中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 金融期货组： 刘宾 0755-83212741 liubin@citicsf.com 从业资格号：F0231268 投资咨询号：Z0000038 中证研究|股指期货日报 2013-11-13 “公报”略显空洞 期指遭遇杀跌 摘要： 现货市场：三中全会在“平淡”中落幕，尤其金融改革略显低于预期，导致引领市场下跌 期货市场：股指期货短暂减仓后再度增仓，并创出调整新低，持仓和技术面都对多方形成不利 操作建议：市场反应略显过渡，是否有效破位仍待检验，保持观望 。 中证研究|股指期货日报 2013年11月13日 2 / 6 一、行情评述：“金改”低于预期 大盘反弹受阻 今日沪深两市在三中全会“公报”缺乏亮点的情况下遭遇杀跌走势，沪综指低开低走，虽然接近午盘一度温和反弹，但午后再度震荡下行，最终报收2087.94点，下跌38.83点，创出本轮调整新低，成交略微放大，个股略显普跌，涨停个股只有10家，但跌停也有5家，板块表现看，船舶和航空航天是仅有的两个收涨板块，石油以4.22％的跌幅居首，另外电力、供气供热、证券、银行、煤炭、保险等蓝筹股跌幅都超过2％，虽然地产、农业和家电略显抗跌，但也乏力；而且概念板块三沙、卫星导航微涨，环保分化，风沙治理抗跌，但空气治理却杀跌；从技术 看，沪综指 以中 阴线击穿了近期 支撑2092点，略微对近期 走势形成不利，如果随后两天不能 收复该支撑 ，则破 位成为 有效，则调整可能演变为 下跌格局，目标将是2000点附近 ，因此 最近两天的走势仍较为关键。 从影响因素看，全球期盼的三中全会 在略显平淡中落幕 ，从周二晚间公布的“公报 ”显示，本次改革是一个涉及“市场经济、民主政治、先进文化、和谐社会、生态文明”的五位一体的全方位改革，较之前的几次改革涉及面均要广，亮点体现在首度承认非公有制经济的地位，而且明确强化市场改革的作用，同时成立改革委员会和国家安全委员会组织，预计三中全会主要影响的产业包括：文化、环保、军工、教育和医疗养老五大产业；但不足之处就是略显空洞，没有具体改革的措施，尤其之前市场普遍认为金融改革将是首位，但本次公报却对金融改革表述平淡，而且其它改革方面 也没有具体措施出台，因此市场 理解为低于 预期，尤其金融引领下跌拖累大盘， 但是中长期看，三中全会开启了中国全面深化改革的序幕，将带领中国经济转型升级，也有望再次激发上市企业的新的盈利能力，因此中长期还是利多市场。 股指期货今天同样呈现单边回落，但相比现货略显抗跌， 呈现期强 现弱 格局， 而且略显近 强远 弱， 即将进入交割的1311合约升水扩大到6点， 虽然移仓加快，但仍有4万多 手进入 最后两天的交易，预计 进入最后交割日的 仓或 超过2万手 ，多空博弈的 局面似乎仍较为 激烈；而新 主力合约1312开局就出现 贴水， 空方继续占据优势， 总持仓 再度大幅增加，前两天缩量反弹的格局 被周三 的增仓下行所终结 ，技术上 日K线同样 创出近期调整新低， 且再度 触及到本轮下行 通道的下沿 ，但 没有似周一 出现反弹，似乎 具备击穿2290支撑的需求 ，对多方 形成不利。 操作上，保持观望。（中证期货 刘宾） 三中全会在“平淡”中落幕，尤其金融改革略显低于预期，导致引领市场下跌 股指期货短暂减仓后再度增仓，并创出调整新低，持仓和技术面都对多方形成不利 中证研究|股指期货日报 2013年11月13日 3 / 6 二、期指数据 表1: 期指合约最近5个交易日行情数据 日期 HS300 收盘价 当月 收盘价 下月 收盘价 当季 收盘价 隔季 收盘价 当月合约 成交量 当月合约 持仓量 2013-11-07 2340.55 2349.4 2350 2360.6 2359.8 697393 68538 2013-11-08 2307.95 2311.2 2311.6 2324.4 2323.2 716121 71055 2013-11-11 2315.89 2319.2 2318.4 2326.6 2326.6 641007 61518 2013-11-12 2340.00 2332.6 2331.4 2339.6 2340.6 667948 52553 2013-11-13 2288.12 2294.4 2287.6 2297.6 2297.8 545424 41369 资料来源：WIND 中证期货研究部 表2: 四个合约最近五个交易日的基差 日期 当月合约 基差 下月合约 基差 当季合约 基差 隔季合约 基差 2013-11-07 8.8 9.4 20.0 19.2 2013-11-08 3.3 3.7 16.5 15.3 2013-11-11 3.3 2.5 10.7 10.7 2013-11-12 -7.4 -8.6 -0.4 0.6 2013-11-13 6.3 -0.5 9.5 9.7 资料来源：WIND 中证期货研究部 表3: 各合约间最近五个交易日的价差 日期 下月 －当月 当季 －当月 隔季 －当月 当季 －下月 隔季 －下月 隔季 －当季 2013-11-07 0.6 11.2 10.4 10.6 9.8 -0.8 2013-11-08 0.4 13.2 12 12.8 11.6 -1.2 2013-11-11 -0.8 7.4 7.4 8.2 8.2 0 2013-11-12 -1.2 7 8 8.2 9.2 1 2013-11-13 -6.8 3.2 3.4 10 10.2 0.2 资料来源：WIND 中证期货研究部 图1：沪深300指数日K线图 单位：点 图2：当月合约日K线图 单位：点 资料来源：wind中证期货研究部 资料来源：wind中证期货研究部 中证研究|股指期货日报 2013年11月13日 4 / 6 图3：基差图表 单位：点 图4：价差图表 单位：点 资料来源：wind中证期货研究部 资料来源：wind 中证期货研究部 图3： IF指数成交和持仓走势 单位：手 图4：日内基差 单位：点 资料来源：wind中证期货研究部 资料来源：wind 中证期货研究部 中证研究|股指期货日报 2013年11月13日 5 / 6 三、沪深300成份股权重数据 表4: 沪深300成份股权重 排名 代码 简称 收盘 权重 涨跌 涨跌幅 贡献点 1 600016 民生银行 8.55 4.02 -0.39 -4.36 -4.09 2 600036 招商银行 10.33 3.52 -0.35 -3.28 -2.69 3 601166 兴业银行 10.91 2.67 -0.38 -3.37 -2.10 4 601318 中国平安 36.27 2.45 -1.10 -2.94 -1.68 5 600000 浦发银行 9.64 2.30 -0.48 -4.74 -2.55 6 600837 海通证券 9.92 1.88 -0.46 -4.43 -1.95 7 000002 万科A 8.76 1.77 -0.05 -0.57 -0.23 8 600030 中信证券 10.80 1.62 -0.41 -3.66 -1.38 9 000651 格力电器 28.95 1.47 -0.56 -1.90 -0.65 10 601328 交通银行 4.03 1.31 -0.13 -3.13 -0.96 11 601288 农业银行 2.52 1.26 -0.03 -1.18 -0.35 12 601398 工商银行 3.80 1.25 -0.03 -0.78 -0.23 13 600887 伊利股份 38.91 1.17 -0.97 -2.43 -0.66 14 000001 平安银行 13.33 1.13 -0.72 -5.12 -1.35 15 600519 贵州茅台 144.72 1.12 -0.12 -0.08 -0.02 16 601088 中国神华 15.97 1.07 -0.17 -1.05 -0.26 17 601601 中国太保 16.98 1.07 -0.30 -1.74 -0.43 18 601668 中国建筑 3.20 0.98 -0.06 -1.84 -0.42 19 600104 上汽集团 14.31 0.94 -0.47 -3.18 -0.70 20 002024 苏宁云商 10.03 0.94 -0.32 -3.09 -0.68 21 601818 光大银行 2.81 0.92 -0.05 -1.75 -0.38 22 601006 大秦铁路 7.11 0.87 -0.19 -2.60 -0.53 23 601169 北京银行 7.59 0.84 -0.17 -2.19 -0.43 24 601939 建设银行 4.28 0.82 -0.06 -1.38 -0.26 25 600048 保利地产 9.05 0.81 0.00 0.00 0.00 26 600256 广汇能源 10.68 0.74 -0.50 -4.47 -0.77 27 600111 包钢稀土 24.37 0.73 -0.49 -1.97 -0.34 28 000538 云南白药 98.53 0.71 -0.86 -0.87 -0.14 29 600015 华夏银行 7.