煤钢焦早报 2013年9月27日 星期五 电厂补库煤价或迎反弹，需求不及预期钢市疲软 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李佳 王楠】 TEL：（0571）87219355 E-mail：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 动力煤期货开门红远期合约大涨 预示后市煤价反弹 国土资源部：一线城市要持续加大住宅用地供应 今年全年公路水路固定资产投资将达 1.5 万亿元 审计人员称地方债较两年前几乎翻番 已达 19 万亿 原材料与现货： 26 日国内铁矿石市场总体稳定，进口矿市场弱势运行；钢坯市场稳中有跌；生铁、废钢市场稳中小跌；焦炭、炼焦煤市场变动不大；铁合金市场稳定运行。 操作建议 交易提示：动力煤：受 7、8 月份南方地区普遍高温影响，目前电厂库存处于低位，电厂补库正在进行中。海运费维持高位，秦皇岛锚地船舶数破百，港口库存持续下降。此外，国际煤价企稳，进口海运费高位。动力煤价或迎反弹，多单介入。 螺纹钢：供应方面，中钢协预估 9 月上旬全国粗钢日产量为 212.94 万吨，旬环比上涨 0.48%，其中重点企业粗钢日产量 176.25 万吨，旬环比上涨1.29% ；成本方面，港口低库存对铁矿石价格提供支撑；库存方面，上周螺纹钢社会库存延续反弹，且升幅有所扩大。在旺季需求不及预期的影响下，目前期价已回调较多，建议谨慎投资者保持观望或短线操作。 焦煤：在钢厂及焦化厂对焦煤补库的影响下，炼焦煤现货价格继续出现补涨，但随着下游钢材的走弱及钢厂焦化厂原料库存的回升，预计现货炼焦煤继续上涨空间不大。激进投资者可重新介入少量空单。 焦炭：虽然近期焦炭现货表现仍较为强势，但随着下游钢材的走弱，预计现货焦炭涨势将暂告一段落。期价由于升水较多从高位回落，但目前盘面焦化厂炼焦利润仍处于高位，存在被进一步压缩的空间。激进投资者可重新介入少量空单。 热点关注 国内政策动态 现货升贴水 动力煤、螺纹钢、焦煤、焦炭 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、动力煤期货上市首日，所有合约均以上涨报收，其中主力合约 TC1401 收盘上涨 2.77%，远月合约涨幅都在 5%以上，TC1409 合约涨幅达 7.46%，逼近涨停。业内人士认为，远期煤价看涨，后市煤炭有望迎来反弹行情 2、在 9 月 25 日召开的部分地区和城市房地产管理和调控座谈会上，国土资源部明确要求，各地要根据实际情况稳定土地供应水平，特别是北京、上海、广州、深圳等一线热点城市，要比照前 3～5 年住宅用地平均供地量，持续加大住宅用地供应力度。 3、交通运输部新闻发言人梁晓安表示，受国际国内经济形势总体向好带动，今后几个月客货运输需求有望继续保持平稳增长，预计全年公路水路客运量增长 5%左右、货运量增长 10%左右，港口货物吞吐量全年增长 9%左右，公路水路固定资产投资规模在 1.48 万亿元到 1.5 万亿元左右，增长 3%左右。 4、国家审计署摸底全国政府性债务从 8 月至今，收官在即，备受瞩目。《经济参考报》记者获悉，目前，各省正在抓紧汇总数据上报审计署各地特派办。而据审计人员透露，地方政府性债务规模较 2011 年的审计结果增长较多，几乎翻番，而 BT 等新举债方式成为拉动债务规模扩大的重要推手。 二、原材料与现货： 26 日国内铁矿石市场总体稳定，进口矿市场弱势运行；钢坯市场稳中有跌；生铁、废钢市场稳中小跌；焦炭、炼焦煤市场变动不大；铁合金市场稳定运行。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表 1 钢材现货及原材料价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表 2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量会员简称持买仓量增减量会员简称 持卖仓量 增减量1 徽商期货 28,555 28,555永安期货3,7583,758广发期货 3,472 3,4722 海通期货 16,727 16,727徽商期货1,0771,077浙商期货 1,534 1,5343 广发期货 14,640 14,640上海大陆1,0281,028华泰长城 728 7284 永安期货 13,130 13,130宝城期货797797国泰君安 588 5885 华泰长城 10,895 10,895华泰长城737737方正期货 567 5676 中原期货 10,191 10,191鲁证期货731731中原期货 560 5607 银河期货 8,778 8,778安粮期货716716申银万国 454 4548 华安期货 7,767 7,767中原期货513513永安期货 448 448 期市有风险 入市须谨慎 4 9 东海期货 7,728 7,728东航期货485485金元期货 433 43310 迈科期货 7,531 7,531申银万国473473瑞达期货 374 37411 国海良时 6,989 6,989金石期货420420中证期货 368 36812 冠通期货 6,578 6,578浙商期货323323弘业期货 336 33613 浙商期货 5,901 5,901光大期货321321银河期货 302 30214 申银万国 5,647 5,647万达期货313313中投天琪 301 30115 宝城期货 5,463 5,463中证期货252252中衍期货 277 27716 一德期货 5,378 5,378北方期货242242金瑞期货 276 27617 中证期货 5,366 5,366国泰君安234234鲁证期货 269 26918 光大期货 5,148 5,148方正期货233233一德期货 266 26619 中国国际 4,951 4,951浙江中大231231宝城期货 260 26020 国泰君安 4,840 4,840国海良时226226南华期货 248 248合计 182,203 182,203 13,11013,110 12,061 12,061数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表 2 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称持买单量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 北京中期 50150 352 1 永安期货 39329 2908 1 永安期货 52825 4433 2 永安期货 47949 8195 2 中证期货 37136 -581 2 中证期货 47473 740 3 南华期货 42674 1143 3 海通期货 34412 -269 3 银河期货 30299 -2638 4 浙江中大 39246 29357 4 银河期货 30163 -115 4 江西瑞奇 29049 -531 5 海通期货 35437 2648 5 鲁证期货 28519 -827 5 光大期货 26452 -51 6 光大期货 32274 12043 6 中国国际 25250 -1792 6 中粮期货 26164 -310 7 瑞达期货 29167 359 7 浙江中大 22305 -5943 7 东证期货 25462 -459 8 华泰长城 28880 -1939 8 华泰长城 21296 3987 8 海通期货 23130 314 9 中国国际 28606 6203 9 长江期货 20255 783 9 中银国际 22099 16 10 申万期货 25129 -8601 10 东证期货 18946 196 10 安信期货 21094 -238 11 上海中期 22865 9740 11 安信期货 18579 4798 11 道通期货 16970 -2580 12 中证期货 22219 -8679 12 南华期货 18043 534 12 上海中期 16699 -391 13 国泰君安 21455 -1657 13 国泰君安 17606 39 13 一德期货 16026 -255 期市有风险 入市须谨慎 5 14 上海金源 19481 8175 14 浙新世纪 16972 1902 14 申万期货 15995 -561 15 银河期货 17811 -4898 15 光大期货 16492 -1837 15 中钢期货 15573 -1875 16 国投期货 17422 5217 16 申万期货 15163 -372 16 浙商期货 14643 -173417 东证期货 16915 -2427 17 国联期货 13895 -439 17 成都倍特 13656 -252 18 中辉期货 16780 1452 18 广发期货 12505 -46 18 华泰长城 13451 -3599 19 徽商期货 16779 3095 19 瑞达期货 11653 -289 19 南华期货 13111 -434 20 中财期货 16197 -9440 20 国贸期货 11571 -202 20 瑞达期货 12560 -238 合计 547436 50338 430090 2435 452731 -10643 数据来源：上海期货交易所、浙商期货研究中心 图表 3 焦炭主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量增减 名次 会员简称持买单量增减名次会员简称 持卖单量 增减1 五矿期货 40,231 17,214 1 北京中期 9,241 -62 1 永安期货 11,501 1,1322 银河期货 32,581-15,471 2 广发期货8,533-3822 中证期货 9,240 4763 广发期货 30,578 -28,601 3 天琪期货 7,984 1,603 3 上海中期 8,353 3984 海通期货 28,7651,118 4 国泰君安7,197-2964 申银万国 8,331 15 永安期货 19,221 -171 5 海通期货 6,923 -813 5 南华期货 6,895 -976 申银万国 11,015373 6 永安期货6,079-1,8176 东证期货 4,753 827 大越期货 7,974 566 7 中证期货 4,639 -529 7 道通期货 4,625 1968 鲁证期货 7,431-2,159 8 瑞达期货4,6353,1128 华泰长城 4,278 -2,1399 华泰长城 7,369 -97 9 东证期货 4,592 406 9 银河期货 4,256 810 光大期货 6,9023,013 10 申银万国4,256-3810瑞达期货 4,228 79811 中证期货 6,795 1,203 11 中国国际3,952 317 11 中钢期货 4,166 7012 瑞达期货 6,5042,570 12 格林期货3,9471,01812浙商期货 3,888 -16113 南证期货 6,499 3,148 13 银河期货 3,163 -749 13 鲁证期货