通信行业周报：关注移动转售与移动支付的进展

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_ Title 2013年10月21日 通信设备制造 Tabl e_Sum m ar y 关注移动转售与移动支付的进展 ——安信通信行业周报（2013年10月21日） ■周末聚焦  Verizon第三季净利22.3亿美元，比增40%  消息称内地首批虚拟运营商将于明年五一正式放号 ■市场回顾  上周伴随着IPO传闻，传媒带动TMT板块下调，其中传媒板块大跌6.18%；通信、电子以及计算机分别下跌了2.32%、2.03%和0.97%。通信行业个股方面，涨跌幅居前的分别是中创信测（+61.01%）、亿阳信通（+23.22%）、网宿科技（+22.57%）、盛路通信（+11.53%）和吴通通讯（+10.04%）；涨跌幅居后的分别为北纬通信（-19.39%）、顺网科技（-18.49%）、拓维信息（-18.12%）、日海通讯（-11.82%）和号百控股（-10.35%）。 ■投资建议：  我们重点推荐四条线索：（1）4G产业链。从工信部传出的消息来看，工信部正在着手频谱资源的划分等发牌前的工作，而且据悉将先发放TD-LTE的牌照。我们认为政府大力支持TD-LTE技术的产业化是产业链的最强信心，随着产业链的不断成熟与运营商基站规模的建设，例如日前工信部正式批复同意中国移动在北京等全国326个城市开展TD-LTE扩大规模试验等等，预示着TD-LTE会超出市场的预期。移动4G商用代表着中国移动互联网时代的真正到来。将给硬件与应用的公司带来千载难逢的发展机遇。重点推荐4G白马组合（中兴、烽火）、黑马组合（富春通信、宜通世纪、金信诺、新海宜等）以及后周期组合（华星创业和奥维通信）。（2）移动转售。移动转售名单本月将陆续出炉，苏宁云商、爱施德、天音控股、鹏博士等上市公司有望获得转售资质。从进度上来看，中电信和中联通会早一些，而中移动会晚一些，预计月底之前都会敲定。我们认为移动转售（虚拟运营）将为鹏博士等有运营经验的公司带来较大机遇，宽带+移动+WIFI战略的逐步明晰，投资价值凸显。（3）金融支付。金融IC卡不断超预期，为相关卡商带来确定性；移动支付的大规模应用前景（中移动计划4G手机标配NFC）为相关公司带来了超预期的可能性。基于以上两点，我看好天喻信息的投资机遇，金融支付的平台战略将打开公司的成长空间。同时推荐提供终端天线的硕贝德，向半导体封装领域的拓展将使得公司的壁垒更高。（4）去IOE。通信板块去IOE概念最为纯正的是星网锐捷和东土科技。星网锐捷的网络产品近年来不断向电信市场延展，交换机、路由器、WLAN都有所斩获，定制化与多年的贴近用户的技术积累是锐捷的最大特点。东土科技的看点在于：海外市场拓展与跨行业拓展，近期进展显著。首先是在德国成立子公司，其次是获得了中石油系统内首家工业以太网交换机准入资格。我们看好棱镜门之后信息设备的投资机遇，首推星网锐捷和东土科技。 ■风险提示：股票解禁压力；IPO开闸带来的风险；运营商投资规划不达预期 Table_Bas eInf o 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 000063 中兴通讯 20.00 买入-A 600498 烽火通信 22.00 买入-B 600804 鹏博士 21.70 买入-A 300134 大富科技 16.00 买入-A 300310 宜通世纪 18.00 买入-B 300299 富春通信 20.00 买入-B 300077 国民技术 29.00 买入-A 300205 天喻信息 38.00 买入-A 300322 硕贝德 28.00 买入-A 300325 东土科技 34.00 买入-B 002396 星网锐捷 21.50 买入-B Table_C hart 行业表现 资料来源：Wind资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 8.59 8.46 52.52 绝对收益 8.32 16.51 56.37 Table_Au tho r 王学恒 分析师 SAC执业证书编号：S1450512080002 wangxh2@essence.com.cn 010-66581621 Table_C ontac ter 报告联系人 柳士威 010-66581666 liusw@essence.com.cn Tabl e_Re por t 相关报告 中移动2014年将采购4000万部TD-LTE手机——安信通信行业周报（2013年10月14日） 2013-10-14 通信设备制造:4G试商用套餐出炉，加紧布局4G产业链——安信通信行业周报（2013年9月30日） 2013-10-07 LTE之四：发牌在即，盛宴开启 2013-09-25 -20%7%34%61%2012-102013-022013-062013-10通信沪深300 2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 周末聚焦 1.1. 公告要点  吴通通讯发布关于公司股东进行股票质押式回购交易的公告 2013年10月17日，公司股东胡霞女士已将其持有的公司有限售条件流通股320万股质押给东吴证券股份有限公司进行为期2年的股票质押式回购交易，初始交易日为2013年10月16日，购回交易日为2015年10月16日。本次业务相关股票质押登记手续已于2013年10月16日通过中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理。截至本公告日，胡霞女士共持有公司600万股，占公司总股本的5.13%，累计质押公司股份320万股，占其持有公司股份总数的53.33%，占公司总股本的2.74%。  梅泰诺发布关于全资子公司完成工商变更登记的公告 经2013年9月25日召开的第二届董事会第十七次会议审议通过了《关于对浙江金之路信息科技有限公司增资的议案》，同意公司使用自有资金2000万元向公司全资子公司浙江金之路信息科技有限公司增资。2013年10月16日，金之路完成了工商变更登记手续，并取得了由杭州市工商行政管理局换发的《企业法人营业执照》，注册资本：5030万元，实收资本：5030万元，许可经营项目：第二类增值电信业务中的信息服务业务。一般经营项目：计算机信息技术开发、技术服务、技术成果的转让、智能楼宇综合布线工程的设计、施工，计算机系统集成，计算机硬件、通信设备、电子产品（除电子出版物）、电力设备的销售，实业投资，企业形象策划，计算机软硬件、电子产品的研发。  梅泰诺发布2013年第三季度报告 报告期内，公司主营业务稳步推进，财务状况良好，主营业务收入增长平稳。公司实现营业收入34864.46万元，同比去年同期增长10.64%；营业利润为2534.88万元，比去年同期增长72.66%；利润总额为3215.71万元，比去年同期增长16%。归属于母公司的净利润为2533.19万元，比去年同期增长12%。报告期内，并购企业浙江金之路信息有限公司自2013年3月纳入公司合并范围，北京鼎元信广科技发展有限公司2013年1-9月业绩纳入公司合并范围，业绩逐步释放，公司营业利润增长明显。根据当前公司新业务拓展状况及公司截至第三季度的财务数据，预计2013年度公司收入、净利润将出现较大幅度增长。  恒信移动发布关于控股股东部分股权质押的公告 近日接到公司控股股东、实际控制人孟宪民先生的通知，孟宪民先生因个人资金需求将其所持有的公司有限售流通股1489万股（占公司总股本的11.11%，占其持有公司股份总数的34.82%）质押给上海浦东发展银行股份有限公司深圳分行，并于2013年10月11日通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质押登记手续，质押期限自2013年10月11日起至双方办理解除质押手续为止。截至本公告日，孟宪民先生共持有公司股份4275.9万股，占公司总股本的31.91%。本次质押后，孟宪民先生累计质押其持有的公司股份3169万股，占公司总股本的23.65%，占其持有公司股份总数的74.11%。  日海通讯发布关于对全资子公司广东日海增资等相关事项的进展公告 公司于2013年2月5日披露的《关于对全资子公司广东日海增资等相关事项的公告》，详细披露了日海通讯与全资子公司广东日海通信工程有限公司、广东日海控股的11家控股子公司的少数股东签署了《关于广东日海通信工程有限公司资产重组暨股权激励之框架协议》，对广东日海进行增资以及广东日海股权调整的相关事宜。日前，广东日海控股的11家控股子公司的少数股东已将其各自持有的子公司股权过户给广东日海，上述11家控股子公司变更为广东日海的全资子公司；广东日海已完成增资的工商变更登记手续， 3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 并领取了广州市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》。注册资本变更前为10000万元，变更后为33824.6万元。公司持有广东日海股份变更前100%变更后52%。《框架协议》还未完成的重要事项包括设立激励公司和根据业绩考核相应调整各少数股东持有广东日海的股权比例。  奥维通信发布关于重大资产重组事项的进展公告 公司于2013年10月12日发布了《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，因公司正在筹划重大资产重组事项，公司股票自2013年10月14日开市起继续停牌。最新进展：2013年10月16日公司召开了第三届董事会第十四次会议，审议通过了《关于公司筹划重大资产重组事项的议案》，董事会同意公司筹划本次重大资产重组事项。截至本公告日，公司正积极协调推进本次重大资产重组工作，各中介机构已全面开展现场尽职调查工作。公司股票将继续停牌。  亿阳信通发布2013年度三季度业绩预亏公告 经财务部门初步测算，预计2013年三季度末经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润9个月累计为-7990万元左右。上年同期归属于上市公司股东的净利润5856万元。本期业绩预亏主要原因：1、运营商4G项目先期投入设备等基础建设，公司所研发的4G网管软件收入滞后。由于4G配套的设备等基础建设滞后，公司主要客户的项目实施进度有所延迟。2、今年公司加大了开拓新领域的投入力度。公司在移动互联网、云计算及大数据、4G、三网融合以及物联网等领域，围绕用户关心的热点应用，加大研发及市场拓展的投入力度。  亿阳信通发布关于媒体报道的补充公告 关于媒体及网络上“阿里千亿投资引领智能物流新时代”报道中提及“发宝网”的相关事宜，公司于2013年10月18日刊登了澄清公告。现根据上海证券交易所的要求，就有关事宜补充披露如下：亿阳易通已于2012年底与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司签署了《阿里巴巴物流服务平台合作协议书》，为网商提供物流服务。自2013年5月开始有收入实现，截止2013年9月30日，亿阳易通与阿里巴巴合作1-9月份物流平台收入合计22688元。目前还处于投入期，整体上还处于亏损状态。 1.2. 运营商动态  中国联通3G用户9月新增381万，达1.12亿 10月18日消息，中国联通发布9月份运营数据，当月新增3G用户380.9万户，达1.11626亿户；本月新增移动用户数为329.2万，移动用户数累计达2.72764亿户。固网业务方面，9月份，中国联通本地固话用户净减31万，累计用户数为8872.4万。宽带用户新增40.3万户，累计6408.3万户。  中国联通与西班牙电信联合发布虚拟网络技术白皮书 10月18日消息 中国联通与西班牙电信发布有关双方联合推动虚拟网络的白皮书。虚拟网络技术将在下一代电信产业里扮演着关键角色，将为通信业务提供方带来商业经济的转型，将用户端设备（CPE）设备虚拟化将为用户带来巨大的益处。可以有效降低家庭设备系统故障，其简便性和潜力也将为新业务提供灵活的部署和有效的维护。基于此，中国联通与西班牙电信将汇聚各自的技术能力