元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2013年8月13日 元富論勢 中國 昨日提及中國跟歐美從經濟面及股市技術面上均處於相反週期運行, 預期內地未來貨幣政策方向會轉趨放鬆的機率較大. 言猶在耳昨日內地監管機構已宣佈開展一個新平台, 讓銀行及政府持有的呆帳資產可通過此平台轉賣給非銀行金融機構, 私人公司及投資者. 政策可令投資風險從銀行轉至投資者, 有利銀行降低資產負債比率. 此外農行為上海市政府提供2500億元的貸款, 令投資者憧憬內地早前嚴控地方貸款的政策可能出現變化. 上述兩項消息刺激內地股市放量上升, 令滬深股市成交金額大升至2300億元. 落後的資源板塊如石油石化, 煤炭及金屬大升領漲; 相反受惠較多的內地銀行, 證券等金融股走勢卻較為收歛, 是投資者反應滯後還是對此改革不受落, 相信短期會有啟示. 然而按此趨勢, 針對個別行業的微刺激政策以及市場改革的舉措將陸續出台. 從技術面研判歐美股市正在高位整理, 基本面或技術面而言兩地股市整理後仍有上升空間, 亦不能排除有部分資金獲利流出美股而轉戰中港股市. 令內地股市在本年第四季行情看漲. 而上證指數昨日終放量升破2000點至2050點的波動區間, 並且一舉越過50日均線水平, 技術走勢繼續強勢, 短期上升阻力水平在2170點水平. 落後補漲仍然是短期操作的主題. 香港 在內地政策提振下恆指早盤被壓低後在20日均線上出現支持後急速反彈, 其後更連環升破5日及10日均線, 以全日最高水平收盤並創兩個多月來新高. 昨日升勢全面, 落後板塊如水泥及煤炭股上升動力尤其強勁; 反之早前資金圍繞炒作的大強勢股卻逆市向下, 量能不足下資金唯有按消息跟風炒作. 恆指昨日出現急升並初步越過了震盪區間, 雖然日線技術走勢初現突破; 但中期反彈依然未擺脫一浪低於一浪的趨勢, 升勢能否維持決定於提振政策的持續性及刺激性. 按現時市場氣氛, 恆指可能不用回調便向上挑戰23000點水平, 如突破延伸下跌通道可於本年餘下時間挑戰24000點或更高水平; 否則先回檔至21200點水平. 圖一：恆生指數日線走勢 圖二：美元兌日圓匯價日線走勢 圖三：杜指日線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2013年8月13日 大盤回顧 中國放寬銀行把信貸資產向非金融類機構出售, 而農行向上海市政府發出2500億貸款, 消息被視為中央放進一步鬆貨幣供應, 消息刺激中港股市爆發. 上證指數早盤平開後在2060點震盪, 上述消息傳出後立即急升; 下午動力增加把指數推升至2100點之上, 以全日最高收盤. 港股開盤早段被壓低, 隨著市場消息被確認後跌勢突然扭轉. 盤中恆指已突破22000點水平, 下午在金融及資源板塊升勢加劇連續突破, 最終升至日高收盤. 恆生指數急升463點報22271點; 國指大漲328點報9928點; 成交金額大幅上升至650億元. 煤炭股繼續是市場焦點, 中信泰富(267)大升8.5%領漲恆指, 而中煤(1898)及神華(1088)分別續升逾4.5%. 金融股亦受惠內地政策, 國壽(2628)及平保(2318)分別漲4%及7.2%. 銀行股漲幅居後, 建行(939)及交行(3328)分別升3.7%及3%. 石油股急升, 中石油(857)及中石化(386)上升超過3.5%; 而燃氣股昆能(135)被投行調高評級後連日急升, 再漲3.1%. 本地地產股及公用股等防守板塊升幅較少, 其中國泰(293)及恆安(1044)逆市小幅下跌; 而康師傅(322)更下挫1.2%, 是最弱勢權重股. 國企指數在資源板塊爆發下表現繼續優於大盤, 紫金(2899)大漲一成, 同時拉高江銅(358)大升7%. 煤炭股狂升下兗煤(1171)補漲再升近一成; 證券板塊急漲, 海通(6837)及中信(6030)分別升5.1%及6.5%. 保險股升幅較銀行股大, 新華(1336)及太保(2601)分別漲4.4%及3.8%; 而二線銀行股信行(998)及招行(3968)漲幅亦相對較佳, 升逾4%. 水泥股爆發下安徽海螺(914)續漲4%, 而中國建材(3323)走勢突破, 急漲6.2%. 醫藥, 基建及電力股表現較弱, 國藥(1099)及威高(1066)逆市調整. 汽車股逆市急跌, 廣汽(2238)及長汽(2333)分別急挫2.7%及5.2%. 焦點板塊 大盤突然大漲再現走勢突破踪影, 中小盤全面起動. z 黃金價格大幅反彈刺激招金(1818)飇升17%, 而靈寶(3330)亦跟隨上升9.2%. 金屬板塊大漲, 鐵鈦(893)及五礦資源(1208)升逾6%, 鋼鐵股普遍漲4%, 而特鋼股西王91266)急漲15%. z 股市大漲投資者追逐落後板塊, 連升後體育板塊出現回吐. 李寧(2331)及安踏(2010)分別大跌6.1%及3.2%. 兒童消費板塊逆回跌, 好孩子(1086)及合生元(1112)分別跌2.7%及1.6%. 珠寶零售板塊跟隨大盤揚升, 英皇(887)及亨得利(3389)升逾3%, 普拉達(1913)挫2.7%. I.T.(999)及Joyce(647)逆市挫逾1.3%. z 新能源板塊反彈, 風電備股金風(2208)及中傳動(658)升逾2%. 發電股大唐新能源(1798)及華電福新(816)升超過2%; 而國電科環(1296)急漲8%. 三大核電設備中東電(1072)表現最佳, 升1.4%. 然而光伏板塊表現落後興業太陽能(750)最強, 升1.7%. z 家電板塊個別發展, 海爾(1169)及科龍(921)補漲分別升4.3%及6.3%; 創維(751)及東岳(189)升勢持續. 而分銷商國美(493)及匯銀(1208)逆市小幅下滑. z 環保概念股上揚, 光大國際(257), 粵投(270)及北控(371)升逾3%. z 航運板塊全線大漲, 海豐(1308)及中海發展(1138)分別急漲9.8%及6.8%. 中集(2866)及勝獅(716)升逾4.5%. z 中小燃氣股普遍逆市下滑, 港華(1083)及中油(603)分別挫1.5%及2.1%. 而新天綠色(956)止跌回升2.3%. 油服股安東(3337)公佈業績後不升反跌3.6%; 拖累勝利(1080)及巨濤(3303)分別跌3.2%及1.7%. 歐美概況 歐洲股市昨日表現平靜, 沒有經濟數據公佈下大盤走勢主要是震盪整理. 區內多個主要股市早盤平開後走低, 賣壓直至盤中才減少. 午後反彈持續, 而美股開盤急升更加扭轉了意大利及德國股市跌勢收盤. 大型銀行股變動不大, 只有德國商業銀行升勢持續, 漲2.3%. 德國汽車及化工板塊顯著反彈, 寶馬及福士分別升1.2%及0.8%; 而丹拿逆市回跌0.77%. 化工股Lanxess及BASF升超過2%, 化肥股K+S漲近1.9%. 金融股普遍回檔, 慕尼黑再保及安聯保險分別挫0.77%及0.3%, 德交所表現最差, 急跌2.9%. 德國郵政及漢莎航空跌近1.1%. 法國材料及建築板塊逆市揚升, ArcelorMittal及Vallourec分別續漲1.6%及1.2%; 而Technip及Bouygues分別升1.7%及1.2%. 化工股Solvay升幅最大, 漲2.5%. 防守板塊下滑 國防股Safran及EAD分別跌0.8%及2.2%; 醫藥股Sanofi及電力股Suez下挫超過1.2%. 美國沒有重大經濟數據公佈, 大盤只有在窄幅波動. 杜指以全日最低開盤後在15360點觸底反彈, 其後在科技及電訊股走高下漲至15450點水平. 然而缺乏領板塊支持下指數只能窄幅波動, 尾盤雖然拉高但亦不能成功翻盤. 兩大電訊商Verizon(VZ)及AT&T(T)揚升, 科技股普遍上揚, 英特爾(INTC)及微軟(MSFT)升逾0.5%; IBM(IBM)及思科(CSCO)分別升0.68%及1.1%. 受惠中國政策, Caterpillar(CAT)逆市升2.1%成最強勢權重股. 金融及石油板塊股下滑, 迪士尼(DIS)及波音飛機(BA)跌幅較大, 分別挫1.2%及1%. 美股先跌後反彈, 納指逆市漲升再成強勢板塊. 標普波動指數VIX反跌4.4%. 資金出走債市令美國10年國債孳息反彈至2.62%. 美元從低位回升, 美匯指數今早漲至81.33. 歐元兌美元小幅回檔, 報1.329, 而美元兌日圓今早大幅回升至97.2水平. 退市延後刺激現貨黃金續漲, 今早報每盎司1333美元. 恆指五大漲跌股份 升/跌 中信泰富(267) 8.51% 中國平保(2318) 7.27% 華潤電力(836) 5.57% 中國神華(1088) 4.93% 中煤(1898) 4.56% ‐ ‐ ‐ ‐ 國泰(293) ‐0.28% 恆安(1044) ‐0.40% 康師傅(322) ‐1.23% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2013年8月13日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 6.77% 工業機械 2.02% 銀行 0.63% 內地房地產 2.30% 手機及通訊設備 2.98% 汽車製造 2.69% 建材 2.42% 石油資源及燃氣 2.34% 博彩娛樂 ‐0.26% 燃氣 3.24% 零售(高端消費) 0.94% 歐洲焦點銀行股表現 UniCredit(UCG) 0.921 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) 0.946 渣打銀行(STAN) ‐0.031 法國農貸銀行(ACA) 1.101 法巴銀行(BNP) ‐0.350 法興銀行(GLE) 1.534 德國商業銀行(CBK) 1.985 德意志銀行(DBK) 0.807 蘇皇銀行(RBS) 0.836 巴克萊銀行(BARC) 0.052 萊斯銀行(LLOY) 1.473 歐洲焦點銀行股表現 杜指五大表現最佳股份 漲/跌幅% 美鋁(AA) 3.92% Caterpillar(CAT) 0.66% 輝瑞(PFE) 0.27% 英特爾(INTC) 0.27% Travelers(TRV) 0.09% 匯價走勢