煤焦早报 2013年11月8日 星期五 煤价短期偏多 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571）87219355 E-mail：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 新能源政策致欧洲电费上升，煤炭开发再次加速 山西焦煤价格上扬 市场成交良好 贵州毕节赫章一村寨发现 10 亿多吨煤炭资源 现货市场： 7 日国内动力煤市场稳中有张，焦炭、炼焦煤市场稳中小涨 操作建议 交易提示：动力煤：由于今年夏季电煤消耗过大，且冬储补库启动较晚，目前电厂补库尚未完成，但冬季电煤集中消费时点已逐渐临近，电煤消耗量逐日攀升。目前，电煤库存大幅低于去年同期，使得库存的蓄水池作用大幅削弱，补库更显急迫，而且煤价对后市的天气、运输条件等因素将更加敏感。基本面支持做多，但郑煤交割制度使期现价差较大时做多近月存在一定风险。操作上，建议期现价差收窄后短多。 焦煤焦炭：前期钢价下行及环保压力下，粗钢产量已延续三旬回落；钢材下游走货流畅，贸易商库存持续下降，10 月下旬重点钢企钢材库存意外大降 7%，利多钢材现货；钢价上行预期，或支持粗钢产量回升，利多焦煤、焦炭现货需求；焦炭需求依然较好，焦化厂开工率维持高位；山西在建煤矿大整顿，对焦煤现货供给的影响或已显现，供给偏紧。短期维持偏多思路。 动力煤、焦煤、焦炭 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、美国页岩繁荣已经促使私房屋主和制造业降低了电力成本。然而，欧洲的情况却大相径庭。据电气与电子工程师学会数据，在过去的 4 年，欧洲私房屋主和工业的电力成本分别上升了 17%和 21%。其中，英国的情况最为严重。据官方数据显示，英国 1/6 的家庭 2011 年的在取暖方面的支出就超过收入的 10%。欧洲能源成本上升的很大原因是它们严格遵守碳排放目标。欧洲一些国家已经开始再次开发煤炭资源。因为欧洲经济疲软，以及美国页岩革命导致煤炭出口增多，欧洲的煤炭价格也已经下跌。欧洲 2011 年和 2012年的煤炭产量分别上升了 6%和 2%。 2、据悉后期国内钢市将呈现上行趋势，主要由于钢厂库存的连续下降传递出积极的信号，及环保政策与十八届三中全会即将召开的政策影响。焦炭市场一路上行，河北、山西等地区焦炭价格本月仍在酝酿上调。综上，上游焦煤供应偏紧的格局仍将维持，下游市场回温及采购刚性需求的带动，预计山西炼焦煤市场后期维持平稳运行。 3、作为贵州省首批 12 个省级整装勘查项目之一，赫章县可乐村煤炭整装勘查项目的勘探工作从去年开始开展，在一年多的时间内，勘探队 30 多名技术人员完成了千余平方米范围内的水文、工程、环境地质测量工作，最深的钻孔深入到地表下近 1300 米，探明可乐村煤炭资源量 10.1248 亿吨，煤系地层最厚的地方达到 320 米，潜在经济价值 5000 亿元以上。 二、现货市场： 7 日国内秦皇岛港动力煤市场 5500 大卡动力煤 555 元/吨，较上一交易日上涨 5 元/吨。山西介休主焦煤出厂价为 1070 元/吨，较上一交易日持平；河北邯郸主焦煤出厂价为 1080 元/吨，较上一交易日持平。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表 1 现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表 2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量会员简称持买仓量增减量会员简称 持卖仓量 增减量1 永安期货 4,637 1,704永安期货4,795301永安期货 3,769 -1,2542 徽商期货 3,147 385格林期货1,71575中证期货 3,755 723 中原期货 2,762 762海通期货1,6800上海中期 1,161 1484 申银万国 2,331 920中衍期货1,160-516光大期货 1,104 795 首创期货 2,166 1,367上海东亚1,0690中国国际 874 506 广发期货 2,044 1,172银河期货1,021196南华期货 840 -827 华泰长城 1,975 756光大期货985-384银河期货 833 1338 中衍期货 1,692 516国泰君安943-246鲁证期货 770 281 期市有风险 入市须谨慎 4 9 上海中期 1,613 979鲁证期货893196广发期货 755 11910 浙商期货 1,609 928金鹏期货88051国泰君安 689 -7611 新湖期货 1,586 1,157申银万国692-132中信建投 571 -712 银河期货 1,557 738华泰长城68497华泰长城 506 -13413 南华期货 1,533 14上海中期624-55申银万国 496 5314 国联期货 1,343 156上海大陆537509海通期货 431 -14415 光大期货 1,337 448中证期货429-184安信期货 431 -22116 海通期货 1,322 -821国信期货42541神华期货 421 -2717 国泰君安 1,302 131中国国际419147宝城期货 404 -9818 中证期货 1,296 -663弘业期货378-101浙江新世纪 395 -1919 鲁证期货 1,257 46南华期货346-21上海中财 375 420 华安期货 1,230 -715东海期货328-27新纪元期货 371 146合计 37,739 9,980 20,003-53 18,951 -977数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表 4 焦煤主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称持买单量增减名次会员简称 持卖单量 增减1 广发期货 51,048 8,519 1 海通期货 9,758 1,209 1 永安期货 15,163 -3,5692 海通期货 29,915 9,145 2 银河期货8,942-6322 中证期货 8,845 -7,7983 中证期货 14,899 7,129 3 中证期货 7,121 471 3 浙江新世纪 6,879 4484 永安期货 13,539 5,824 4 华泰长城6,8915824 申银万国 5,885 -4165 银河期货 10,148 2,664 5 广发期货 4,803 598 5 海通期货 5,853 1206 国泰君安 6,840 -508 6 永安期货4,296-1,3286 浙商期货 5,287 -1,5607 徽商期货 6,512 -839 7 上海中期 4,154 -48 7 银河期货 4,046 1148 华泰长城 6,252 -319 8 申银万国4,119-778 鲁证期货 3,906 849 申银万国 5,913 -5,181 9 鲁证期货 3,863 -270 9 广发期货 3,559 21810 招商期货 5,644 3,862 10 浙商期货3,26119110光大期货 3,495 -62411 方正期货 4,759 3,523 11 徽商期货 2,643 -123 11 国泰君安 3,175 -73712 国海良时 4,754 1,482 12 中国国际2,588-75912道通期货 3,108 113 东海期货 4,458 -850 13 上海大陆2,588 1 13 大连良运 2,822 1414 浙江中大 4,443 1,189 14 安信期货2,368-7614大地期货 2,395 26 期市有风险 入市须谨慎 5 15 同信久恒 4,381 4,353 15 东证期货 2,337 102 15 南华期货 2,165 -13216 浙商期货 4,219 558 16 中辉期货2,070-22016宝城期货 2,120 3917 中辉期货 4,154 989 17 国联期货 1,892 90 17 渤海期货 2,087 -1218 冠通期货 3,959 -17 18 万达期货1,808-1818华泰长城 1,997 419 国贸期货 3,783 235 19 兴证期货 1,743 -80 19 安信期货 1,857 -4020 鲁证期货 3,722 -4,209 20 上海东亚1,434620上海大陆 1,832 4数据来源：大连商品交易所、浙商期货研究中心 图表 3 焦炭主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量增减 名次 会员简称持买单量增减名次会员简称 持卖单量 增减1 广发期货 67,366 -20,549 1 中证期货 10,555 -217 1 永安期货 7,422 -1,6432 银河期货 49,577-11,417 2 鲁证期货9,100-1,0072 中证期货 6,950 -1,1783 海通期货 34,849 -2,666 3 银河期货 9,048 590 3 海通期货 6,842 -1,3524 申银万国 17,0517,803 4 永安期货7,867754 广发期货 5,313 1,9465 华泰长城 15,078 -3,471 5 上海中期 4,891 -319 5 上海大陆 4,977 -2766 中证期货 13,639-6,034 6 浙商期货4,4933046 光大期货 4,657 1,0297 南华期货 11,161 4,851 7 东证期货 4,428 529 7 浙商期货 4,454 -1808 五矿期货 10,969-16,683 8 华泰长城3,8497818 中银国际 4,147 1,6899 北京中期 9,494 4,338 9 格林期货 3,401 49 9 银河期货 3,797 63510 鲁证期货 9,452-451 10 申银万国3,0641,46010安信期货 3,753 -10511 国投期货 8,994 -6,984 11 大连良运 2,760 68 11 南证期货 3,716 3,60512 国贸期货 8,289754 12 华安期货2,7501,38112中国国际 3,607 1,13813 永安期货 7,562 -7,804 13 光大期货 2,225 134 13 华泰长城 3,520 1,74914 中国国际 7,3932,093 14 大越期货2,1521,24014大地期货 3,422 8615 大越期货 6,999 -1,270 15 长江期货2,092 32 15 宏源期货 3,290 9716 弘业期货 6,963911 16 摩根大通2,000016瑞达期货 3,029 20717 徽商期货 6,686 -3,320 17 南证期货 1,988 -44 17 申银万国 2,83