股指期货早报：期指再度杀跌的动能减少

1 华信万达期货早报·股指期货 2016-2-2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 华信万达期货早报·股指期货 期指再度杀跌的动能减少  新闻热点  1月财新中国制造业PMI微升至48.4连续第11个月低于荣枯线  上周传统前七大基金公司仓位“五升二降”景顺长城升幅最大  人民币兑美元中间价结束六连升  数据提示 欧元区 12月PPI年率  万达观点  二月首个交易日，A股再次跌破2700点，全天跌幅近2%，成交额继续缩减。早盘A股维持震荡格局，午后小幅下跌，14:30后再度下探，跌幅一度超过3%，尾盘跌幅收窄。截至收盘，上证综指跌1.78%报2688.85点，深证成指跌1.02%报9322.01点。两市全天成交金额为3697亿元，上日为4277亿元。中小板指跌1.13%，创业板指跌0.07%。  期指低开低走，主力出现明显的震荡下挫，午后盘中一度跌超2%，尾盘快速拉升，主力跌幅得以收窄。截至收盘，IF1602报2883.8点，跌幅为1.19%；IH报1925.8点，跌幅为1.82%；IC1602报5323.0点，跌幅为0.88%。期指升贴水方面，股指期货走势强于现货指数，主力基差收敛。IF1602贴水17.2点，IH1602贴水11.3点，IC1602贴水76.5点。  消息面上，昨日官方制造业及财新制造业PMI数据均显示，制造业运营持续放缓，经济下行压力仍大。2016年以来股市连续受挫，市场悲观情绪浓厚。市场底部总有反复确认的过程，昨日再度跌破2700点，但市场并未出现恐慌性杀跌，尾盘快速向上跌幅收窄，说明市场做空动能逐步衰减。但两市融资余额仍继续下滑，市场能否企稳需要关注两市融资余额何时止跌。春节假期临近交易比较清淡，持币过节需求提升，且当前市场仍处于修复性之中，大幅反弹的肯能行不大，春节前预计围绕2700点震荡。 2 华信万达期货早报·股指期货 2016-2-2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 通信计算机电子国防军工休闲服务机械设备轻工制造建筑材料纺织服装医药生物电气设备有色金属传媒汽车化工建筑装饰公用事业综合银行采掘房地产食品饮料商业贸易农林牧渔家用电器钢铁交通运输非银金融-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5通信计算机电子国防军工休闲服务机械设备轻工制造建筑材料纺织服装医药生物电气设备有色金属传媒汽车化工建筑装饰公用事业综合银行采掘房地产食品饮料商业贸易农林牧渔家用电器钢铁交通运输非银金融0.00.51.01.52.02.53.03.5采掘电子建筑装饰通信传媒钢铁机械设备国防军工商业贸易建筑材料综合纺织服装化工计算机有色金属家用电器农林牧渔电气设备汽车交通运输房地产非银金融公用事业休闲服务医药生物食品饮料轻工制造银行一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300跌45.04点，跌幅1.53%，振幅2.54%，总成交量829.31亿，比上个交易日减少265.31亿，降幅24.24%。 沪深两市总成交量为3704.1亿，较前一交易日略有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数1涨27跌，休闲服务上涨0.82%涨幅最大，钢铁下跌4.4%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 华信万达期货早报·股指期货 2016-2-2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:503460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深3000500100015002000250030003500-350-300-250-200-150-100-500509:319:399:479:5510:0310:1110:1910:2710:3510:4310:5110:5911:0711:1511:2313:0113:0913:1713:2513:3313:4113:4913:5714:0514:1314:2114:2914:3714:4514:53IF1601IF1602IF1603IF1606沪深300系列6图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业0行业净流入28行业净流出，休闲服务净流出5378万元居 首，计算机净流出274359万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 二、股指期货市场 IF1506收5230.4点，涨1.69%；IF1507收5240.8点，涨1.72%；IF1509 IF1507收4212.4点，跌10%；IF1508收4204.6点，跌10%；IF1509收IF1507收3696.8点，跌7.42%；IF1508收3619.2点，跌9.07%； IF1508收3647.8点，跌10%；IF1509收3593.8点，跌10%；IF1512收IF1508收3693.4点，涨0.35%；IF1509收3625.2点，涨0.25%；IF1512收3547.8点，跌0.38%；IF1603收3549.2点，跌0.85%。 市场成交总量为2039295手（单边），较上个交易日减少316838手。 IF1512收3593点，涨0.39%；IF1601收3512.4点，涨0.31%；IF1603收3394.8点，涨0.38%；IF1606收3282点，涨0.07%。 IF1602收2883.8点，跌1.19%；IF1603收2825点，跌1.07%；IF1606收2688点，跌1.2%；IF1609收2591.8点，跌0.78%。 市场成交总量为20847手（单边），较上个交易日减少3266手。 市场总持仓量为44759手，较上个交易日减小828手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1602 2883.8 2866.8 -1.19% -1.77% 17230 -3047 26398 -1113 IF1603 2825.0 2806.0 -1.07% -1.74% 2938 52 13651 154 IF1606 2688.0 2671.2 -1.20% -1.82% 428 -200 3125 73 IF1609 2591.8 2573.2 -0.78% -1.49% 251 -71 1585 58 合计 20847 -3266 44759 -828 数据来源：万达期货北京研究所 4 华信万达期货早报·股指期货 2016-2-2 华信万达期货股份有限公司北京研究所 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓前20空仓前20净多仓020040060080010001200-20000-15000-10000-5000050001000015000200002015-10-212015-10-222015-10-232015-10-262015-10-272015-10-282015-10-292015-10-302015-11-02前20多仓前20空仓前20净多仓图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1602 IF1603 IF1606 IF1609 MAX -16.65 -75.10 -206.12 -306.59 MIN -2939.04 -2939.04 -2939.04 -2939.04 MAX-MIN 2922.39 2863.94 2732.92 2632.45 Q3 -22.43 -82.81 -217.63 -320.31 Q1 -27.87 -87.61 -224.04 -330.21 Q3-Q1 5.44 4.80 6.41 9.90 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为5.44，4.8，6.41和9.9，处于中等水平。最大离散幅度分别为2922.39，2863.94，2732.92和2632.45，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1602多方持仓减少364手至20664手，空方持仓减少1284手至19531手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少364手，空方持仓减少1284手。 三、新闻热点 1月财新中国制造业PMI微升至48.4连续第11个月低于荣枯线 香港万得通讯社报道，财新2月1日公布，1月财新中国制造业PMI升至48.4，为连续第11个月低于荣枯线。 1月，制造业产出指数仍处于收缩区间，且降幅有所扩大。受访厂商反映，市况相对疲弱，新订单减少，导致厂商减产。新业务总量仍在下降，但降幅已放缓至7个月来最轻微，不过新接出口订单指数降幅扩大。 受订单、产出低迷影响，1月中国制造业用工进一步收缩，创下4个月以来最大减幅。月内减少用工的厂商普遍表示，鉴于工作量不足，公司采取了压缩规模的措施，员工自愿离职后不再填补空缺。 需求减弱导致厂商继续降低产品价格，此轮价格下降趋势已延续至18