中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 金融期货组： 刘宾 0755-83212741 liubin@citicsf.com 从业资格号：F0231268 投资咨询号：Z0000038 中证研究|股指期货日报 2013-10-28 个股分化加剧 期指或延续整理状态 摘要： 现货市场：主题概念投资分化，个股跌停面扩大，不太利于市场企稳，但量能明显萎缩，预计继续杀跌空间也或有限 期货市场：股指期货连续增仓后出现一定减持，有利于缓和压力，但是站在空方角度，多方没有明显止损，空方压力未必就结束 操作建议：上周多单离场后继续保持观望。 中证研究|股指期货日报 2013年10月28日 2 / 6 一、行情评述：主题投资分化 跌停面扩大 今日沪深两市跌势放缓，但也缺乏反弹力量，全天几乎呈现窄幅横盘整理格局。沪综指波动区间在2125-2140之间，最终几乎持平报收2133.87点，创业板小幅反弹0.78％，两市成交明显萎缩，沪市778亿的成交水平，是在自6月反弹以来的第三次跌破800亿，前两次分别是在7月和8月的回调中形成，而且前两次缩量接近700亿左右后，调整也基本到位，因此单独从量能看，预计继续杀跌空间也不会太大；不过从个股表现看，分化明显加大，两市涨跌基本相当，但是跌停数量却呈现扩大，两市有20只个股涨停，也有20只个股跌停，跌停面的扩大，也显示了个股的风险释放还不充分，这对大盘企稳形成一定不利；从技术看，今天日K线继续收十字星阴线，虽然显示一定抗跌，但也缺乏反弹动能，而且连续三天收盘在年线和通道下沿之下，显示短期的破位具有一定有效性，市场需要寻找新的支撑位置；但如果我们把最近1个月的下跌看作4浪调整浪，则预计2092-2100的支撑会较强，只要这个位置不破，就可能在近期形成第5浪走势，只是5浪未必形成新高。 从影响因素看，上周改革政策信息面相对真空，加上资金面再度偏紧，导致了主题投资的降温，大盘加速回落，周末国研中心提出的“383”改革方案，再度激发了市场热情，土地流转、金改、破除垄断等概念得到一定追捧，不过情绪没有之前高涨，加上环保类近期热点股也出现回调，因此使得主题概念投资热度有所削弱，个股 分化也明显，预计这种个股分化的局面还将延续，前期过渡上涨的个股仍存在压力释放的风险，因此个股甄别难度也有所加大，“雷区”并没有完全清除，因此也会继续拖累投资者短期进场情绪，待跌停局面得到改善后，或许投资者进场的意愿或再度增加，不过我们认为，随着三中全会的临近，10月的回调很好的为三中全会蓄势，目前在没有明显利空情况下，虽然短期走势还不稳，但大盘走势也不宜过份悲观。 股指期货温和收高，主力合约1311贴水幅度得到一定收敛，收盘报2363.6点，上涨5.6点，贴水2点，而且持仓出现下降，这对于持续下跌增仓的格局略显形成利多，至少减仓对于短期的下跌有一定缓和作用，不过减持幅度还不大，多头还没有认输的情况下，不排除还会继续遭到空方的打压，直到多方出局，等待新资金进场后再度选择方向；从技术看，期指同样5连阴，走势仍显不稳，预计2350点附件还将形成争夺，如果将前期看作箱型震荡，振幅85点，因此箱体破坏，则向下空间也要差不多85点左右，也就是2315点附近才可能是强支撑位置，当然如果2350点能抵抗到跨月，则可能在此就构筑阶段底部，只是目前看，底部特征还不明显，预计短期还将延续震荡整理局面。 操作上，上周多单离场后继续保持观望。（中证期货 刘宾） 主题概念投资分化，个股跌停面扩大，不太利于市场企稳，但量能明显萎缩，预计继续杀跌空间也或有限 股指期货连续增仓后出现一定减持，有利于缓和压力，但是站在空方角度，多方没有明显止损，空方压力未必就结束 中证研究|股指期货日报 2013年10月28日 3 / 6 二、期指数据 表1: 期指合约最近5个交易日行情数据 日期 HS300 收盘价 当月 收盘价 下月 收盘价 当季 收盘价 隔季 收盘价 当月合约 成交量 当月合约 持仓量 2013-10-22 2445.89 2446 2447 2454 2455.2 609161 68616 2013-10-23 2418.49 2418.8 2420.2 2426.8 2430.8 840645 71744 2013-10-24 2400.51 2405.4 2405.4 2413.2 2416.8 740692 74587 2013-10-25 2368.56 2360.6 2360.4 2369 2371.2 812595 74187 2013-10-28 2365.95 2363.6 2365.2 2374.6 2375.6 599572 72429 资料来源：WIND 中证期货研究部 表2: 四个合约最近五个交易日的基差 日期 当月合约 基差 下月合约 基差 当季合约 基差 隔季合约 基差 2013-10-22 0.1 1.1 8.1 9.3 2013-10-23 0.3 1.7 8.3 12.3 2013-10-24 4.9 4.9 12.7 16.3 2013-10-25 -8.0 -8.2 0.4 2.6 2013-10-28 -2.4 -0.8 8.6 9.6 资料来源：WIND 中证期货研究部 表3: 各合约间最近五个交易日的价差 日期 下月 －当月 当季 －当月 隔季 －当月 当季 －下月 隔季 －下月 隔季 －当季 2013-10-22 1 8 9.2 7 8.2 1.2 2013-10-23 1.4 8 12 6.6 10.6 4 2013-10-24 0 7.8 11.4 7.8 11.4 3.6 2013-10-25 -0.2 8.4 10.6 8.6 10.8 2.2 2013-10-28 1.6 11 12 9.4 10.4 1 资料来源：WIND 中证期货研究部 图1：沪深300指数日K线图 单位：点 图2：当月合约日K线图 单位：点 资料来源：wind中证期货研究部 资料来源：wind中证期货研究部 中证研究|股指期货日报 2013年10月28日 4 / 6 图3：基差图表 单位：点 图4：价差图表 单位：点 资料来源：wind中证期货研究部 资料来源：wind 中证期货研究部 图3： IF指数成交和持仓走势 单位：手 图4：日内基差 单位：点 资料来源：wind中证期货研究部 资料来源：wind 中证期货研究部 中证研究|股指期货日报 2013年10月28日 5 / 6 三、沪深300成份股权重数据 表4: 沪深300成份股权重 排名 代码 简称 收盘 权重 涨跌 涨跌幅 贡献点 1 600016 民生银行 8.88 4.24 -0.10 -1.11 -0.89 2 600036 招商银行 10.62 3.54 0.01 0.09 0.06 3 601166 兴业银行 11.54 2.51 -0.11 -0.94 -0.45 4 601318 中国平安 35.60 2.35 0.34 0.96 0.43 5 600000 浦发银行 10.15 2.22 0.08 0.79 0.33 6 600837 海通证券 11.54 1.99 0.09 0.79 0.30 7 000002 万科A 8.73 1.73 -0.17 -1.91 -0.62 8 600030 中信证券 11.71 1.66 0.07 0.60 0.19 9 601328 交通银行 4.16 1.33 0.01 0.24 0.06 10 600887 伊利股份 44.67 1.25 -0.77 -1.69 -0.40 11 000651 格力电器 29.04 1.25 0.77 2.72 0.64 12 601288 农业银行 2.49 1.22 0.01 0.40 0.09 13 601398 工商银行 3.76 1.18 -0.02 -0.53 -0.12 14 002024 苏宁云商 10.49 1.12 0.00 0.00 0.00 15 600519 贵州茅台 133.97 1.11 -2.76 -2.02 -0.42 16 601088 中国神华 16.21 1.08 0.05 0.31 0.06 17 601601 中国太保 16.71 1.08 0.15 0.91 0.18 18 000001 平安银行 13.13 0.96 -0.30 -2.23 -0.40 19 601668 中国建筑 3.21 0.95 0.02 0.63 0.11 20 601818 光大银行 2.83 0.90 0.02 0.71 0.12 21 600104 上汽集团 13.90 0.88 -0.07 -0.50 -0.08 22 601006 大秦铁路 7.07 0.85 0.19 2.76 0.44 23 601169 北京银行 8.09 0.84 0.01 0.12 0.02 24 600048 保利地产 9.19 0.83 -0.23 -2.44 -0.38 25 601939 建设银行 4.21 0.81 0.00 0.00 0.00 26 600111 包钢稀土 25.16 0.80 -0.64 -2.48 -0.37 27 000538 云南白药 99.66 0.80 -8.25 -7.65 -1.15 28 000776 广发证券 11