元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2013年10月11日 元富論勢 中國 基本上環球投資者焦點都是集中在美國兩黨能否在下週中, 觸及國債上限之前達成協議. 美國一旦出現技術性違約勢必再次捲起金融海嘯, 屆時各國再推出量寬抑或緊縮的措施亦徒然. 雖然內地繼續券作自貿概念股, 可是各地爭相複製下其獨特性將會消失. 過度炒作下終惹來龐大賣壓, 即使昨日人行再啟動480億元14天的逆回購亦無法改變內地股市跌勢. 上證指數走勢虎頭蛇尾, 開高走低下跌破2200點水平收盤. 再次失守5日及10日均線收盤. 傳媒娛樂板塊高位震盪後長陰下滑, 短期調整持續; 航運股受惠自貿概念急漲後震盪向下發展, 回檔仍未見底. 金融板塊反彈後受壓走低, 盤勢持續疲弱. 內地房企銷售價量持續上揚, 但板塊走勢未見突破. 在權重板塊走勢未能改善之下上證指數繼續其震盪整理局面, 2200點左右繼續浮沉. 昨日大跌先升後回跌, 滬深總成交量急升至2700回億的高水平, 量能急增反映賣壓非輕. 從技術上研判在中期上升通道之中震盪整理, 膠著狀態未變. 而20日均線繼續是上指的短期支持, 但本月大盤仍有可能出現突然急跌, 觸及通道下緣後拉回完成調整. 香港 港股發展繼續失去方面, 除個別股份出現一面倒的極端走勢外, 其他板塊普遍日升日跌, 輪動炒作勢頭明顯. z 上季度一直揚升的石油及煤炭股風光不再, 現已發展成震盪向下的趨勢. 技術反彈可期, 但需求未見回升前難以出現突破. z 憧憬一孩政策放寬, 內地奶荒以及行業整合令資金持續流入大型乳業股炒作; 在政策明朗化之下炒作有增無減. z 黃金週沒有預期中火熱, 高端消費股立即急瀉, 化妝品板塊期望愈大失望愈大, 個別相關股份更出現雙頂走勢, 短期調整未完. z 百貨股早前超跌後迎來一次大升, 但基本面未見改善再次下滑. 如最終黃金週數據未如理想, 可能再觸發另一次回吐. z 燃氣股大漲因為投資者正尋找被低估但具防守性板塊. 油服股具技術反彈因素, 頁岩氣泡沫被消化後築底需時. 恆指昨日急升後回升, 整體繼續在23000點水平膠著. 大盤再次失守5日及10日等多條日均線, 多條平均全面向下, 震盪局面持續但趨勢轉弱. 美國股市昨日大升令杜指暫時能力守上升通道底部, 然而港股雖然受到提振但上升幅度有限, 預期美債大限前港股才仍有劇烈震盪. 餘下時間恆指將測試8月中的頂部(22700點水平)的支持力; 港股中線技術超買不能忽視, 如大盤未能升破9月中旬23554點的高位, 恆指仍有可能回跌至上升通道底部, 甚至回補九月初的上升裂口才出現較佳的支持. 圖一：恆生指數日線走勢 圖二：杜指日線走勢 圖三：美匯指數週線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2013年10月11日 大盤回顧 內地股市早盤下滑, 但整體而言仍然處於2200點之上. 旅遊消費及金融板塊走高支持領漲大盤, 可是午後自貿板塊急瀉, 連同網絡及證券下滑拖累股市下挫, 上證指數最終失守2200點收盤. 港股早盤發展平穩, 恆指在繼續23000點之上角力. 盤中本地地產股及石油股急跌拖累大盤跳水式下挫, 大盤急瀉近250點才止跌反彈. 指數在22900點水平整理後尾盤大幅拉高回蜻跌幅, 最終拉回至接近23000點收盤. 恆指續跌82點報22951點; 國指跌45點報10460點; 成交金額回升至561億元. 內地電訊股弱勢未止, 其中中聯通(762)續挫近2.2%. 石油板塊盤中賣壓較大, 中石油(857)及中海油(883)分別挫近0.8%及1.2%. 防守股跌幅較大, 旺旺(151)及港鐵(66)跌近1%, 而潤電(836)四連升後回跌2.2%. 中資金融股跌幅較少, 工行(1398), 國壽(2628)及交行(3328)等跌近0.8%. 本地地產股急跌後拉回, 長實(1)下跌不足0.2%; 九倉(4)及新地(16)分別逆市漲1.6%及0.5%. 博彩股先跌後反彈, 其中金沙(1928)漲0.2%. 內房板塊強勢持續, 出口板塊反彈, 招商局(144)回升近1.9%, 是表現最佳恆指權重股.. 中資股份跌幅較大, 證券股海通(6837)及中信證券(6030)領跌國指, 分別挫32.4%及1.6%. 其他金融股亦普遍走低, 太保(2601)及平保(2318)分別跌1.2%及1%. 二線銀行股民行(1988)及招行(3968)表現最佳, 分別升近0.5%及1%. 資源股下滑中石化(386)及中海油服(2883)分別挫0.64%及0.73%; 能源股個別發展, 兗煤(1171)續跌, 而神華(1088)持平. 基建相關股份逆市反彈中鐵(390)回升0.24%, 水泥股安徽海螺(914)則反彈0.4%. 汽車股全面反彈, 東風(489)及廣汽(2238)走高, 長汽(2333)反彈幅度最大, 漲近2.4%. 國藥(1099)強勢未止, 升逾1.7%. 焦點板塊 恆指盤中急跌後反彈, 中小板塊個別各自發展. z 內房股漲勢持續, 雅居樂(3383)及中國海外(688)分別升1.6%及1.26%, 其他大型房企亦走高, 而上日急升的保利(119)則回吐近1.4%. 水泥股顯著回吐, 西部水泥(2233)及金隅(2009)跌超過1.2%; 山水水泥(691)挫近2.8%. z 內地消費板塊回吐, 特步(1368)急跌近6%, 拖累361度(1361)跌3.3%. 李寧(2331)整理一天後再爆發, 大漲5.4%. 男裝股下滑, 利邦(891)及波司登(3998)跌2.1%; 化妝品銷售商於黃金週升幅不如預期, 莎莎(178)及卓悅(653)分別大跌5.8%及8.4%. 高端消費股周生生(116)及周大福(1929)下挫2.7%. z 電池股回吐, 光宇(1043)及理士(842)分別續跌4%及2.4%. 龍頭股天能(819)小幅下挫, 而超威(951)則反彈1.7%. z 嬰孩板塊全線反彈, 乳業股蒙牛(2319)及輝山(6863)上升超過2.2%, 而合生元(1112)急漲5.5%再創新高. z 龍頭博彩股回吐, 但二線股補漲, 勵駿(1680)急升近13%; 澳博(880)及新濠系股份亦被刺激走高. z 油服股海隆(1623)漲勢持續, 升2.5%, 華油(1251)止跌反彈3.8%. 其餘股份普遍下滑, 其中天大(839)跌近2.5%. 燃氣股只有港華(1083)及新天綠色(956)表現較佳, 上升超過3%, 其餘同業均報跌. z 科技股連日調整後出現反彈, 雲遊(484), 金山(3888)及網龍(777)回升約1%. 手機設備股亦出現支持, 瑞聲(2018)及巨騰(3336)升2.7%. 通訊設備板塊續跌, 京信通訊(2342)及昂納光(877)跌近1.8%, TCL通訊(2618)第二日被拋售, 再急挫3.3%. 歐美概況 縱然法國及意大利昨日公報的8月份工業生產跌幅大於預期, 但當地盤中已受到美國共和黨將與美國總統在調高國債上限進行破冰會面, 消息刺激環球股市上漲. 三大股市小幅高開後持續上升, 盤中橫行整理後午盤在美股急漲推動下漲勢加劇, 德法股市收盤大漲近2%, 其中德國股市創歷史新高. 銀行板塊大升, 普遍升2‐3%. 法國股市全面報捷, 公用及消費板塊漲幅居後, 三大銀行股續漲逾3%. 建築板塊亦大升, 電力設備股施耐德及建築股St‐Gobain升近3.4%; Bouygues大漲近4.8%. 媒體板塊強勢持續, 電訊股Orange及媒體公司Vivendi升3.7%. 國衛保險表現最佳, 升近半成. 德指權重股中只有Fresenius 系股份逆市下滑, 化工及公用股走勢落後, 金融及科技股領漲, 半導體公司英飛凌及軟體股SAP分別漲2.6%及1.5%. 汽車股福士及零部件商Continental升勢持續, 分別揚升2.1%及2.8%. 水泥股HeidelbergCement大升3%, 銀行股中德國商業銀行表現最佳, 飇升6.4%. 美國昨日公佈上星期申領失業人數顯著上升, 但仍然無阻國債談判出現轉機觸發的股市上升動力. 杜指跳空大升近200點開盤, 不久便回升至15000點之上. 大盤大部份時間在萬五點之上震盪整理, 尾盤動力再現並攻破15100點收盤. 權重股全面揚升, 石油, 電訊及消費股漲幅居後. 科技股微軟(MSFT), 思科(CSCO)等普遍升逾2%, 聯合科技(UTX)漲幅最大, 急漲3%. 金融股走勢最強, Visa(V)升2.8%, 美國運通(AXP)及JP摩根(JPM)升近3.4%. 波音飛機(BA)大升3.8%, 是表現最佳權重股. 談判出現轉機令杜指弱勢一瞬間全面扭轉, 三大指數急速反彈逾2%令標普波動指數VIX大幅下瀉16%. 美匯指數守在80水平之上,令歐元兌美元匯價退回至1.35邊緣震盪. 資金流出美債令美國10年國債孳息續升至2.681%. 現貨黃金急跌失守1300美元, 今早報每盎司1286美元. 恆指五大漲跌股份 升/跌 招商局(144) 1.88% 九倉(4) 1.64% 聯想(992) 1.35% 中國海外(688) 1.26% 新地(16) 0.49% 新世界(17) ‐1.06% 中海油(883) ‐1.27% 中國聯通(728) ‐2.18% 潤電(836) ‐2.2% 百麗(1880) ‐2.56% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2013年10月11日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 ‐0.14% 工業機械 ‐0.04% 銀行 ‐0.41% 內地房地產 0.51% 手機及通訊設備 ‐0.39% 汽車製造 0.99% 建材 ‐0.21% 石油資源及燃氣 ‐0.48% 博彩娛樂 0.07% 燃氣 ‐0.24% 零售(高端消費) ‐0.66% 歐洲焦點銀行股表現 漲/跌幅% UniCredit(UCG) 2.343 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) 2.179 渣打銀行(STAN) 2.333 法國農貸銀行(ACA) 3.175 法巴銀行(BNP) 3.670