农林牧渔行业2018年4月第3周周报：逢低布局养殖股，关注海南板块主题机会

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 逢低布局养殖股，关注海南板块主题机会—农林牧渔行业2018年4月第3周周报 2018年04月16日 看好/维持 农林牧渔 周度报告 投资摘要： 行情回顾：上周（2018年4月9日-4月13日）农林牧渔（申万）下跌2.6%，跑输沪深300约3.0个百分点，跑输整体大盘约3.47个百分点，位于申万28个行业第28位。农林牧渔子行业中，林业表现最好，涨幅为0.4%；种子生产表现最差，跌幅为6.3%。 猪价有望开启反弹行情，建议逢低布局。短期来看，猪价已经跌至今年低点，后市以弱势回升为主，反弹行情即将开启，有望持续二三季度。长期来看，本轮周期尚未见底，底部大概率会出现在19年。养殖股在前期经历了大幅调整后，估值处于底部，极具安全边际，随着猪价阶段性反弹的到来，短期看具备阶段性投资机会，长期看处于大周期底部区间，可以逆势布局。建议关注具备量增迅速且具备成本优势的养殖龙头牧原股份，温氏股份，同时建议关注后周期的优质饲料动保企业，推荐关注：生物股份、唐人神、海大集团。 海南板块迎政策风口，把握主题配置机会。4月14日,《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》发布，涉及农业的主要有实施乡村振兴战略，做强做优热带特色高效农业，深化农垦改革，同时提及鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目，探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。利好已经提前布局赛马产业的罗牛山，海南农垦相关标的海南橡胶等主题性标的。 上周投资组合为：生物股份20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、中宠股份20%，组合收益率-0.09%，跑输沪深300，0.42%，跑赢行业指数2.49%。 本周投资组合为：生物股份20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、中宠股份20%。 风险提示：禽畜产品价格风险 政策变动风险 疫病风险等 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) PE PB 评级 16A 17E 18E 16A 17E 18E 海大集团 0.5 0.7 0.9 31.35 22.44 17.60 4.7 强烈推荐 温氏股份 2.7 1.2 1.4 9.38 20.64 17.62 3.8 强烈推荐 唐人神 0.4 0.4 0.5 23.77 21.01 16.86 1.8 强烈推荐 中宠股份 0.9 0.8 0.9 39.88 42.26 37.84 4.5 强烈推荐 生物股份 1.11 1.34 1.72 34.53 25.18 19.62 5.1 强烈推荐 资料来源：公司财报、东兴证券研究所 分析师：郑闵钢 010-66554031 zhengmgdxs@hotmail.com 执业证书编号: S1480510120012 研究助理：程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 重点跟踪公司周股价涨跌幅前五名 佩蒂股份 16.1% 海利生物 9.3% 中宠股份 7.9% 量子高科 6.3% 海大集团 5.4% 重点跟踪公司周股价涨跌幅后五名 龙力生物 -14.2% 万向德农 -14.1% 朗源股份 -12.4% 新五丰 -10.9% 宏辉果蔬 -10.8% 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告 1、《农林牧渔行业周报-2018年4月第2周：贸易战波及大豆，关注农产品相关标的》2018-04-09 2、《农林牧渔行业周报-2018年4月第1周：猪价小幅反弹，重点推荐海大集团》2018-04-02 3、《农林牧渔行业周报-2018年3月第4周：中美贸易战打响，农业板块影响几何》2018-03-26 4、《农林牧渔行业周报-2018年3月第3周：收储提振猪市，禽链震荡走强》2018-03-20 -18.1%1.9%21.9%41.9%4/176/178/1710/1712/172/17农林牧渔 沪深300 东兴证券行业周报 农林牧渔行业：逢低布局养殖股，关注海南板块主题机会 P2 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 市场行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 4 2. 农产品数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 5 2.1 生猪市场 .................................................................................................................................................................... 6 2.2 家禽市场 .................................................................................................................................................................... 9 2.3 水产市场 ................................................................................................................................................................... 11 2.4 农作物市场............................................................................................................................................................... 12 3. 行业要闻 ........................................................................................................................................................................... 14 4. 重点公司公告 .................................................................................................................................................................... 16 5. 投资策略及重点推荐 ......................................................................................................................................................... 18 表格目录 表 1: 农林牧渔上市公司涨跌幅前十名和后十名 ..................................................................................................................... 4 表 2: 近两周国际和国内玉米、稻谷和小麦期货价格 .............................................................................................................. 5 表 3: 近两周国际和国内大豆、豆粕、糖和棉花期货价格 ....................................................................................................... 5 表 4: 本周主要农产品价格 ...................................................................................................................................................... 6 表 5: 上周行业组合收益率 .................................................................................................................................................... 18 表 6: 本周行业投资组合及权重............................................................................................................................................. 18 插图目录 图 1:上周申万28个子行业与沪深300、上证综指涨跌幅 ....................................................................................................... 4 图 2:上周农林牧渔子行业涨跌幅 ............................................................................................................................................. 4 图 3:生猪存栏量（万头）及环比 ............................................................................................................................................. 7 图 4:能繁母猪存栏量（万头）及环比...................................................................................................................................... 7 图 5:能繁母猪价格（元/公斤） ...................................................