仓单成本成主导因素，或加剧波动

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 红枣周报 2019/11/24 仓单成本成主导因素，或加剧波动 红枣研究员： 刘光春 职业证号： F3037786 联系电话：0531-81678601 电子邮箱：lgch19900320@163.com 公司地址：济南市市中区经七路86号 证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 摘要 本周红枣承压回落，五个交易日中有四个交易日收阴线，并有两个交易日跌破10800，日线亦跌破20日线，截止周五收盘，主力合约周跌300点至10885，跌幅2.68%。持仓量减少1.30万手，成交量减少3.95万手。现货方面，产区新枣行情稳弱，各地走货速度不一，产区外来采购客商整体不多，普遍在挑拣货源采购，农户卖货心态尚可，实际成交以质论价。沧州、郑州市场红枣行情暂稳，拿货客商不是很多，目前多压价采购，价格合适的中等货源受青睐，走货速度一般。当前阿克苏产区灰枣统货主流价格在3.0-4.0元/公斤，沧州一级新季灰枣价格在4.25元/斤。好想你交割品一级红枣现货销售价格：本周好想你基差报价节节上移，截止周五新疆地区升水1000元，河北、河南地区升水1600元，较上周五上调800元。消息面重点关注仓单成本以及有效预报转化情况对盘面的影响。 逻辑：现货整体偏弱，盘面承压，首个合约临近交割，仓单成本或成行情主导因素，盘面波动加剧。策略：建议多单止盈，暂时观望为主。 2 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 红枣周报 一、一周红枣期现货市场综述 （一）期货市场综述 本周红枣承压回落，五个交易日中有四个交易日收阴线，并有两个交易日跌破10800，日线亦跌破20日线，截止周五收盘，主力合约周跌300点至10885，跌幅2.68%。持仓量减少1.30万手，成交量减少3.95万手。 图1.红枣主力合约日线图和周线图（右） 数据来源：文华财经，鲁证期货研究所 （二）现货市场综述 现货方面，产区新枣行情稳弱，各地走货速度不一，产区外来采购客商整体不多，普遍在挑拣货源采购，农户卖货心态尚可，实际成交以质论价。沧州、郑州市场红枣行情暂稳，拿货客商不是很多，目前多压价采购，价格合适的中等货源受青睐，走货速度一般。当前阿克苏产区灰枣统货主流价格在3.0-4.0元/公斤，沧州一级新季灰枣价格在4.25元/斤。 3 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 红枣周报 好想你交割品一级红枣现货销售价格：本周好想你基差报价节节上移，截止周五新疆地区升水1000元，河北、河南地区升水1600元，与上周五上调800元，如下图所示。 图2.好想你基差报价 数据来源：买卖枣网，鲁证期货研究所 截止11月21日，新华（阿拉尔）灰枣价格指数报870.52点，较上周五859.99上涨10.53点，涨幅1.22%。 图3.新华（阿拉尔）灰枣价格指数 数据来源：中国经济信息社，鲁证期货研究所 -500 0 500 1000 1500 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 2019-05-06 2019-05-15 2019-05-24 2019-06-04 2019-06-14 2019-06-25 2019-07-04 2019-07-15 2019-07-24 2019-08-02 2019-08-13 2019-08-22 2019-09-02 2019-09-11 2019-09-23 2019-10-09 2019-10-18 2019-10-29 2019-11-07 2019-11-18 好想你基差报价（新疆） 主力合约收盘价 好想你一级现货价格 4 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 红枣周报 二、资金面分析 （一）整体情况 从本周整体情况来看，周一盘中有增仓建空单的迹象，周二、周四以及周五三个交易日开盘即减仓杀跌，多单逐步撤离。 图4.主力合约5日分时图 数据来源：文华财经，鲁证期货研究所 （二）净持仓分析 截至11月22日，红枣主力合约前二十名净多持仓5435手，多方持仓集中度高于空方，仍然占据主动。 图5：红枣净多持仓与主力合约收盘价走势 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 -4000 -2000 0 2000 4000 6000 8000 4-30 5-13 5-21 5-29 6-6 6-17 6-25 7-3 7-11 7-19 7-29 8-6 8-14 8-22 8-30 9-9 9-18 9-26 10-11 10-21 10-29 11-6 11-14 11-22 净多持仓（左） 主力合约收盘价 5 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 红枣周报 （三）净持仓排名 图6.主力合约净持仓排名 数据来源：WIND，鲁证期货研究所 量变化量变化120244581494-32421715-551370-16131362291065-12541316-28395951184-139836-96量变化量变化12648-20170821421671-441301-6931666304940-12541542226883475133915576446量变化量变化12816168174537217711001205-9631706-191021704150116210177751187-355999116量变化量变化12735-811330-41521585-12112474231491-280819-19841390-111734-265511747365158量变化量变化12337-3981149-181217791941026-22131477-149438541225-1659088951160-14901-46CJ2001主要席位持仓变化11.22排名净多净空席位席位南华期货永安期货一德期货东证期货中财期货宏源期货鲁证期货徽商期货国泰君安国投安信CJ2001主要席位持仓变化11.21排名净多净空席位席位南华期货永安期货一德期货东证期货中财期货徽商期货鲁证期货华安期货国泰君安广州金控CJ2001主要席位持仓变化11.19排名净多净空席位席位南华期货永安期货中财期货东证期货国泰君安徽商期货五矿经易华安期货鲁证期货安粮期货CJ2001主要席位持仓变化11.20排名净多净空席位席位南华期货永安期货中财期货东证期货一德期货国投安信鲁证期货徽商期货五矿经易华安期货CJ2001主要席位持仓变化11.18排名净多净空席位席位南华期货永安期货中财期货东证期货国泰君安徽商期货五矿经易申银万国鲁证期货华安期货 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 红枣周报 三、仓单信息 截止周五，仓单数量为8手，仓单预报298手，总计306张。 四、近期热点关注 1、仓单有效预报转化成仓单的情况，若出现有效预报大幅撤销未转化成仓单的情况，则对盘面会形成一定支撑。 2、好想你现货基差大幅上调后的市场反应情况，当前来看，买盘未见明显增加，市场对此反应一般。 3、仓单成本等问题。 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 红枣周报 五、后市预判 本周红枣承压回落，五个交易日中有四个交易日收阴线，并有两个交易日跌破10800，日线亦跌破20日线，截止周五收盘，主力合约周跌300点至10885，跌幅2.68%。持仓量减少1.30万手，成交量减少3.95万手。现货方面，产区新枣行情稳弱，各地走货速度不一，产区外来采购客商整体不多，普遍在挑拣货源采购，农户卖货心态尚可，实际成交以质论价。沧州、郑州市场红枣行情暂稳，拿货客商不是很多，目前多压价采购，价格合适的中等货源受青睐，走货速度一般。当前阿克苏产区灰枣统货主流价格在3.0-4.0元/公斤，沧州一级新季灰枣价格在4.25元/斤。好想你交割品一级红枣现货销售价格：本周好想你基差报价节节上移，截止周五新疆地区升水1000元，河北、河南地区升水1600元，较上周五上调800元。消息面重点关注仓单成本以及有效预报转化情况对盘面的影响。 逻辑：现货整体偏弱，盘面承压，首个合约临近交割，仓单成本或成行情主导因素，盘面波动加剧。策略：建议多单止盈，暂时观望为主。 8 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 红枣周报 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货股份有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介 鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由齐鲁证券有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本7.5亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。 公司研究所具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。