10月外贸数据点评：出口转强,进口增速保持稳定

请参阅文后免责条款 报告日期：2013年11月11日 事件： 海关总署11月8日发布数据显示，10月份,我国进出口总值3397.0亿美元,同比增长6.5%。其中出口1854.0亿美元,同比增长5.6%;进口1543.0亿美元,同比增长7.6%;贸易顺差311.1亿美元。 1-10月,我国进出口总值33999.6亿美元,同比增长7.6%。其中出口18002.1亿美元,同比增长7.8%;进口15997.5亿美元,同比增长7.3%;贸易顺差2004.6亿美元。 外贸进出口增速（200901-201310） 数据来源：WIND，华龙证券 华龙证券 经纪业务管理总部研究部 研究员：孟 洁 执业证书编号：S0230210070008 邮 箱：daocaozhu@163.com 电 话：0931-489003 研究员：张 晓 执业证书编号：S0230207120429 邮 箱：zhangx@hlzqgs.com 电 话：0931-4890358 宏观数据点评 出口转强 进口增速保持稳定 ——10月外贸数据点评 宏观数据点评 1 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 点评： 10月我国出口增速反弹,好于预期;进口增速微幅反弹,略低于预期。受外围环境诸如欧洲经济温和复苏以及美国经济缓慢扩张的影响，我国10月出口增速较上月的负增长有所好转。进口方面，仍然保持平稳增长态势。预计今年四季度，我国的外贸仍将保持稳步发展态势。总体来看,今年全年外需偏弱、出口增速弱于进口的格局仍将保持。 一般贸易平稳增长，加工贸易增速放缓。前三季度，我国一般贸易进出口16162亿美元，增长7.8%，占同期我国进出口总值的52.8%。一般贸易项下逆差272.3亿美元，收窄31.7%。同期，我国加工贸易进出口9894.3亿美元，增长0.7%，所占比重为32.3%。加工贸易项下顺差2605.8亿美元，收窄6.6%。我国加工贸易在放缓的同时，我国的加工贸易在加快转型升级和梯度转移的政策引导下，转型升级取得了一定的积极进展。 新兴市场出口低迷。全球出口呈现分化。在我国与主要贸易伙伴的双边贸易中，对美国、欧盟以及日本这些发达国家出口增速均有明显回升,对日本贸易下降。据统计，前10个月，中欧双边贸易总值4560.9亿美元，增长0.5%。中美双边贸易总值为4236.2亿美元，增长6.9%。同期，我与东盟双边贸易总值为3589.5亿美元，增长10.9%。中日双边贸易总值为2559.8亿美元，下降7%。对香港出口增速的负增长幅度进一步扩大。 宏观数据点评 2 特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 出口商品中，机电产品稳步增长，劳动密集型产品增长良好。10 月份，我国机电产品出口同比增长7.6%，7大类劳动密集型产品出口增速较上月均有所上升，总出口金额同比增长8.9%。进口商品中，大部分能源和资源品进口量持续增加，但价格下跌导致其进口金额有所回落，但机电产品进口基本保持稳定。 从进口来看,主要进口商品中,铁矿砂及其精矿、汽车和汽车底盘、未锻造的铜及铜材以及钢材的进口增速均有所回升,但占比最大的原油进口增速却出现了负增长,成为整体进口增速的最大拖累。另外,机电产品进口增速有所回升,但高新技术产品仍处负增长。大宗商品，尤其是工业金属的进口进一步增长，意味着国内经济仍在复苏中。 一般贸易持续好于加工贸易，增速差别明显。从贸易方式来看,一般贸易出口与进口占比依然出现进一步下降,但一般贸易出口与进口的增速均有进一步回升,且回升幅度均要分别高于整体出口与进口增速,显示我国贸易竞争力有所修复。 国内经济企稳回升将会继续明显拉动进口的增长。另一方面，随着全球经济的复苏，我国出口将进一步改善。但人民币升值可能在短期内继续对出口行业造成不利影响。因此预计四季度进出口有望保持平稳增长。