黑色金属每日观察：焦企降价兑现，市场螺纹需求趋弱

1 商品研究|黑色金属策略日报 2019-10-23 |中大期货研究院 黑色金属每日观察——焦企降价兑现，市场螺纹需求趋弱 品种 逻辑 展望 操作建议 动力煤 CCI5500在10月22日为574，秦皇岛库存在683万吨，较上一日下降1万吨。六大电厂方面，可用天数为27.42天，较上一日上涨5.95%；日耗回落，10月22日为58.55，较上一日跌幅4.7%。9月进口煤炭约3029万吨，较前一月上涨20.5%。从电厂方面来看，终端用煤需求偏弱。市场上供应方面充足，我们维持补库动力提振有限，震荡偏弱的观点。 震荡偏弱 01关注上方564压力位，下方关注550支撑位 焦煤 焦煤方面，进口即期成本在1330元/吨，蒙煤折合仓单我们测算在1290元/吨左右。9月进口煤炭约3029万吨，较前一月上涨20.5%。钢企限产较严，唐山市将于今天15时至明日12时加强限产管控，部分焦企停限产期间停止使用湿熄焦，重型载货汽车禁止进出厂区。据中国煤炭资源网报道，山西、河北、内蒙等地焦企接受钢厂50元/吨的降价。焦煤预计呈震荡态势。 震荡偏弱 JM1-5正套可逐步离场（8月23日提示），上方关注1265压力位，下方关注1200支撑位 焦炭 10月22日J2001收盘价为1770.5；天津港准一自提报价在1950元/吨。唐山市将于今天15时至明日12时加强限产管控，部分焦企停限产期间停止使用湿熄焦，重型载货汽车禁止进出厂区。据中国煤炭资源网报道，山西、河北、内蒙等地焦企接受钢厂50元/吨的降价。四季度是钢材需求淡季，后期钢厂对焦炭需求趋弱。预计焦炭价格震荡偏弱。 震荡偏弱 单边以逢高沽空为主，下方关注1715支撑，上方关注1847压力位 铁矿石 昨日日照PB粉在677元/吨，较前一日下跌3元/吨。10月22日全国主要港口铁矿累计成交83.2万吨，环比上涨10.34%。唐山市将于今天15时至明日12时加强限产管控，部分企业烧结机全停，重型载货汽车禁止进出厂区，铁矿石消费受到限制。北材南运方面，近期东北库存普遍处于较少的情况，有些地区部分钢厂库存出现告急。近期矿价呈现震荡态势。 震荡偏弱 上方关注643压力位，下方关注573支撑 螺纹钢 全国多地钢厂下调螺纹价格，昨日螺纹现货价格在3650元/吨，与前一日持平。唐山市将于今天15时至明日12时加强限产管控，高炉执行停限产50%的政策。昨日建筑钢材成交量在20.50万吨，较前一日减少0.42万吨。钢材目前处于季节性去库状态，冬季将进入工地开工淡季，预计下游建材市场整体需求较淡。受无锡货车侧翻影响，钢材汽车运费存在上涨情况。近期供应偏紧，钢价预计呈现震荡态势。 震荡 上方关注3383压力位，下方关注3218支撑 热轧卷板 昨日热卷价格在3510元/吨，较前一日上涨10元/吨。唐山市将于今天15时至明日12时加强限产管控，高炉执行停限产50%的政策。今年北材南运情况不及去年同期且目前处于季节性去库阶段，东北地区普遍钢材库存偏少。受无锡货车侧翻影响，钢材汽车运费存在上涨情况。近期热卷价格近期呈现震荡态势。 震荡偏弱 上方关注3390压力位，下方关注3222支撑 不锈钢 10月22日不锈钢主力合约SS2002日内震荡微跌，报收14895元/吨，跌幅0.03%；夜盘震荡上行，报收15070元/吨，涨幅1.45%。无锡、佛山304/2B卷-切边现货价格较昨日持平。当前不锈钢供应大于需求，库存处于历史高位，原材料价格稳中有降，因此预计近期不锈钢震荡偏弱。 震荡偏弱 逢高沽空 中大期货研究|黑色金属策略日报 2 数据中心 动力煤 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 秦皇岛Q5500 569 -1 -5 秦皇岛Q5500-5000 单卡 0.00405 0.00002 0.00049 1月基差 10.2 -1 -5.8 1-5价差 9.0 1.2 -0.2 5月基差 19.2 0.2 -6 5-9价差 1.4 0.2 1.2 六大电厂库存 1605.5 15.5 18.5 秦皇岛库存 683 -1 -28.5 沿海运费（秦皇岛-宁波） 48.3 0.3 1.4 航运费（印尼-广州） 7.36 -0.05 -0.29 焦煤 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 焦煤 1330 0 0 中硫高硫价差 209 0 -28 中低挥发份硬焦煤 142.3 0.0 0.8 蒙煤折合仓单 1290 0 0 进口成本 1167.18 -0.19 4.75 1-5价差 63.5 3.0 -4.0 1月基差 50.0 -3.5 2.0 5月基差 113.5 -0.5 -2.0 焦炭 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 焦炭准一级天津港 1950 0 -50 唐山准一/二级价差 60 0 0 普氏指数 305.0 0.0 -5.0 出口利润 -51.24 0.43 -34.36 1-5价差 22.5 3.5 -15.5 5-9价差 18.0 0.5 -8.0 1月基差 201.5 94.0 -21.5 5月基差 224.0 97.5 -28.5 螺焦比 1.90 0.01 0.05 生产利润 -77.3 0.0 -50.0 铁矿石 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 日照港PB粉 677 -3 -45 PB粉-超特粉 97 0 -20 卡粉-PB粉 65.0 0.0 9.0 邯邢粉-PB粉 143.0 0.0 13.0 1-5价差 62.5 3.5 5.5 5月基差 198.0 -4.3 -29.1 1月基差 135.5 -7.8 -508.5 普氏指数 86.0 1.0 -6.1 进口利润 143.1 0.0 17.2 新加坡掉期 630.3 - - 螺纹钢 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 上海HRB400:20mm 3650 0 -60 广州-上海 500 -10 10 北京-上海 -30 0 50 1-5价差 126 10 -17 5月基差 570.9 -18.0 -71.5 1月基差 444.9 -28.0 -54.5 建材成交量 204971.0 -4255.0 19203.0 出口利润 1245.9 0.0 69.0 中大期货研究|黑色金属策略日报 3 盘面利润 -0.1 15.6 63.8 长流程利润 80.3 30.6 67.2 短流程利润 -156.1 -2.9 5.1 螺矿比 5.4 0.0 0.2 热轧卷板 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 上海Q235B:4.75mm 3510 10 -20 唐山:方坯:Q235 3320 10 -50 上海:冷轧板卷:1.0mm 4230 0 -40 广州-上海 100 -10 -20 北京-上海 30 -10 -30 1-5价差 120 8 3 5月基差 317 -10 1 1月基差 197 -18 -2 盘面利润 -5 16 74 卷螺差 -5 0 10 生产利润 -351 0 85 下游利润 270 -10 -20 不锈钢 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 304/2B卷-切边 (无锡) 16100 0 -200 304/2B卷-切边 (佛山) 16100 0 -100 无锡-佛山 0 0 -100 2-5价差 150 20 -65 2月基差 1205 -45 395 5月基差 1355 -25 330 300系冷轧社会库存（无锡+佛山） 18.55 0.00 -1.31 现货生产利润 122.60 -6.69 351.46 中大期货研究|黑色金属策略日报 4 图表区 动力煤： 中大期货研究|黑色金属策略日报 5 焦煤： 中大期货研究|黑色金属策略日报 6 焦炭： 中大期货研究|黑色金属策略日报 7 铁矿石： 中大期货研究|黑色金属策略日报 8 螺纹钢： 中大期货研究|黑色金属策略日报 9 热轧卷板： 中大期货研究|黑色金属策略日报 10 不锈钢： 图 1： 304/2B冷轧不锈钢卷市场价 单位：元/吨 图 2： 不锈钢跨地区价差 单位：元/吨 140001450015000155001600016500无锡均价佛山均价 -600-500-400-300-200-1000100200无锡-佛山 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 现货生产利润 单位：元/吨 图 4： 不锈钢300系冷轧（佛山+无锡）库存 单位：万吨 -50005001000150020002500利润 579111315171921 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 镍铁价格 单位：元/镍点 图 6： 高碳铬铁Cr60价格 单位：元/基吨 8009001000110012001300价格:镍铁:FeNi6-8 6000650070007500800085009000均价 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 11 商品研究|黑色金属策略日报 2019-10-23 |中大期货研究院 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中来源可靠性，但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见以及所载的数据、工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载信息、意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为中大期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中大期货研究院 地址：浙江省杭州市下城区中山北路310号五矿大厦12层 邮编：310003 电话：4008-810-999 网址：http://www.zdqh.com 团队成员信息 陈逍遥 0571-87788888-8712 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格：F3026586 投资咨询资格：Z0012213