睿策略：夏至·再·见3000点（2019-6-24） 宏观解读 6月21日晚间，华泰证券、海通证券、国泰君安、中信证券、广发证券五大券商先后发布相同公告称，均收到央行通知提高短融余额上限，待偿还短融余额上限合计提升近2000亿。另有消息显示，还有多家大型券商也有类似的安排，业内估计合计约有3000亿元。 解读： 此次提高头部券商流动性，央行对大型券商机构进行流动性支持的意图明显。为解决近期市场出现的流动性困局，央行在上周6月18日召集大行和头部券商召开会议，探讨债券市场流动性风险等问题，支持大型券商扩大向中小非银机构融资，以维护同业业务的稳定，安抚市场情绪，打消部分金融机构顾虑。此次集体上调头部券商短期融资券余额上限，是上述会议精神的具体体现。 由于债券市场风险事件不断爆发，造成企业信用债评级下降，导致融资困难，非银机构流动性陷入困局之中。为了防止金融市场流动性风险向实体经济传导，监管部门有意通过宽松信用等方式来提供流动性支持，给予优质券商短期融资券最高限额上调，预计后续央行仍将会有维持市场流动性充足措施出台。在18日会议召开后，券商板块全面启动。随着政策的逐步落实过程，券商板块有望继续保持活跃。 栏目作者： 宏观解读（赵砚泽-S0670611040012） 重要声明 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。