商品报告

2019年12月02日星期一商品報告research@gisf.hk恒大研究部門+852 35506888www.gisf.hk白銀倫敦銅上海綜合指數0.050.330.600.150.01歐元標普指數恆生指數英國瑞士美國原油美元3.60%3.60%黃金希臘葡萄牙愛爾蘭西班牙中國澳大利亞1.00日本--213k非農業就業人口變動12/06/2019 21:30190k128k失業率12/06/2019 21:30美國意大利法國德國美國國家1.91.95.82.00.3國內生產總值經季調(季比)12/05/2019 18:00歐元區0.20%0.20%首次申請失業救濟金人數12/05/2019 21:30美國反映經濟增長力度，影響貨幣政策，以及銅和石油的需求ADP 就業變動12/04/2019 21:15美國140k125k原油庫存12/04/2019 23:30美國--1572k48.3MBA 貸款申請指數12/04/2019 20:00美國--1.50%2.45.33.852.20.43ISM 製造業指數12/02/2019 23:001.31.41.051.75.016.96.14.813.946.6宏觀經濟數據美國49.52.23.61.5-0.31.83.83.69.98.6-4.2-0.70.30.70.40.41.01.10.21.71.9-2.00.4-2.30.4-4.71.0-0.40.1-2.5-2.2-2.51.12.16.0穩定穩定穩定1.40.5負面穩定穩定2017/10/272013/11/82012/1/132015/9/162011/2/252016/6/27AAAuAA+u負面穩定負面AAuA+2019/11/292019/9/20AAu2011/2/172011/8/52017/9/21AAAuA+uAAAu消費物價指數失業BB-BBBuAA-Au負面負面穩定穩定標準普爾評價最後更新日期展望國內生產總值GDP/赤字0.740.01BBBu2019/10/252019/3/15-0.05引言和宏觀經濟數據中國:內地工業企業利潤連跌三個月，跌幅是自2011年有紀錄以來最大。有分析預期，隨中美貿易局勢緩和，企業利潤跌幅能夠企穩。國統局認為，工業利潤跌幅擴大，是受到工業品出廠價格跌幅加劇，生產銷售增長放緩等因素影響。中國財政部公布，今年1至10月，全國發行地方政府債券4.28萬億元人民幣（下同）。其中，發行一般債券1.75萬億元，發行專項債券2.53萬億元。按用途劃分，發行新增債券3.04萬億元，置換債券和再融資債券1.24萬億元。中國經濟面臨內外壓力，國企利潤上升有限,再加上工業生產難有實質增幅。環境轉好或要中美貿易第一階段協定落實後再復甦。歐洲:因美國總統特朗普簽署《香港人權與民主法案》，市場憂慮加劇中美的緊張關係，或對中美貿易協議造成負面影響，加上北韓再試射導彈，歐洲股市本週普遍受壓。歐盟執委會公布，歐羅區11月經濟景氣指數為101.3，預期為101。期內，消費者信心指數為負7.2，符合預期；消費者通脹預期指數為19.4。另外，工業景氣指數為負9.2，預估為負9.1；企業景氣指數為負0.23。德國聯邦統計局公布，德國11月消費物價指數(CPI)初值按月下降0.8%，預期為下降0.6%；按年升1.1%，預期為升1.3%。全英房屋抵押貸款協會(Nationwide)公布，英國11月房價按年上漲0.8%，高於預期上升0.2%，亦為4月以來最大增幅，顯示下月將舉行的全國大選並未令樓市承壓。美國:花旗發布最新報告指，儘管美國總統特朗普簽署了《香港人權與民主法案》引中國不滿，不過這不太可能破壞中美貿易協議，預計雙方會將兩件事分開處理。報告指該行的基準情形是首階段貿易協議將於2020年初完成，並取消在9月份生效的關稅。美國總統特朗普和法國總統馬克龍今年8月同意，將努力就數碼稅商定妥協方案。不過為期90天的談判期限已到期，雙方並沒有找到解決辦法。美國貿易代表辦公室發表聲明指出，將會推進調查，並於本周一公布調查結果。踏入傳統消費旺季,美國國家零售聯盟預料，從11月至12月期內，假期銷售旺季的零售額介乎約7280億至7300億美元，按年升3.8%至4.2%，升幅較去年擴大，亦高於過去5年平均升幅。黃金：看好 石油：看好 銅：看差-0.510.48-0.140.020.741.000.230.09-0.330.260.000.080.150.231.000.17-0.290.310.090.171.00-0.165日價格變動百分比產品旁邊的數字表示10日波動率歐元標普指數恆生指數上海綜合指數0.140.440.280.32-0.51-0.33-0.29-0.161.00-0.17-0.35-0.130.480.260.310.14-0.961.00-0.96-0.140.000.330.44-0.170.160.350.551.000.160.350.141.000.390.741.000.550.390.020.080.600.28-0.35倫敦銅原油美元0.74-0.050.050.430.32-0.130.14經濟日曆密西根大學市場氣氛12/06/2019 23:00美國9796.8製造業採購經理人指數12/02/2019 09:45中國51.5事件日期和時間國家調查前期資產相關係數矩陣黃金白銀Markit製造業採購經理人指數12/02/2019 22:45美國52.2衡量製造業景氣情況的指標，50以上表示擴張，50以下表示收縮Markit製造業採購經理人指數12/02/2019 17:00歐元區46.6反映就業機會的增減，影響聯儲局的貨幣政策數據好壞可能影響聯儲局日後貨幣政策的鬆緊數據好壞可能影響聯儲局日後貨幣政策的鬆緊是消費者關於個人財務、企業情勢以及未來購買計畫的抽樣調查衡量製造業景氣情況的指標，50以上表示擴張，50以下表示收縮衡量製造業景氣情況的指標，50以上表示擴張，50以下表示收縮高於50代表製造業擴張，低於50代表製造業收縮反映房地產活躍程度，影響美元反映私人非農業就業狀況反映原油供需情況, 直接影響油價-13.36%-3.46%-3.13%-2.80%-2.69%-1.92%-1.77%-1.37%-0.98%-0.97%-0.51%-0.36%-0.31%-0.26%-0.09%0.03%0.41%0.51%0.59%0.62%1.32%2.11%2.41%2.62%5.81%-15%-10%-5%0%5%10%1月天然氣(63.6)1月汽油(42.5)1月原油(43.3)3月可可(20.0)1月大豆(5.3)倫敦鋁(21.7)1月取暖油(32.2)倫敦鎳(11.7)12月日圓(3.3)1月大豆油(16.6)3月期銀(9.5)12月瑞士法郎(2.5)12月澳元(3.4)2月期金(7.6)12月歐羅(2.3)12月美元指數(1.8)3月原銅(14.8)1月橙汁(18.4)3月玉米(17.9)12月英鎊(5.7)12月標普(5.5)3月棉花(17.0)3月咖啡(42.3)3月糖(13.9)3月小麥(23.1) COMEX 2月黃金:$1466.71. 上週金價反復向下，小幅抽升至1469水平後回落，紐約12月期金目前報1463美元。2. 因市場仍對中美貿易協議持謹慎態度，金價小幅回升。3.特朗普簽署《人權法案》令市場迷霧重現，利好避險資產。短線交易策略：看好，於1,465美元買入，目標價1,475美元，止損價1,462美元。COMEX黃金庫存(盎司)CFTC:託管資金頭寸(張)1. 上週油價横盘徘徊後下跌，维持56元左右，紐約1月期油目前報55.42美元。2.美國能源資訊署(EIA)數據顯示，美國原油庫存意外增加，油价应声急跌，近期小幅看漲。3. 俄罗斯将在12月会议上向OPEC+施压 ，要求改变其石油产量计算方法，油價有望短期低位反彈。短線交易策略：看好 ，於55美元買入，目標價60美元，止損價53美元。COMEX原油庫存(千桶)CFTC:託管資金頭寸(張)COMEX銅庫存(噸)CFTC:託管資金頭寸(張)1.上週銅價持續低走, 徘徊266美仙水平，紐約12月期銅報美仙。2.中國工業數據造差，料會對生產原料需求降低。3.內地市場環境發展偏向飽和，工業生產利潤縮窄，銅價受壓。短線交易策略：看差，於267美仙沽出，目標價258美仙，止損價270美仙。免責聲明/Disclaimer:此文所載之內容僅為提供資料之用，並不構成提出銷售、徵求購買、邀約、建議或推薦閣下完成任何交易。本文亦屬作者之個人意見，其內容並不代表本公司之觀點。投資涉及風險，在某些情況下，投資者可能會損失全部投資。報告所涉及之內容並不保證完全準確，因此，如有需要，請徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問，以確保所作之決定，皆能符合閣下之個人或財務狀況。資料參考於彭博、信報、新加坡交易所等。恒大研究部門+852 35506888www.gisf.hkCOMEX 1月原油:$55.96COMEX 3月銅:$267$1,380$1,400$1,420$1,440$1,460$1,480$1,500$1,520$1,540$1,560$1,580$1,6000500001000001500002000002500003000008/2811/2375000008000000850000090000008/2811/230500001000001500002000002500009/3$0$10$20$30$40$50$60$70010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000008/2811/23420004300044000450008/280500001000001500002000002500009/3$235$240$245$250$255$260$265$270$275$280050001000015000200002500030000350004000045000500008/2811/23010000200003000040000500008/2811/23-80000-60000-40000-2000009/3