石化行业周报：OPEC及俄罗斯决定延长减产协议至2018年底

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary]  行业观点 11月30日，石油输出国组织欧佩克(OPEC)与俄罗斯等主要产油国举行半年一次的会晤后共同作出决定，将从2016年11月开始实施的减产再度延长九个月至2018年12月底。 我们认为OPEC会议延长减产协议基本符合预期。OPEC延长减产协议有助于原油市场在2018年达成再平衡。2017年主要增产国尼日利亚，利比亚已接近产量峰值且尼日利亚宣布减产30万桶/天，利比亚被设置110万桶/天生产目标，而美国明年产量最多再提高30万桶/天，2018年原油供需基本面改善。会议决定2018年6月召开减产协议效果阶段评估会议，明年三季度前不会讨论退出措施，给未来继续延长减产提供可能。同时2018年需重点关注沙特阿美IPO、美国可能对伊朗采取新一轮制裁、沙特王位继承及反腐等事件对油价的影响。总体看来明年的油价大概率继续上行，预计全年的均价在55-65美元/桶之间，重点标的推荐：新奥股份、新潮能源、中国石化、中国石油。  板块表现： 本周我们跟踪的21只石化行业股票跑赢大盘3.20个百分点。其中鼎龙股份、卫星石化、广汇能源分别跑赢大盘15.45%、12.79%、9.36%，表现较好；而中国石化、中国石油、上海石化分别跑输大盘2.45%、2.02%、1.26%，表现较差。  行业新闻：  EIA：美国原油库存降幅大于预期，成品油库存增加  Vista油气公司拟低价收购中石化在阿根廷油气资产  发改委：前10月天然气产量1212亿立方米，同比增长11.2%  中石油蝉联世界第三大石油公司，天然气产量升至第4位 风险提示：国内外需求放缓；国内外油气价出现超预期的波动。 投资组合盈利预测与评级 重点公司 现价 2017/12/1 EPS PE 评级 2016A 2017E 2018E 2016 2017 2018 上海石化 6.35 0.55 0.74 0.82 12 9 8 强烈推荐 华锦股份 10.13 0.21 0.84 0.97 48 12 10 强烈推荐 东华能源 11.45 0.57 1.54 2.17 20 7 5 强 推荐 中国石化 6.02 0.27 0.39 0.67 22 15 9 强烈推荐 红宝丽 6.12 0.19 0.24 0.34 32 26 18 强烈推荐 金禾实业 24.86 0.97 1.39 1.67 26 18 15 强烈推荐 广信材料 17.15 0.51 0.55 0.83 34 31 21 强烈推荐 国恩股份 25.76 1.03 0.67 0.91 25 38 28 强烈推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨侃 执业证号： S0100516120001 电话： 0755-22662010 邮箱： yangkan@mszq.com 研究助理：李晓辉 执业证号： S0100116040001 电话： 010-85127543 邮箱： lixiaohui@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1．《金禾实业投资5000万元设立全资子公司》20170420 2．《沙特国王访华，两国签署能源战略合作协议》20170320 3.《输美卡客车轮胎“双反”案首次胜利》20170227 4.《中石油两大板块完成借壳上市，变更名称》20170213 5.《石油和天然气发展十三五规划出炉》20170123 6《2016年汽、柴油分别上涨近千元》20170103 7.《《2016中国天然气发展报告》白皮书发布》20161212 8.《油气改革方案年底出台，国企改革脚步加快》20161205 9.《显示产业步入关键节点，OLED有望接棒LCD》20161121 [Table_Title] 石化行业 行业研究/周报 OPEC及俄罗斯决定延长减产协议至2018年底 石化行业周报 2017年12月4日 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%沪深300 石化 -1%4%9%14%20%16-0916-1217-0317-0617-09石油石化 沪深300 周报/石化行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、行业一周数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 3 （一）石油化工产品 ................................................................................................................................................................ 3 （二）煤化工产品 .................................................................................................................................................................... 4 （三）化纤产品 ........................................................................................................................................................................ 7 （四）塑料产品 ........................................................................................................................................................................ 8 （五）橡胶产品 ........................................................................................................................................................................ 9 二、一周行业动态 ............................................................................................................................................................ 10 三、跟踪上市公司估值及表现 ........................................................................................................................................ 10 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 12 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 13 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 13 周报/石化行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、行业一周数据跟踪 （一）石油化工产品 截止12月1日，本周国际原油价格下跌，天然气期货价格上涨：WTI报价57.4美元/吨，较上周下跌1.55美元/吨（-2.63%）。布伦特报价63.57美元/吨，较上周下跌0.29美元/吨（-0.45%）。NYMEX天然气报价3.059美元/吨，较上周上涨0.23美元/吨（8.21%）。截至11月24日，国内原油现货价格上涨：大庆油田报价57.28美元/吨，较上周上涨2.03美元/吨（3.67%）。胜利油田报价57.58美元/吨，较上周上涨2.03美元/吨（3.65%）。中国南海报价60.55美元/吨，较上周上涨2.02美元/吨（3.45%）。截至11月20日，国内汽柴油、LNG、LPG价格涨跌互现：LNG报价4393.5元/吨，较上周上涨67元/吨（1.54%）。汽油（93#）报价6797.3元/吨，较上周上涨146元/吨（2.20%）。柴油（0#）报价6828.8元/吨，较上周上涨207元/吨（3.12%）。截至12月1日，国内芳烃价格涨跌互现：纯苯（洛阳石化）报价6700元/吨，基本与上周持平。甲苯（齐鲁石化）报价5550元/吨，基本与上周持平。苯乙烯（茂名石化）报价10550元/吨，较上周上涨100.00元/吨（0.96%）。截至11月24日，国际芳烃FOB中间价涨跌互现：纯苯：FOB韩国报价876.5美元/吨，较上周上涨40.00美元/吨（4.78%）。甲苯：FOB韩国报价696.5美元/吨，较上周上涨17.50美元/吨（2.58%）。二甲苯：FOB韩国报价641美元/吨，较上周上涨22.00美元/吨（3.55%）。苯乙烯：FOB韩国报价1293美元/吨，较上周上涨49.50美元/吨（3.98%）。截至12月1日，国内烯烃价格稳中有涨：丙烯（镇海炼化）报价7750元/吨，较上周上涨200.00元/吨（2.65%）。丙烯酸（浙江卫星）报价8400元/吨，较上周下跌100元/吨（-1.18%）。丁二烯（扬子石化）报价8900元/吨，基本与上周持平。截至12月1日，东南亚烯烃价格稳中有涨：乙烯报价1175美元/吨，较上周上涨15.00美元/吨（1.29%）。丙烯（台湾）报价960美元/吨，较上周上涨8.00美元/吨（0.84%）