元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2014年4月10日 元富論勢 中國 內地股市週二初現突破後昨日強勢持續, 上證指數在2100點之上開盤後震盪整理, 微刺激政策憧憬下投資者繼續追逐受惠股份. 醫療服務, 石油化工等受改革政策提振續領漲大盤; 支付, 手遊及科網等科技股超跌反彈; 近日強勢的銀行保險等金融類股及房地產板塊則出現獲利回吐. 內地股市量能回跌, 滬深總成交收縮至不足1900億元, 顯示市場量能未有萎縮, 只是在投資焦點轉移下形成板塊輪動. 內地股市跟隨環球同步變化, 在提振政策及改革支持下大盤股經歷首季打壓下本季即擺脫頹勢, 鐵路, 基建, 金融及內房紛紛領漲; 新經濟產業股如手遊, 支付及新材料等出現巨幅調整, 由基本面沒有改變, 下跌只是基於高位觸發獲利了結. 在中央未來逐步推出刺激經濟政策下相關板塊將再被受重視 從技術面分析上指初步突破後沒有觸發回檔, 雖然大盤仍未穩守2100點水平, 但從板塊表現及資金流向已反映權重股走勢明顯比概念產業強, 在政策庇護下權重股可續攀升從而拉動上指可看高一線. 如上指本星期能守在2080點之上收盤, 大盤突破跡象將更明顯. 短期將向上測試雙底頸線(2150點), 中期而言2230點將遇上較大技術阻力. 香港 恆指在二月初及三月中旬兩度測試21000點後均告反彈, 昨日完成二連升後大盤回升至一月末時水平, 回補上月跌幅之餘更形成雙底型態. 節能照明, 風電股超跌反彈成昨天漲幅最大的板塊; 其他大小板塊亦跟隨港股攀升, 只有上日明顯走高的汽車, 家電及水泥板塊小幅回檔. 恆指總成交量維持在700億之上, 資金未有離開股市, 但明顯地從中小型股流出轉戰大盤股. 導致昨日權重股成交急升, 而二線股量縮反彈. 內地對於刺激經濟增長方面束手無策, 在投資減少以及多個行業景氣不振下最終仍然要以重推基建來嘗試激活經濟. 鐵路基建板塊完全受惠政策下過去一個月累漲近超過兩成, 再者配合京津冀一體化發展下鐵路建設可進一步增加, 導致動車股漲幅長居鐵路股之後. 內地銀行股於上月中出現背離下觸發急速反彈, 盈利前景不明以及競爭加入成為早前被拋售的原因. 但底蘊卻是當時科技股行情火紅, 板塊輪轉下資金流出傳統行業導致股價於首季表現低迷. 如今熱情過後資金重投權重股令相關股份重生. 如港股延續此炒作主題, 港股不排除整理過後才出現突破. 從技術面研判恆指週二反彈創一個月新高後昨日沿5日均線之上攀升, 多項技術指標繼續向上反映恆指漲幅未屆逆轉時刻. 昨日走高至23000點的成交密集水平即受壓回檔, 預期10日均線至23000點水平將出現角力. 傳統板塊中亦會出現輪轉, 資源及保險股將緊接博彩及地產行業漲勢. 圖一：恆生指數日線走勢 圖二: 納指週線走勢 圖三: 杜指週線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2014年4月10日 大盤回顧 內地股市高台整固, 重踏2100點水平. 上證指數開市急升至日高2108點即輾轉回落橫行, 午後跌至2095點後急彈向上收盤報2105點. 恆指裂口高開130點後延續升勢, 盤中漲至日高的22933點, 創一個月新高. 其後徐徐回落, 午後於低位22745點重展升勢, 收盤續升247點報22843點. 國指呈現高位長十字星型態,裂口高開衝至日高10443點拐頭回落, 午後續跌並回補上升裂口至日低位10304點後重拾升勢, 收盤報10380點,升59點, 大盤成交714億. 博彩及科網股份持續上揚帶漲大盤; 昆侖能源(135)仍未扭轉頹勢, 跌至本年初低位成為表現最差之藍籌. 旺旺(151)創出上市以來新高, 成升幅最大權重股. 比亞迪電子(285)突破5元水平後大漲一成, 創上市新高. 而售賣北京盈科中心的盈大(432)則戲劇性地急瀉兩成. 焦點板塊 z 內地傳媒報道指有關部門已批復雲南省電力用戶與發電商直接交易試點之輸配電價, 電價市場化逐漸成型.供電產業相關股份普遍上揚. 中國電力(2380)及中國電力新能源(735)董事澄清未有進軍房地產之計劃, 兩者漲大約1%. 華能國際(902)及大唐發電(991)小幅揚升; 創一年高位的潤電(836)回吐1.62%. 而龍源電力(916)首季發電量增3.2%, 股價低位急漲8.82%. z 航空服務版塊普遍向上, 連日放量的國泰(293)續升1.5%, 而近日有管理層變動的北京首都機場(694)表現波動, 收盤微跌0.74%. 國航(753)繼續處於低位震盪, 收盤升1.72%; 連月向下的香港飛機工程(44)收盤持平. z 家庭用品相關股份普遍上漲, 恆安(1044)及歐舒丹(973)同升約1.7%; 華創(291)見明顯升勢, 收盤漲2.54%.維達國際(3331)主席表示公司與瑞典之個人護理生產商SCA的戰略性合作並無涉及股權交易, 亦無意減持股份, 股價下午出現急升, 收盤漲近3.5%. z 化工版塊普遍跑贏大市, 傳統基金股建滔化工(148)階級逐上, 收盤漲2.16%; 早前急跌的盈德氣體(2168)隨大盤氣氛好轉回穩, 收盤升1.66%. 中海石化(3983)延續前交易日強勢再升3.64%; 大和推介中石化(386)後昨日長陽急升3.54%. z 百貨營運商相關股份普遍落後大盤, 高鑫(6808)高開後向下, 收盤仍漲0.3%; 金鷹商貿(3308)及利福國際(1212)則分別下跌0.74%及1.51%. 從低位連日反彈的永旺(984)四連漲下揚升2.8%; 銀泰(1833)推出支付平台銀泰寶, 首月會員超逾170萬人, 股價開走低下只漲0.12%. 而華地國際(1700)早前反彈後再次拐頭下跌探底, 收盤持平. z 充電池相關股份全線獲市場資金追棒, 扭虧的飛毛腿(1399)及理士國際(842)同漲逾1%; 光宇(1043)則急漲6.08%. 早前遭李嘉誠減持的中聚電池(729)升1.72%; 天能動力(819)震盪向上, 收盤漲2.22%. z 水泥股顯著揚升後出現賣壓, 海螺(914)及潤泥(1313)分別跌2.2%及2.9%; 山水水泥(691)跌幅最大, 大挫5.7%. 玻璃股逆市下挫, 但建材股揚升, 聯塑(2128)及海螺創業(586)分別漲2.4%及0.73%. z 消費板塊普遍揚升, 普拉達(1913)及新秀麗(1910)升近2.9%. 高端零售商周大福(1929)及 六福(590)分別升2.1%及1.9%.. z 環保板塊走勢分化, 強勢股中滔(1363)及東江(895)分別大跌近6%及2.2%. 但龍頭股北控(371)及光大國際(257)分別升3.4%及0.6%. 歐美概況 德國二月份進入大升但出口下滑, 貿易順差減少同時反映內需增長強勁, 中性的經濟數據支持歐洲股市止跌回升. 區內多個主要股市早盤平開後緩緩上漲但升幅溫和, 午後受美國股市急升提振進一步拉高. 然而高位賣壓非輕令大盤無法突破, 英國及德國股市收盤分別升0.7%及0.41%. 歐洲銀行股普遍回升, 法國消費股領漲, 酒商Pernod‐Ricard及高端消費股Kering 分別急升1.4%及3.77%; 雷諾汽車走勢最強, 大漲近4%. 通訊板塊走高, Vivendi及Orange分別升1.4%及1.6%. 而銀行股及其他工業類股份則逆市報跌. 德國醫藥及化工板塊股普遍走低, 汽車股漲幅居前, 丹拿及零部件商Continental升近0.7%, 而福士大漲4%成表現最佳權重股. 金融股亦反彈, 德銀及德商銀行分別升1%及1.8%; 而慕尼黑再保升0.47%. 美國昨日盤中公佈二月份零售庫存數字, 但市場焦點集中在聯儲局(FOMC)會後聲明. 經濟數據對市場提振不大令杜指早盤走勢膠著, 大盤在16300點水平整理待變. 下午FOMC在上回會議中表示2015年加息時間表存在彈性, 投資者憧憬加息週期可能延後以回應近日如預期中強的經濟數據. 三大指數發力上衝, 杜指在醫藥及科技板塊大升推動下升至日高收盤, 而納指更急升1.7%. 屬防守的電訊股逆市回跌, Verizon(VZ)&AT&T(T)分別挫0.48%及1%. 醫藥股顯著反彈, 輝瑞(PFE)及默克(MRK)分別升1.1%及3.7%. 大型科技股回升, IBM(IBM)及微軟(MSFT)升近1.7%; 連日受壓的消費金融股VISA(V)及美國運通(AXP)反彈漲幅居前, 分別漲2.44%及2.6%. 美股持續反彈導致標普波動指數VIX再急跌近7.2%. 加息時間可能推後未有刺激債券價格大跌, 美國十年期國債孳息小幅回升至2.694%. 但美元弱勢持續令美匯指數今早續跌至79.453, 而歐元兌美元匯價走高至1.386. 金價亦受到延長低利率的憧憬, 現貨黃金價格突破每盎司1300美元後繼續看漲, 今早升至1312美元. 中遠恆指五大漲跌股份 升/跌 旺旺(151) 3.57% 中石化(386) 3.54% 銀娛(27) 3.44% 金沙(1928) 3.4% 東亞(23) 2.95% 中石油(857) ‐0.11% 太古A(19) ‐0.99% 友邦(1299) ‐1.44% 潤電(836) ‐1.62% 昆侖(135) ‐2.05% 元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2014年4月10日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 0.483% 工業機械 0.252% 科網 2.815% 內地房地產 0.522% 手機及通訊設備 2.164% 汽車製造 ‐0.854% 建材 ‐1.889% 石油資源及燃氣 1.507% 博彩娛樂 2.861% 燃氣 1.347% 零售(高端消費) 2.438% 歐洲焦點銀行股表現 漲/跌幅(%) UniCredit(UCG) ‐2.437 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) ‐0.479 渣打銀行(STAN) 2.828 法國農貸銀行(ACA) 1.486 法巴銀行(BNP) ‐1.250 法興銀行(GLE) ‐0.956 德國商業銀行(CBK) 1.810 德