文化传媒行业周报：财报期临近尾声，行情分化显著

1 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址： www.avicsec.com 联系电话：0755-83692635 传 真：0755-83688539 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 中航证券金融研究所 分析师 裴伊凡 证券执业证书号 S0640516120002 电话：010-64818477 邮箱：peiyf@avicsec.com 2017年8月27日 文化传媒行业周报： 财报期临近尾声，行情分化显著 行业分类：文化传媒 股市有风险 入市须谨慎 推荐评级 增持 基础数据 上证指数 沪深300 3331.52 3795.75 行业指数 1024.31 总市值（亿元） 20,044.01 流通A股市值（亿元） 11,624.67 PE（TTM） 35.49 今年以来行业表现  传媒行业市场及个股表现 本周申万传媒板块收于1024.31点，跌幅为0.97%，在申万一级行业中表现较差，跑输大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（1.92%）、深证成指（0.42%）、沪深300(1.91%)、中小板指（0.46%）和创业板指（-0.49%）。 行业涨幅靠前的个股分别为元隆雅图(36.46%)、中国科传(26.13%)、华扬联众(10.78%)、帝龙文化(8.04%)和力盛赛车(5.06%)；跌幅靠前的分别为当代东方(-13.45%)、游族网络(-12.30%)、号百控股(-11.86%)、三七互娱(-10.68%)和北京文化(-6.83%)。  核心观点 近期，传媒板块有所调整，但不乏一些中报业绩亮眼的油脂公司。除此之外，之前《战狼2》的火爆也验证了电影市场需求的存在，九月大片云集，我们继续建议关注享受渠道红利的优质标的【万达电影】、【上海电影】、【中国电影】。同时积极追踪低估值修复的优质基本面公司，坚定看好龙头内容公司【华策影视】、【唐德影视】、【慈文传媒】。  电影市场数据跟踪 根据中国票房网的数据，2017年第34周（8月21日-8月27日）总票房97199万元，环比下降了29.79%（第33周票房138446万）。《战狼2》持续发力，本周拿下25955万票房，连续五周夺得周冠军；新片《星际特工：千星之城》（8月25日上映）以19230万票房排名第二；《杀破狼·贪狼》本周以16070万票房排名第三。  风险提示：系统性风险；政策监管风险。 2 [文化传媒周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 一、市场表现回顾（8.21—8.25） 1.1本周传媒行业表现尚可，位列申万一级行业涨跌幅第25位 本周申万传媒板块收于1024.31点，跌幅为0.97%，在申万一级行业中表现较差，跑输大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（1.92%）、深证成指（0.42%）、沪深300(1.91%)、中小板指（0.46%）和创业板指（-0.49%）。 图表 1：本周申万一级行业涨跌幅排行 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 1.2本周传媒行业子板块表现 本周申万传媒子板块中只有2个板块均上涨，分别为：平面媒体（0.55%）、其他文化传媒（0.10%）。其余板块均有不同程度的下跌。 图表 2：传媒行业子板块涨跌幅排行 指数代码 板块名称 本周涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率PE(TTM) (8月18日) 852241.SI 平面媒体(申万) 0.55% -9.08% 25.47 852244.SI 其他文化传媒(申万) 0.10% -35.83% 140.79 852221.SI 互联网信息服务(申万) -0.29% -16.24% 69.88 852224.SI 有线电视网络(申万) -0.49% -16.23% 30.05 852243.SI 营销服务(申万) -1.41% -23.39% 29.68 852222.SI 移动互联网服务(申万) -1.65% -8.01% 41.04 852242.SI 影视动漫(申万) -1.68% -14.99% 44.07 852223.SI 其他互联网服务(申万) -2.85% -15.42% 59.81 数据来源:WIND、中航证券金融研究所 3 [文化传媒周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1.3本周传媒行业个股表现 行业涨幅靠前的个股分别为元隆雅图(36.46%)、中国科传(26.13%)、华扬联众(10.78%)、帝龙文化(8.04%)和力盛赛车(5.06%)；跌幅靠前的分别为当代东方(-13.45%)、游族网络(-12.30%)、号百控股(-11.86%)、三七互娱(-10.68%)和北京文化(-6.83%)。 图表 3：本周传媒板块涨幅排名居前个股（剔除次新股） 证券代码 证券简称 本周涨跌幅 （8/21-8/25） 收盘价（元） （8月25日） 市盈率PE（TTM） （8月25日） 002878.SZ 元隆雅图 36.46% 42.59 56.93 601858.SH 中国科传 26.13% 14.19 36.33 603825.SH 华扬联众 10.78% 33.41 52.06 002247.SZ 帝龙文化 8.04% 13.31 23.88 002858.SZ 力盛赛车 5.06% 42.75 80.42 300295.SZ 三六五网 4.72% 23.30 43.51 000793.SZ 华闻传媒 3.78% 10.72 23.77 002315.SZ 焦点科技 3.60% 26.76 46.83 002517.SZ 恺英网络 3.58% 36.20 33.05 603258.SH 电魂网络 2.91% 36.12 43.30 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 图表 4：本周传媒板块跌幅排名居前个股（剔除停牌个股） 证券代码 证券简称 本周涨跌幅 （8/21-8/25） 收盘价（元） （8月25日） 市盈率PE（TTM） （8月25日） 000673.SZ 当代东方 -13.45% 11.71 51.88 002174.SZ 游族网络 -12.30% 25.95 32.26 600640.SH 号百控股 -11.86% 19.10 260.08 002555.SZ 三七互娱 -10.68% 21.17 35.20 000802.SZ 北京文化 -6.83% 17.20 22.68 300336.SZ 新文化 -5.93% 15.85 28.79 300133.SZ 华策影视 -4.88% 12.09 43.83 002712.SZ 思美传媒 -4.49% 21.70 40.15 300494.SZ 盛天网络 -4.25% 21.61 40.78 300359.SZ 全通教育 -4.02% 12.40 159.81 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 4 [文化传媒周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 二、本周行业观点 近期，传媒板块有所调整，但不乏一些中报业绩亮眼的油脂公司。除此之外，之前《战狼2》的火爆也验证了电影市场需求的存在，九月大片云集，我们继续建议关注享受渠道红利的优质标的【万达电影】、【上海电影】、【中国电影】。同时积极追踪低估值修复的优质基本面公司，坚定看好龙头内容公司【华策影视】、【唐德影视】、【慈文传媒】。 三、本周行业动态 【行业监管】 我国首份广告业标准化工作指导文件出台 国家工商总局、国家标准委日前印发《关于加强广告业标准化工作的指导意见》。这是我国首份专门指导广告业标准化工作的官方权威文件。《指导意见》指出，广告业标准化工作是指在工商总局和国家标准委的指导下，制定适用于广告业的标准并组织实施，以及对标准实施进行监督的活动，包括做好广告业标准的体系规划、推进广告业标准的研究制定、组织广告业标准的推广实施、加强广告业标准的监督管理等。（来源：新华网 http://news.xinhuanet.com/fortune/2017-08/23/c_129687100.htm） 网信办:不得向未实名认证用户提供跟帖评论服务 国家互联网信息办公室8月25日公布《互联网跟帖评论服务管理规定》（以下简称《规定》），自2017年10月1日起施行。国家互联网信息办公室有关负责人表示，出台《规定》旨在深入贯彻《网络安全法》精神，提高互联网跟帖评论服务管理的规范化、科学化水平，促进互联网跟帖评论服务健康有序发展。（来源：网易新闻http://news.163.com/17/0825/10/CSM9GE810001899O.html） 【中概股】 百度外卖、饿了么合并 百度外卖以5亿美元出售，百度打包流量入口资源给饿了么，作价3亿美元，因此总共收购价格是8亿美元。这8亿美元中2亿美元为现金，饿了么增发股份3亿美元，交易完成后百度占饿了么股份5%，剩余3亿美元锁定期五年。此外，百度外卖品牌保留18个月给饿了么使用。 （来源：凤凰科技 http://tech.ifeng.com/a/20170824/44667554_0.shtml） 百度发布2017年度信息安全综合治理报告 8月18日，百度合规风控监察委员会（GRC）发布2017年度，深入分析上半年信息安全治理的方案与结果。报告结果显示,截至2017年6月30日，百度风险词汇黑名单共收录有害信息样本36万多个，报告中提及的9类违法行为样本共计51680个，占总样本量的13.25%。 其中，通过风险词汇黑名单拦截有害 5 [文化传媒周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 信息约1.7亿条，主要为黄赌毒类、欺诈类、违法代办三大类，占比分别为31.46%、32.88%和32.04%。既有展现信息通过系统+人工自主巡查，清理总量2630万条。 （来源：网易 http://news.163.com/17/0825/13/CSMIPMH400018AOP.html） 蚂蚁金服开放人工智能客服能力 140家机构已接入 8月23日，“新客服高峰论坛”在杭州举办，蚂蚁金服对外宣布将全面开放以AI技术为核心的“新客服平台”，未来，客户不用再忍受“某某服务请按1、某某服务请按2”这样繁琐的客服服务了。只需要对着手机“下指令”，系统识别语音就会直接跳转客户所需的服务。 （来源：新华网http://www.zj.xinhuanet.com/2017-08/24/c_1121536931.htm） 京东与奇虎360达成全面战略合作 启动“京奇计划” 8月24日消息，京东正式宣布与奇虎360达成全面战略合作，共同启动“京奇计划”。通过“京奇计划”，京东和奇虎360将共同打造赋能商家的全场景智能营销平台，双方数据打通，京东的2.583亿活跃电商用户的数据加上360覆盖线上线下的全场景用户行为链大数据，能够为京东、京东的品牌合作伙伴、京东平台上的商家实现更精准的广告投放；同时，京东将京东号的内容输出到360众媒平台，在360手机卫士App、360浏览器、360手机助手等渠道里通过智能分发的内容营销方式，提升京东号作者的内容变现能力。 （来源：网易科技