通信行业周报：巴展召开积极利好5G、物联网，关注移动支付安全

通信行业周报 1 通信行业 证券研究报告 行业周报 发布日期：2016年02月23日 星期二 爱建证券有限责任公司 研究所 巴展召开积极利好5G、物联网，关注移动支付安全 分析师：朱志勇 TEL：021-32229888-25509 E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 联系人：陈歆伟 E-mail:chenxinwei@ajzq.com 执业编号：S0820115070020 联系人：熊佳玳 E-mail:xiongjiadai@ajzq.com 执业编号：S0820114050005 上周回顾： 上周通信行业上涨5.65%，沪深300指数上涨2.52%，跑赢市场3.13个百分点。在A股28个分行业中，通信板块本周涨幅排名第13。从具体个股看，除停牌个股外，烽火电子、深桑达A、亿阳信通、长江通信、特发信息领涨，齐星铁塔、宁通信B、宜通世纪领跌。 行业要闻：  2016世界移动大会MWC将于2月22日至2月25日在巴塞罗那举行  2月18日起银联云闪付正式开通支持Apple Pay服务  IDC：2016年全球IT支出增长将减速  AT&T宣布今年测试5G网络：网速可达4G百倍  国网将与中信国安成立“中广移动”负责700MHz频段的运营 重要公司公告：  中国联通：4G用户1月净增526.5万户，用户数达4942.1万户  中天科技：海上风电工程海缆重大项目中标，金额2.4亿元  光环新网：与北京三快科技有限公司签订了《IDC服务合同》，总金额约为22046万元  宜通世纪：15年实现归属于上市公司股东的净利润为6,455.69万元，较上年同期增长35.86% 投资策略及建议： 巴展将于本周举行，根据参展商目前公布的信息看，5G、物联、AR/VR将会成为本次展会焦点。从目前海内外运营商和设备商发布信息来看，5G的技术开发工作速度惊人，AT&T已经宣布今年测试5G网络。速度的提升极大推动了移动互联网、物联网、云计算等其他行业的发展。万物互联时代已经来临，物联网数据运营平台在物联网生态系统中将扮演重要角色。据此推荐物联网运营平台相关公司，重点推荐宜通世纪，建议关注盛路通信、汉威电子。随着Apple Pay的进入，移动支付格局将发生变化，根据腾讯安全近日发布《2015年度互联网安全报告》，报告显示移动支付类病毒逐月增加；近九成用户个人信息主动泄露。建议大家关注移动支付的安全领域带来的投资机会，重点推荐天喻信息。 风险提示：1. 政策实施不及预期2. 行业竞争加剧3. 市场风险 行业评级：强于大市(维持) 行业表现（52周） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 PE(2015) 48.67 最新PB 3.62 （%） 1个月 6个月 12个月 绝对表现 -2.80% -18.62% 3.00% 相对表现 1.85% 1.42% 16.81% 相关公司数据 公司 评级 EPS 15E 16E 17E 天喻信息 推荐 0.02 0.36 0.59 盛路通信 推荐 0.30 0.63 0.91 宜通世纪 推荐 0.27 0.90 1.22 亨通光电 推荐 0.46 0.58 0.73 数据来源：Wind，爱建证券研究所 2 内容目录 上周行情回顾 ......................................................................................................... 4 本周关注及投资建议 ........................................................................................... 6 行业重要新闻 ......................................................................................................... 9 行业监管 .............................................................................................................. 9 电信服务 .............................................................................................................. 9 设备&终端 .......................................................................................................... 9 云计算&大数据 ............................................................................................... 10 其他 ..................................................................................................................... 11 行业重点公司公告 .............................................................................................. 11 3 图表目录 图表1：最近一年通信行业表现...................................................................... 4 图表2：2016年通信行业总体估值水平 ...................................................... 4 图表3：A股分行业上周区间涨跌幅(%) ........................................................ 5 图表4：通信行业上周个股涨跌幅前十位表现(%) ..................................... 5 图表5：通信行业主要公司业绩预告表现 ................................................... 8 4 上周行情回顾 上周通信行业上涨5.65%，沪深300指数上涨2.52%，跑赢市场3.13个百分点。在A股28个分行业中，通信板块本周涨幅排名第13。从具体个股看，除停牌个股外，烽火电子、深桑达A、亿阳信通、长江通信、特发信息领涨，齐星铁塔、宁通信B、宜通世纪领跌。根据2月19日最新收盘价，通信行业平均PE为48.67倍，在整个TMT行业中具有相对估值优势（计算机80倍，传媒60倍，电子67倍）。 图表1：最近一年通信行业表现 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表2：2016年通信行业总体估值水平 数据来源：Wind，爱建证券研究所 5 图表3：A股分行业上周区间涨跌幅(%) 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表4：通信行业上周个股涨跌幅前十位表现(%) 数据来源：Wind，爱建证券研究所 6 本周关注及投资建议 事件：2月18日苹果和银联宣布国内正式上线Apple Pay服务，国内上线第一天，Apple Pay绑卡数量远超3000万张，而在国内能够支持Apple Pay的设备数量总共不过8400万台。3000万的绑卡数已经超过了Apple Pay可用设备的1/3。 点评：表面上看Apple Pay在整个移动支付环节中只是支付工具的另一种工具方式，但各家银行在银联的号召下历史性地一致表示支持Apple Pay，同时发卡行也针对此次AP上线推出了自家的优惠活动，鼓励消费者使用AP。短期来看，Apple Pay的技术与银联云闪付都是基于NFC技术，AP的使用呈爆发式增长，将帮助银联推广NFC支付场景的应用；长期来看，基于NFC技术的银联云闪付相比二维码支付更安全、更加便捷，这些优势将驱动移动支付市场的竞争格局发生变化，未来扫码支付的地位将受到威胁。短期内市场上仍是NFC与扫码支付并存的局面，中国移动支付市场普及率比美国等其他地区要高，移动支付不涉及实体银行卡，其中的安全性也是众多消费者担心的问题。根据腾讯安全近日发布《2015年度互联网安全报告》，报告显示电脑病毒、漏洞上升；虚假钓鱼WiFi占比高达15%；移动支付类病毒逐月增加；近九成用户个人信息主动泄露。所以建议大家关注移动支付的安全领域带来的投资机会。据此我们推荐移动终端安全领域相关公司，重点推荐天喻信息（子公司果核科技与高通合作基于 TEE 的移动终端安全解决方案），建议关注恒宝股份（在移动支付卡、安全认证、移动支付综合管理平台及金融 服务领域布局完善）。 事件：2016世界移动大会将于2月22日至2月25日在巴塞罗那举行 点评：作为全世界通信领域最有影响力的行业盛会，各大企业将展示在各自领域最新研发成果。根据目前各大展商的披露的信息来看，5G、物联网、VR/AR将成为本届大会的主题活动之一。首先5G在信息传播速率上将比4G快1000倍，这也就意味着网络的容量又得到了一次极大的提升，速度的提升将带来更多应用可能性，未来自动驾驶、物联网将得到更好的发展。根据爱立信预测，到2020年全球物联网连接规模将达到甚至超过500 亿，万物互联概念已经渐渐成为现实。万物互联的时代已经来临，由此带来物与物联接场景、应用和业务模式的多样性， 7 以及物联网信息的碎片化，这些问题对于数据处理能力和分析能力提出了更高的要求。长期看基于物联网数据运营平台的企业将创造更多的价值，物联网产生的数据信息构成的大数据分析正改变着商业模式和公司竞争力，因此物联网数据运营平台在物联网生态系统中将扮演重要角色。据此我们推荐物联网运营平台相关公司，重点推荐宜通世纪（全球物联 网服务平台领头羊Jasper国内唯一合作商），建议关注汉威电子（拥有 “传感器+监测终端+SCADA+GIS+云平台”的完整物联解决方案）、盛 路通信（车联网：DA智联系统在汽车前装市场优势明显）。 截至2016年2月23日，我们对通信行业主要上市公司已经预先披露2015年度经营数据的公司和市场的一致预期做了比较，20家低于预期，其中亏损2家；符合预期的8家；超预期的仅有：海能达、深桑达A、烽火电子、亨通光电4家。推荐大家关注有明确业绩成长且估值相对较低公司，标的有中兴通讯、亨通光电、海能达；同时对于那些有明确的转型动作和预计今年业绩有突破的公司，建议大家长期关注天喻信息、华星创业。 8 图表5：通信行业主要公司业绩预告表现 股票代码股票名称2014年净利润（百万元）预告归母净利润上限（百万元）预告归母净利润下限（百万元）预告归母净利润增长上限(%)预告归母净利润增长下限(%)业绩预告类型一致预测归属母公司净利润同比%002583.SZ海能达43.27260.0240.0500.9454.7预增436.6300028.SZ金亚科技7.0122.521.0248.2225.0预增——300292.SZ吴通控股55.71183.0167.2228.5200.1预增229.0300353.SZ东土科技25.7066.060.0225.0195.0预增300.0000586.SZ汇源通信8.9222.016.0220.5133.1预增——002446.SZ盛路通信47.13130.0110.0166.1166.1预增173.5300050.SZ世纪鼎利43.26