基础化工行业2013年7月份第1期周报：油价走高、丙烯酸涨价,尿素和有机硅报价止跌回升

DONGXING SECURITIES 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 油价走高、丙烯酸涨价，尿素和有机硅报价止跌回升 ——基础化工行业2013年7月份第1期周报 2013年7月5日 看好/维持 基础化工 周报 投资摘要：  涨幅居前：尿素（5.26%），原油WTI（4.85%），丙烯酸（3.85%），石脑油（3.74%），70#重交沥青（3.23%）。  跌幅居前：丁二烯（-10.53%），氯化铵（-5.88%），丁苯橡胶（-5.26%），天然气（-4.82%），苯酚（-3.64%）。  国际原油价格上涨。WTI、布伦特原油价格收于101.24、105.54美元/桶，相比上周分别上涨4.85%、3.31%；WTI与布伦特价差仅为4.3，较历史数据明显收窄，美元自上月中期以来持续走高，但埃及政局不稳导致市场担忧原油运输中断，油价随之上涨。突发性事件影响短期油价走势。  丙烯酸及酯短期供需仍偏紧。华东丙烯酸价格涨3.85%至13500元/吨，丙烯酸丁酯涨0.35%至14500元/吨。华谊丙烯酸装臵6月底开始逐步复工，但发生爆炸的11万吨单元至少需1-2个月才能复产，成为企业与经销商提价的支撑因素，短期丙烯酸及酯仍供需偏紧，但价格涨幅明显放缓。  国内尿素价格反弹。山东尿素出厂价涨5.26%至1800元/吨，湖北氯化铵跌5.88%至800元/吨。原料煤炭行情仍然低迷，国外尿素需求也未有明显好转，但华东华北地区玉米用肥使需求局部回暖，符合我们上周预期，预计未来一个月尿素难见大行情，建议关注受益原料价跌而盈利水平提高的复合肥与民爆龙头。  需求疲软导致丁二烯价格大跌。上周丁二烯跌10.53%，报8500元/吨。青岛仓库合成胶库存5.49万吨，较6月中旬小幅下降3%，但库存仍处于高位。另外中石油计划7月中旬开启年产15万吨的丁二烯新装臵，市场预计8月丁二烯价格仍可能下滑。丁二烯下游丁苯橡胶跌5.26%，报9000元/吨。天胶价格开始企稳，上周天胶微涨0.59%，报17000元/吨。  有机硅产品价格普遍微涨。上周DMC涨1.47%，报17200元/吨。DMC下游107胶微涨0.55%，报18300元/吨。有机硅行业已经低迷多年，行业整合已经逐步展开。新安股份发布公告称，将收购宏达新材的有机硅资产。据了解，有机硅装臵的开工率有所上升，且目前中间渠道库存处于较低水平，未来有机硅产品价格有望延续上涨势头。  聚氨酯需求下降，MDI价格下跌。上周纯MDI跌1.96%，报20000元/吨，聚合MDI跌1.2%，报16500元/吨。今年3月份以来，MDI价格跌幅在10%-15%之间，主要原因是MDI供应增加，同时下游冰箱、建筑保温等领域需求增幅低于预期。目前MDI仍有较高的毛利率，未来MDI仍有跌价空间。  我们推荐：沧州明珠、江南高纤、诺普信、康得新、三聚环保、赛轮股份、中国化学、东华科技、江南化工、史丹利。 杨若木 分析师 执业证书编号：S1480510120014 010-66554032 yangrm@dxzq.net.cn 杨伟 分析师 执业证书编号：S1480512110002 010-66554034 yang_wei@dxzq.net.cn 梁博 分析师 执业证书编号：S1480512060006 010-66554046 liangb@dxzq.net.cn 郝力芳 分析师 执业证书编号：S1480512070001 010-66554036 haolf@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 复合肥 看好 维持 民爆 看好 维持 塑料薄膜 看好 维持 中间体 看好 维持 轮胎 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 241 9.75% 重点公司家数 50 20.8% 行业市值 15333亿元 6.1% 流通市值 10701亿元 6.2% 行业平均市盈率 18.27 / 市场平均市盈率 12.80 / 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind P2 东兴证券化工周报 油价走高、丙烯酸涨价，尿素和有机硅报价止跌回升 DONGXING SECURITIES 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1．能源类产业.............................................................................................................................................................................................. 8 2．基础化学品.............................................................................................................................................................................................. 9 3．农化产业................................................................................................................................................................................................10 4．磷化工产业............................................................................................................................................................................................12 5．氯碱产业................................................................................................................................................................................................13 6．聚氨酯产业............................................................................................................................................................................................14 7．化纤产业................................................................................................................................................................................................15 8．塑料橡胶产业........................................................................................................................................................................................17 9．氟化工产业............................................................................................................................................................................................19 10．钛产业 .................................................................................................................................................................................................20 11．其他 .....................................................................................................................................................................................................20 表格目录 表1：化工原材料价格汇总......................................................................................................................................................................... 5 插图目录 图1：原油价格............................................................................................................................................................................................. 8 图2：天然气价格......................................................................................................................................................................................... 8 图3：煤炭价格............................................................................................................................................................................................. 8 图4：石脑油价格.............................................................................................................................................................