新三板周报：股转公司介绍本次深改政策的要点和特点

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 9 证券研究报告 | 新三板策略研究 联讯新三板每周风云榜 【联讯新三板周报】股转公司介绍本次深改政策的要点和特点 2019年11月30日 目录 分析师：魏彬 执业编号：S0300518080002 电话：010-66235713 邮箱：weibin@lxsec.com 一、本周市场热点 ................................................................................... 2 1、股转公司高层介绍新三板深改政策的内容和特点 ....................... 2 2、业务规则公开征求意见结束，股转公司将修改完善并尽快发布正式稿 ................................................................................................... 3 二、本周市况点评 ................................................................................... 3 三、本周变更交易方式企业 ..................................................................... 3 四、本周挂牌与退市企业 ........................................................................ 4 五、本周定向增发情况 ............................................................................ 5 六、本周十大热股 ................................................................................... 6 七、新三板股票市值榜 ............................................................................ 7 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。.................................................... 7 23556787/43348/20191201 08:46 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 9 一、本周市场热点 1、股转公司介绍本次深改政策的要点和特点 近日，股转公司副总经理陈永民在北京市新三板改革培训工作会上，汇报了全面深化新三板改革的框架思路。他认为本次新三板改革是系统的改革，是全面的改革，本次改革内容主要包括以下几个方面： 1、设立精选层。新三板挂牌公司在符合一定条件后，由保荐人推荐，经过公开发行进入精选层。精选层采取连续竞价交易方式； 2、改革现行定向发行制度。主要是取消单次融资新增股东35人限制，允许小额融资实施自办发行，提高融资效率，降低融资成本； 3、完善挂牌同时发行制度。允许公司在申请挂牌同时实施定向发行，如符合创新层条件的，还可直接申请进入创新层； 4、实施差异化投资者适当性制度。结合市场分层，根据挂牌公司风险和流动性水平，实行差异化的投资者适当性标准； 5、引入公募基金等专业机构投资者入市，壮大专业机构投资者队伍，为市场不断增加长期稳定资金来源； 6、落实转板上市机制。新三板成长壮大的挂牌公司，经过公开发行并在精选层挂牌满一年，符合上市条件可直接向交易所申请转板上市； 7、实施差异化监管。结合市场分层和挂牌公司实际，合理设定差异化的信息披露和公司治理监管要求，实施分类监管； 8、健全市场化退出机制。结合近年来的工作实践，完善摘牌制度，形成市场“有进有出”的良性机制。 本次深改政策的几个特点如下： 1、强调与交易所市场错位发展。新三板市场要坚持服务中小企业和民营经济的定位，坚持近几年新三板探索形成的制度特点和优势； 2、通过建立转板上市机制，实现与交易所市场的衔接，畅通多层次资本市场的有机联系； 3、此次改革涵盖了从挂牌、分层、交易、投资者适当性、信息披露、监管、摘牌、转板等多个方面，不仅涉及精选层的问题，同时也在改革基础层和创新层；不仅是优化融资交易制度，同时也加强了中介的责任和信息披露的要求； 4、针对不同层次，进一步完善差异化的制度。根据中小企业发展的特点和规律，通过差异化的制度安排，配套不同的投资者适当性，使这些企业逐步适应资本市场，形成规范的行为模式，有效地利用资本市场，降低市场运行成本。 陈永民表示，下一步，全国股转公司将根据前期收集到的市场各方意见，抓紧完善出台相关制度规则，组织各项改革措施尽快落地。 23556787/43348/20191201 08:46 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 9 2、业务规则公开征求意见结束，股转公司将修改完善并尽快发布正式稿 截至上周五，业务规则公开征求意见结束。据统计，股转公司通过邮件及书面方式收到反馈意见280余份。除公开征求意见渠道外，全国股转公司会同证监会公众公司部在上海、北京和深圳三地召开8场征求意见专题座谈会，并走访8家政府单位、9家证监局和20家主办券商，听取座谈、调研对象的意见建议。 从意见反馈情况来看，反馈意见主要集中在以下几点：一是市场定位方面，建议新三板坚持服务中小企业和民营经济的定位，建设包容、自主、开放、具有独特吸引力的市场；二是公开发行方面，做好自律审查与行政核准的衔接，尽快明确审查标准、辅导验收安排和历史财务数据调整原则，合理界定保荐责任，明确保荐责任与主办券商持续督导责任的划分与衔接等；三是市场分层方面，调整优化精选层准入财务标准，完善差异化信息披露和公司治理安排，尽快出台转板制度等；四是定向发行方面，完善自办发行中的风险控制和主办券商责任分配，允许合伙企业、员工持股平台参与定向发行等；五是其他方面，尽快出台降低投资者准入门槛，QFII、RQFII及公募基金投资新三板的制度安排等。这里面就包含了市场最为关注的精选层准入标准和投资者准入门槛两大需要最终敲定的问题。 股转公司表示，股转公司正在认真梳理、研究各方意见，并对公开征求意见的业务规则及其配套的下位细则、指引、指南等进行修改完善，待修改完善并履行完毕有关审批程序后，尽快发布实施。 二、本周市况点评 本周，三板做市指数继续回调。2019年11月29日，做市指数收盘于867.76点，当日上涨0.05%，本周累计下跌0.78%。做市指数本周累计成交额为4.09亿元，成交额较上周减少2.17亿元。 本周三板成指也进入回调阶段。2018年11月28日，成分指数收盘于916.89点，当日下跌0.03%，本周累计下跌0.40%。成分指数本周累计成交额为7.21亿元，成交额较上周减少1.52亿元。 2019年11月29，引领指数系列中创新成指、三板龙头、三板制造、三板服务、三板医药分别收盘于1197.08、1070.13、1135.16、940.73、1155.36，本周涨幅分别为-0.37%、0.39%、-0.42%、-0.30%、-0.63%。总体来看，三板龙头指数近期表现相对最好，三板服务指数表现相对最差。 三、本周变更交易方式企业 2019年以来尚无新增做市转让挂牌企业，一周内新增12家做市转让变更为竞价交易公司。 图表1： 本周做市转竞价挂牌企业 序号 证券代码 证券名称 转竞价日期 2018年净利润 （万元） 当前市值 （亿元） 动态市盈率 (PE,TTM) 做市期间股价涨幅 （%，始于做市次日） 1 430646.OC 上海底特 2019-11-29 1,882.76 1.89 11.21 -61.74 2 831526.OC 凯华材料 2019-11-26 1,583.64 0.69 4.93 —— 3 833972.OC 司南导航 2019-11-29 1,380.81 8.19 47.71 —— 4 430470.OC 哲达科技 2019-11-29 871.67 2.17 37.94 -32.33 23556787/43348/20191201 08:46 新三板策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 9 序号 证券代码 证券名称 转竞价日期 2018年净利润 （万元） 当前市值 （亿元） 动态市盈率 (PE,TTM) 做市期间股价涨幅 （%，始于做市次日） 5 430453.OC 恒锐科技 2019-11-29 764.72 0.58 84.51 —— 6 831708.OC 吉华勘测 2019-11-28 725.94 0.58 5.48 —— 7 830983.OC 保得威尔 2019-11-25 162.06 0.39 -16.67 —— 8 830914.OC 海赛电装 2019-11-27 -126.65 0.07 -2.00 —— 9 832535.OC 润龙包装 2019-11-25 -194.17 1.14 -113.70 —— 10 830768.OC 耀通科技 2019-11-28 -812.94 0.23 -1.91 —— 11 430289.OC 华索科技 2019-11-28 -1,356.91 0.29 -1.67 -89.11 12 832705.OC 达瑞生物 2019-11-26 -3,101.70 11.93 -34.66 —— 资料来源：东方财富choice、联讯证券 2019年初至今，已有376家挂牌企业将转让方式变更为竞价转让，其中79家企业已摘牌退市。 截止至2019年11月29日，总计有708家公司选择做市转让，8399家企业选择集合竞价转让。 四、本周挂牌与退市企业 一周内，全国股转系统新增4家挂牌公司。 图表2： 本周新增挂牌企业净利润前十名 序号 证券代码 证券名称 挂牌日期 主办券商 总资产 （万元） 最新一期营收（万元） 最新一期净利润（万元） 所属行业 1 873383.OC 宁夏环境 2019-11-25 长城国瑞证券 5,421.22 2,649.28 411.34 调查与咨询服务 2 873375.OC 极扬文化 2019-11-29 开源证券 2,077.89 2,212.16 192.88 其他软件服务 3 873387.OC 晓达股份 2019-11-27 联讯证券 3,589.72 3,994.77 44.76 特钢 4 873369.OC 柴米河 2019-11-27 山西证券 5,712.97 1,046.85 16.92 复合肥 资料来源：东方财富choice、联讯证券 2019年以来，已新增232家企业挂牌，其中最新一期报表显示盈利的有164家，净利润规模最高的前三家公司是雷霆股份、威宁能源和秦燕科技，本年度有31只新挂牌股票二级市场有成交记录。 一周内，有17家企业从新三板摘牌。其中，八亿时空净利润规模最高，且摘牌前市值最高。 图表3： 本周退市股票净利润前十名 序号 证券代码 证券名称 摘牌日期 2018年净利润（万元） 摘牌前市值（亿元） 挂牌累计融资（万元） 所属证监会行业 1 430581.OC 八亿时空 2019-11-29 11,448.91 19.54 22,685.96 计算机、通信和其他电子设备制造业 2 836273.OC 玻机智能 2019-11-28 3,185.10 3.89 1,090.91 建筑装饰和其他建筑业 3 838002.OC 准信自动 2019-11-28 2,249.83 1.8