为公司从二级市场回购的本公司A股普通股。本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为297万股，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额20,373.87万股的1.46%。 小康股份 601127 政府补助 公司及子公司自2019年10月8日至2019年12月4日，共计收到政府补助31,601,520.45 元。其中，与资产相关的8,690,000.00元；与收益相关的22,911,520.45元，对公司2019年度归属于上市公司股东的净利润的影响金额为13,128,648.84元。 万安科技 002590 政府补助 公司及下属子公司于2019年9月-11月，累计收到各项政府补助资金人民币12,461,747.62元，公司拟将上述政府补助中计