天胶晨报：沪胶小幅调整,多单继续持有

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2013-09-04 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 19500元 -100 青岛RSS3 2700美元 +10 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶小幅调整，多单继续持有 关注度：★★★★ 行情回顾 周二，沪胶震荡偏弱。主力1401合约报收于21015元/吨，较上一交易日收盘价下跌了40元/吨或0.19%；成交量减少了约1.3万手至73.1万手左右，持仓量减少了14432手至18.9万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为19300-19550（-50）元/吨,沪胶基差约为-1515元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2700（+10）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2490（+10）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2490（+0）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2450（+15）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2480（+5）美元/吨；山东地区复合胶报价约为17500（0）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为12600（+350）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为12600（+300）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为6900元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为6900元/吨。 消息面：据悉，1～6月，轮胎产量增长6.7%，销售收入却下降1.6%，库存更是增长6.8%，处于高库存水平。轮胎总产量1.74亿套，其中子午线轮胎1.54亿套，子午化率88.7%，同比提高1.2个百分点。 操作建议 国内外天胶现货价格涨跌不一，复合胶和合成胶价格稳中有升；美国对叙利亚立场转向强硬，是否动武美国国会下周将投票表决，对原油和橡胶价格影响较大；泰国胶农抗议活动进入高潮，影响到橡胶运输和物流系统，与政府冲突升级，政府可能被迫妥协，动荡局势利多胶价；主产国橡胶产量进入高峰期，中国橡胶进口同比增速继续放缓，青岛保护区橡胶库存继续下滑，但是下滑速度较前期有所放缓；主力合约多头减持远大于空头减持，多空持仓比减少至92.1%；沪胶主力1401合约震荡偏弱，成交量减少，技术面多头信号略微弱化。总体而言，预计沪胶主力1401合约仍将挑战21500一线，建议投资者多单续持或逢低做多，止损位20500一线。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1309-RU1401（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1401） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 国投期货 31825 599 1 永安期货 4972 -1324 1 中国国际 5332 -540 2 南华期货 30090 3000 2 海通期货 3990 -589 2 永安期货 5147 672 3 中证期货 29245 1153 3 大连良运 3815 663 3 华泰长城 4751 -541 4 海通期货 28101 433 4 中国国际 3128 -505 4 中证期货 3588 517 5 中融汇信 25010 -987 5 新湖期货 3016 -827 5 大地期货 2882 -250 6 经易期货 24042 1251 6 南华期货 2846 -408 6 申万期货 2877 211 7 银河期货 22137 4269 7 瑞达期货 2748 -232 7 光大期货 2722 -433 8 中银国际 17075 10308 8 银河期货 2626 -84 8 东证期货 2557 -595 9 鲁证期货 16886 7348 9 中证期货 2527 -270 9 银河期货 2436 -509 10 申万期货 15855 355 10 国泰君安 2270 -423 10 浙商期货 2376 163 11 永安期货 15518 -1925 11 大地期货 2202 -111 11 南华期货 2331 -18 12 中国国际 13513 -1343 12 光大期货 2171 -131 12 广发期货 2312 1010 13 国泰君安 13118 -4340 13 申万期货 2042 358 13 鲁证期货 2272 696 14 上海大陆 12294 913 14 浙商期货 1960 -191 14 国贸期货 2245 -83 15 华泰长城 11916 -3552 15 一德期货 1758 -385 15 上海中期 1927 -177 16 华鑫期货 11856 1027 16 宝城期货 1624 -919 16 海通期货 1883 -620 17 华安期货 11434 -1088 17 英大期货 1596 1027 17 一德期货 1677 -122 18 国海良时 10315 -1595 18 浙江中大 1595 20 18 北京首创 1607 78 19 上海中期 9691 268 19 国海良时 1505 107 19 经易期货 1583 -37 20 中衍期货 9651 3913 20 广发期货 1400 78 20 中粮期货 1533 -327 合计 359572 20007 49791 -4146 54038 -905 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。