煤钢焦早报 2013 年 10 月 09 日 星期三 秦皇岛港煤价反弹，供大于求钢价承压 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李佳 王楠】 TEL：（0571）87219355 E-mail：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： IMF 调低中国今明两年经济预测至 7.6%和 7.3% 供需压力凸显 钢价弱势回调 市场人士：动力煤价格 10 月微升 中国炼钢用废钢量十年首现负增长 原材料与现货： 8 日国内铁矿石市场小幅波动，进口矿市场变动不大；钢坯市场弱势运行；生铁、废钢市场稳中有跌；焦炭、炼焦煤市场稳中有涨；铁合金市场稳定运行。 操作建议 交易提示：动力煤：受 7、8 月份南方地区普遍高温影响，目前电厂库存处于低位，电厂补库正在进行中。海运费维持高位，秦皇岛锚地船舶数破百，港口库存持续下降。此外，国际煤价企稳，进口海运费高位。秦皇岛港动力煤现货价格近期上涨 5-10 元/吨，期现基差收窄后可多单介入。 螺纹钢：供应方面，预估 9 月中旬全国粗钢日均产量 214.35 万吨，环比增长 0.66% ，重点企业粗钢日均产量 177.95 万吨，环比增长 0.97%；成本方面，港口低库存对铁矿石价格提供支撑；库存方面，国庆前一周螺纹钢社会库存小降。在旺季需求不及预期的影响下，目前期价已回调较多，建议投资者保持观望或短线操作思路。 焦煤：炼焦煤现货价格补涨后目前已趋于稳定。今日焦煤期价尾盘大幅反弹。激进投资者 1150 左右介入的空单可继续持有。 焦炭：焦炭现货价格趋于稳定，但随着下游钢材的走弱，预计焦炭价格将承压。焦炭期价虽已从高位回落较多，但今日尾盘大幅反弹，盘面焦化厂炼焦利润仍有压缩空间。激进投资者 1560 左右介入的空单可尝试持有。 热点关注 国内政策动态 现货升贴水 动力煤、螺纹钢、焦煤、焦炭 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、国际货币基金组织（IMF）在最新一期《世界经济展望》报告中表示，中国经济正在减速通道上前行，但对其他国家构成的负面溢出影响不会不可控，而且更平衡的增长也大大降低了中国经济“硬着陆”风险。IMF 预计中国经济今年将增长 7.6%，明年进一步放缓至 7.3%，与今年 7 月预测相比下调了 0.2 和 0.4 个百分点。 2、8 日是节后开市第一天，中国钢铁核心产区唐山钢坯市场观望氛围不减，成交一般。国庆期间下游钢材市场运行情况一般，唐山钢坯累计跌 30 元/吨。综合来看，钢材价格经过 7、8 月的拉涨后，9 月出现回调后，市场看空氛围继续增加。 3、今年以来，在国内经济增速放缓，煤炭产能快速释放、进口不断增加等因素作用下，我国煤炭市场呈现出供需总量宽松、结构性过剩明显的特点。供需宽松导致企业库存持续上升，价格不断下滑，市场景气程度持续偏冷，整个行业利润大幅下滑，煤炭企业经营面临前所未有的困难。但在第三季度国内经济企稳、需求增加以及铁路检修的提振下，动力煤价格近期有望稳中小涨。 4、“废钢铁加工企业期盼的税收优惠政策已酝酿两年多，但至今仍未出台，钢铁企业对废钢铁应用正慢慢失去积极性。”废钢应用协会副秘书长刘树洲介绍。而在目前钢铁行业市场萎缩、全面亏损的市场环境下，不少钢企为降低成本，在炼钢时也有意减少废钢铁的加入量，但在粗钢产量保持增长的态势下，这些钢企必然增加用铁矿石炼铁炼钢的数量。 二、原材料与现货： 8 日国内铁矿石市场小幅波动，进口矿市场变动不大；钢坯市场弱势运行；生铁、废钢市场稳中有跌；焦炭、炼焦煤市场稳中有涨；铁合金市场稳定运行。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表 1 钢材现货及原材料价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表 2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量会员简称持买仓量增减量会员简称 持卖仓量 增减量1 徽商期货 14,651 -4,453中证期货2,9251,678永安期货 3,636 -6862 海航东银 8,300 1,745永安期货2,260-3,983浙江新世纪 2,038 -1013 永安期货 8,133 -11,056浙商期货1,528-99光大期货 1,063 -1714 中证期货 6,205 3,763华泰长城1,094-275浙商期货 1,020 -2475 浙商期货 5,970 156格林期货1,085359南华期货 724 1226 海通期货 5,570 -4,006申银万国60745弘业期货 575 547 神华期货 5,318 1,841中衍期货529473中原期货 548 -438 迈科期货 4,846 1,765上海大陆525-688华泰长城 504 -227 期市有风险 入市须谨慎 4 9 宝城期货 4,558 912中原期货518-9国联期货 437 25910 申银万国 4,288 -441万达期货500359申银万国 429 -59311 东海期货 3,929 -2,135国泰君安409-176中证期货 367 -23112 集成期货 3,788 2,862首创期货368215浙江中大 342 20513 广发期货 3,681 -4,313银河期货348127神华期货 312 27414 华泰长城 3,458 -1,653中粮期货330153上海大陆 307 29615 东航期货 3,391 -1,277南华期货329-187长江期货 276 6716 银河期货 3,002 -1,479徽商期货287-403方正期货 264 3317 中原期货 2,988 -1,277江苏东华2754金鹏期货 263 -1218 华安期货 2,900 600大地期货275233徽商期货 242 -3819 首创期货 2,871 317中国国际25635上海中期 229 -11720 长江期货 2,609 202鲁证期货239113广发期货 228 -35数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表 2 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称持买单量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 永安期货 49137 -3017 1 永安期货 425344689 1 中证期货 37291 -2463 2 南华期货 44050 15169 2 中证期货 41669 1534 2 永安期货 31580 5294 3 中证期货 43783 18685 3 中国国际 32062 -160 3 江西瑞奇 30222 1324 4 北京中期 43026 21314 4 鲁证期货 31649 905 4 光大期货 26085 2162 5 浙江中大 38551 18265 5 银河期货 28784 1418 5 中粮期货 25864 1026 6 海通期货 36464 10138 6 海通期货 28261 1195 6 银河期货 25736 5050 7 申万期货 33968 15177 7 长江期货 19124 473 7 东证期货 25407 424 8 华泰长城 33825 4965 8 南华期货 17020 77 8 中银国际 22054 0 9 瑞达期货 32071 23366 9 浙新世纪 16632 -125 9 海通期货 21197 -1193 10 中国国际 25214 7508 10 东证期货 16628 1106 10 道通期货 19529 2080 11 银河期货 23970 3041 11 光大期货 14954 1912 11 安信期货 19387 -825 12 光大期货 23912 14140 12 安信期货 14771 272 12 华泰长城 18303 -316 13 中财期货 23302 7998 13 国联期货 13674 32 13 浙商期货 18147 1864 14 国泰君安 21875 8610 14 国泰君安 13602 -599 14 中钢期货 17568 3785 期市有风险 入市须谨慎 5 15 国投期货 20553 19409 15 格林期货 13582 1153 15 申万期货 16081 2066 16 上海中期 19641 13301 16 华泰长城 12846 -2187 16 上海中期 15588 -328 17 山西三立 19364 7649 17 国贸期货 11537 490 17 一德期货 15142 80 18 中钢期货 18498 12407 18 广发期货 11000 267 18 成都倍特 13255 -257 19 格林期货 17060 12373 19 浙商期货 10858 -439 19 国泰君安 12871 506 20 鲁证期货 16145 8063 20 申万期货 10361 -3732 20 南华期货 12657 -409 合计 584409 238561 401548 8281 423964 19870 数据来源：上海期货交易所、浙商期货研究中心 图表 3 焦炭主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量增减 名次 会员简称持买单量增减名次会员简称 持卖单量 增减1 银河期货 71,687 58,238 1 永安期货 10,017 3,099 1 申银万国 8,792 1,8262 广发期货 66,6849,848 2 北京中期6,659-7832 上海中期 8,248 373 海通期货 51,690 22,421 3 银河期货6,214 810 3 中证期货 6,940 -2874 五矿期货 44,8606,825 4 中证期货6,1755704 华泰长城 6,569 1,2655 永安期货 20,574 9,515 5 国泰君安 6,079 -3,752 5 南华期货 6,181 -7666 申银万国 16,6638,447 6 广发期货5,181-1,5096 银河期货 5,046 2,4297 国泰君安 13,400 1,203 7 天琪期货 4,294 43 7 永安期货 4,750 -3,1818 华泰长城 12,6662,563 8 申银万国4,1973098 海通期货 4,666 2,8079 冠通期货 12,260 11,708 9 东证期货 4,010 -470 9 东证期货 4,411 75110 南证期货 11,5658,557 10 瑞达期货3,881-6110道通期货 3,519 56711 中证期货 10,001 3,728 11 海通期货 3,668 -185 11 中钢期货 3,498 41612 鲁证期货 9,5973,361 12 国贸期货3,19674012万达期货 3,344 -25213 格林期货 9,376 6,283 13 长江期货 3,179 -237 13 光大期货