元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2013年9月10日 元富論勢 中國8月份生產物價指數(CPI)為2.6%, 跟預測一樣; 而生產物價指數(PPI) 按月錄得正增長, 按年‐1.6%, 優於預期的‐1.7%. 當中原材料購進價格指數大升顯示歐美經濟的確持續改善令訂單回升, 金屬價格回穩, 紡織股升浪以及航運指數大幅反彈等多項領先及滯後指標都反映出經濟在過去兩季是從谷底反彈. 經濟數據連續性的改善令投資者態度無法再過份保守, 加上政策轉為以進取手段調控行業及激活經濟, 資金加快進場令內地股市昨日價量齊升. 內地多元金融板塊領漲, 與自貿概念相關的港口, 航運及地區板塊等股份持續暴升, 刺激滬深股市放量突破. 而本地股市上星期領漲後昨日升幅明顯落後於亞太其他股市, 雖然能源及金融板塊能夠跟隨內地股市急升, 在國債孳息高企影響下公用及本地銀行股等防守板塊持續落後大盤. 科網股全線報捷, 但新能源股震盪下滑, 資金極度傾斜於個別板塊炒作, 分裂情況愈見嚴重. 中國 上證指數昨日放量大漲, 繼續處於所有日均線之上運行, 並且回補六月中時的下跌裂口(2126‐2205點), 走勢異常強勁. 從趨勢方面研究大盤已漲至上升通道的上緣, 短線升勢可能過急不排除會出現盤整. 國內宏觀經濟出現改善以及技術走勢配合量能突破, 中期上升提供動力, 現時上指剛升破布林通道中軸, 在技術走勢轉佳的情況下大盤可震盪向上測試2330點或更高水平. 香港 港股漲勢未止, 在落後的金融板塊領漲下恆指持續出現技術突破, 大盤開高走低仍升破22700點收盤, 進一步越過21500‐22500點的波動區間. 然而中盤連日揚升下始終無法刺激量能急增, 攀升的背景有別於內地股市, 假突破的可能性不排除. 恆指漲升至現水平已排除了頭肩頂走勢可能性. 從中期技術走勢上研判港股現時處於中期下跌軌道上緣, 未能斷言已確認技術突破, 如港股日內持續走高並拋離8月中的頂部, 本年餘下時間創新高的機會將會增加(24000點或以上). 否則恆指於現水平受壓急速回吐將港股繼續受困於區間內, 一旦急跌令雙頂危機增加, 屆時將會發展成一浪低於一浪的趨勢. 圖一：恆生指數日線走勢 圖二：杜指日線走勢 圖三：上證指數日線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2013年9月10日 大盤回顧 中國昨日公佈的8月份生產物價指數(CPI)及生產物價指數(PPI)顯示經濟增長理想持續改善, 而生產物價跌幅低於預期反映需求可能回升. 消息刺激內地股市早盤小幅高開後爆發, 上指午盤之前已升破2200點水平; 下午動力不減下大盤維持在2200點之上震盪整理, 最終收盤急漲近3.4%. 然而港股未有受惠內地股市漲勢刺激, 早盤衝高至22850點後觸頂回落, 午後漲續減少, 恆指一度失守22700點水平. 尾盤拉回令指數重上22700點之上收盤. 恆生指數升129點報22750點; 國指大升194點報10528點; 成交金額增加至675億元. 內需擴張刺激康師傅(322)急升近11%; 內地金融板塊跟隨A股大升領漲恆指, 交行(3328)及平保(2318)分別漲4.5%及2.5%; 工行(1398)及國壽(2628)分別升2%及1.2%. 中石油(857)再次停牌未有影響能源股漲幅, 中石化(386)及中海油(883)分別揚升2.3%及1.6%; 但昆能(135)則逆市挫1.57% 博彩, 航運及內房普遍走高, 高息板塊及本地地產股逆市回調. 電能(6)及中華煤氣(3)等公用股持續下滑, 而恆地(12)及信和(83)分別挫0.64%及0.73%. 本地銀行股走勢最弱, 東亞(23)及中銀(2388)跌超過1.1%. 內地金融股爆發刺激國指內相關股份大漲, 民行(1988)急升6.3%; 證券股突破持續, 海通(6837)及中信證券(6030)分別升4.1%及3.3%. 其餘金融股亦走高, 農行(1288), 太保(2601)及中信銀行(998)上升超過4%. 基建板塊亦大幅反彈, 中國建材(3323)及安徽海螺(914)升近2.7%. 而機械板塊升勢未止, 濰柴(2338)及中聯重科(1157)反彈近3%及6.3%. 保險股表現遜色, 其中人保(1339)只上漲1.3%. 早前急升的汽車板塊昨日走勢較弱, 而醫藥股威高(1066)反彈後急跌近3%; 龍源(916)受風電股全線下滑拖累大跌5.8%, 是最弱勢權重股. 焦點板塊 z 科網板塊繼續是投機者天堂, 光宇(1043)再升11%, 而金山(3888)及騰訊(700)雙雙創新高, 分別漲3.1%及3.4%. z 新能源板塊全面受壓, 光伏股漢能(566), 興業(750)及陽光能源(757)跌超過2%; 而風電板塊持續被拋售, 設備股金風(2208)及中傳動(658)力保不失, 但發電股大唐新能源(1798)及華電福新(816)急跌逾6.3%, 而華能新能源(958)則急挫7%. z 食品板塊升勢加劇, 減持旺旺(151)股份的統一(2200)大漲12%, 其餘食品股受CPI數據刺激亦看漲. 中食(506)及神冠(829)升超過2%,; 而蒙牛(2319)及雨潤(1068)分別漲3.5%及4%. z 電訊設備板塊逆市回調, 中國光纖(3777)及昂納光(877)分別急跌23%及4%. 但手機設備股看漲, 舜宇(2382)及瑞聲(2018)漲逾1.6%. z 汽車銷售數數字增加沒有拉高製造商股價, 反之零售件及仲介商股價急到提振. 正通(1728)及寶信(1293)分別漲3.7%及5.1%; 敏實(425)續升近3.4%, 而中國車輛零部件(1269)急升近一成. 機械板塊亦受惠建設概念而大漲, 龍工(3339)及中國機械工程(1829)分別升5.1%及2.8%. z 內地港口及航運股暴漲未止, 刺激本地航運股強勢延續. 廣船(317)及勝獅(716)續升超過3%, 中集(2039)及中海集運(2866)分別急升半成及3.2%. 中海發展(1138)繼續突破, 升近3%. z 內地電力板塊賣壓未停, 普遍逆市下滑. 只有華能(902)漲1.1%. z 紡織股昨日走勢疲弱, 其中天虹(2678)急挫6.5%., 互太(1382)亦跌0.44%. 歐美概況 昨日歐洲沒有經濟數據公佈, 區內股市主要受到中國經濟持續改善提升投資者信心所刺激而開高, 但漲勢隨即扭轉. 大盤早盤普遍回調, 直至午後美股開盤衝高才回穩, 德國股市持平, 意大利股市大升1.1%, UniCredit大升3.1%; 而法國銀行股顯著反彈1.7%. 法國消費股弱勢持續, Kering及化妝品公司LOREAL跌近0.8%; 達隆食品挫1.6%. 建築板塊走低, Bouygues及Rodamco分別跌2%及1.1%. 建材相關板塊續升, 拉法基水泥四連漲, 升1%; 鋼鐵股Vallourec漲近3.6%. 水務股Veolia大幅波動, 昨日反彈近3.5%. 德國股市電力股昨日小幅回吐, E.ON及RWE分別跌1.6%及1.48%. 大型化工股跟隨大盤下滑, 其他股份逆市揚升. 汽車板塊反彈持續, 寶馬升近1%; 零部件商Continental大升1.86%. 金融股強勢走高, 安聯保險及慕尼黑再保險分別升1.4%及4.1%. 化肥公司K+S大幅上漲, 升近9%. 美國對叙利亞的軍事行動突然出現轉機, 戰爭風險稍為下降加上中日經濟增長重現動力刺激美股顯著反彈. 杜指早盤高開後不久便升破15000點水平, 其後大盤拾級而上. 午盤升至接近15100點後出現獲利回吐, 收盤時仍升近1%. 高息股及防守板塊漲幅較少, 強生(JNJ)及可口可樂(KO)上升約0.45%, 麥當勞(MCD)及輝瑞(PFE)上升不足0.3%; 電訊股Verizon(VZ)更逆市跌近1%. 工業及材料板塊領漲, 3M(MMM)及美鋁(AA)分別升1.5%及2%; Caterpillar(CAT)大升2.6%成最強勢權重股. 美國上星期經濟數據未如理想令退市行動可能延至10月, 美國10年國債孳息持續回吐, 今早跌至2.912%. 而美股大幅反彈令標普波動指數VIX下跌近1.4%; 而美匯指數回並失守82水平, 今早報81.8. 中東戰局複雜但短期開戰風險下跌, 現貨金價變動不大, 報每盎司1387美元; 而紐約油價停留在109美元. 恆指五大漲跌股份 升/跌 康師傅(322) 10.89% 交行(3328) 4.55% 平保(2318) 2.53% 聯想(992) 2.52% 中石化(386) 2.33% 信置(83) ‐0.73% 匯控(5) ‐0.81% 東亞(23) ‐1.11% 中銀(2388) ‐1.17% 昆能(135) ‐1.57% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2013年9月10日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 1.21% 工業機械 2.25% 銀行 2.87% 內地房地產 0.99% 手機及通訊設備 0.60% 汽車製造 0.59% 建材 2.24% 石油資源及燃氣 3.34% 博彩娛樂 0.87% 燃氣 0.73% 零售(高端消費) 1.18% 歐洲焦點銀行股表現 UniCredit(UCG) 3.105 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) 2.148 渣打銀行(STAN) ‐1.121 法國農貸銀行(ACA) 1.721 法巴銀行(BNP) ‐0.452 法興銀行(GLE) 1.709 德國商業銀行(CBK) 1.005 德意志銀行(DBK) 1.006 蘇皇銀行(RBS) 0.890 巴克萊銀行(BARC) 0.859 萊斯銀行(LLOY) 1.817 歐洲焦點銀行股表現 杜指五大表現最佳股份 漲/跌幅% Caterpillar(CAT) 2.64% Travelers(TRV) 2.11% 美鋁(AA) 2.02% 微軟(MSFT) 1.61% 思科(CSCO) 1.61% 匯價走勢 收盤價 歐元兌美元