油脂油料日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 油脂油料期货日报 Oil and Oilseeds daily Report 相关市场隔夜收盘一览： 大豆强势反弹 但对油脂提振料有限 x 要 点： 隔夜外盘CBOT大豆大幅上涨：芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货合约周一触及九个月高位，交易商说，因美国大豆和豆粕供应紧张，而美国中西部天气预料炎热提振新作合约。部份天气预报称，美国中西部西部地区本月稍后天气较乾较热，可能对大豆和玉米生长带来压力。CBOT称，7月大豆，豆粕和豆油合约没有交割，显示供应和现货市场紧张。在美国农业部(USDA)7月11日公布供需报告前的回补空头带来额外支撑。市场预期，USDA将下调2012/13年和2013/14年美国大豆结转库存预估。 USDA称，民间出口商表示销售120,000吨2013/14年美国大豆往中国。 USDA说，最新一周出口检验美国大豆246.5万蒲式耳。 路透访问分析师调查显示，预期USDA周一稍晚将公布美国大豆优良率为68%，高于之前一周的67%。 6 月份全国大豆产区气温整体略微偏高：监测显示，6 月份全国大豆产区平均气温较正常水平偏高 0.6 度，5 月份则偏高 1.6 度。除山东和河北分别偏低 0.1度和0.6 度外，其余产区气温均略高于正常水平，其中，河南偏高 1.0度，黑龙江偏高0.8度，吉林偏高 0.6度，辽宁偏高 0.1度。 Informa上调2013/14年度全球大豆产量数据至2.882亿吨：私营分析机构Informa经济公司最新报告显示，2013/14年度（9月到次年8月）全球大豆产量预计达到2.882亿吨，早先的预测为2.866亿吨，上年为2.665亿吨。其中，预计2013/14年度美国大豆产量为9190万吨，早先的预测为9220万吨，上年为8210万吨；巴西产量可能达到8430万吨，早先的预测为8270万吨，上年为8200万吨；阿根廷5800万吨，与早先的预测相一致，上年为5000万吨。 大豆进口成本及压榨利润：隔夜外盘大豆下跌，巴西大豆出口升贴水变化不大，巴西大豆8月船期进口成本平均在4226元/吨左右，远期压榨利润有所好转，目前9月合约压榨亏损260元/吨左右。 操作策略： 周一国内豆棕油如期下挫，棕油相对略强，菜籽油则因豆菜价差已大幅修正跌势大为趋缓。从豆油大幅增仓来看短期空头趋势恐仍未结束，隔夜cbot大豆的大幅走高对应cbot豆油反而下挫，因此对国内油脂提振作用或有限，豆油空单仍可持有，但盘中如有急挫可适当减仓。 请务必阅读最后重要事项 方正期货研究所农产品组 研究员：刘建伟 执业编号：F0245118 Email：liujianwei@foundersc.com 电话：0731-84319306 合约昨收盘涨跌幅 %CBOT大豆111252.251.95CBOT豆粕12368.52.96CBOT豆油1245.75-0.63CBOT玉米125011.98马盘棕榈油092375-0.38WTI原油08103.1-0.37COMEX黄金081234.90.97 资料来源：Wind资讯、方正期货 2013年7月9日星期二 行情预测（豆油）：震荡 油脂油料日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 1.1油脂油料主要合约成交情况一览 品种主力合约收盘价涨跌幅度成交量持仓量仓差a14014606-21-0.45154941452363066a14054577-17-0.373032530081664a13094772-14-0.29411445516-2046m14013140-35-1.101431860154683410244m14053007-33-1.0920149850906260294m13093471-12-0.34227504692022-34638y14017238-66-0.9094316064015068178y14057278-58-0.791824646842-1686y13097128-36-0.5066904288010-3544p14015850-38-0.654871485505649822p14056084-16-0.26724662790722p13095788-42-0.7238522196500-8948OI14018228160.194622896158-2258OI14058122-4-0.05444018258-380OI13098642380.44434023816-550大豆豆粕豆油棕榈油菜籽油 1.2涨跌幅对比（%） -1.20 -1.00 -0.80 -0.60 -0.40 -0.20 0.00 0.20 0.40 0.60 a1401a1405a1309m1401m1405m1309y1401y1405y1309p1401p1405p1309OI1401OI1405OI1309大豆豆粕豆油棕榈油菜籽油 油脂油料日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 1.3现货报价 日期哈尔滨大连张家港哈尔滨张家港湛江哈尔滨张家港广州2013-7-8436045004100402038003780760071506950上一日436045004140402038003780770072207000涨跌00-40000-100-70-50日期湖北江苏进口毛菜天津张家港广州1月到港5月到港9月到港2013-7-8970099009100575057205650390737274225上一日970099009100579057505720396537774264涨跌000-40-30-70-58-50-39大豆豆粕四级豆油菜籽油棕榈油进口大豆远期价格估计 注：进口大豆到港估计价的数据因客观原因要滞后一天（例如7月17日实际为7月16日，上一日数据以此类推） 2、宏观和基本面动态 2.1【国内豆棕价差维持在 1600 元/吨附近】 监测显示，近一周以来，国内豆、棕油价格呈现窄幅震荡走势，两者价差无明显变动，目前天津、张家港地区一级豆油价格较24度棕榈油高出 1550-1600元/吨。6月上旬以来两者价差曾一度缩窄至1350元/吨。当前价差与上年同期基本相当，但较其他年份同期仍偏高。 2.2【6 月份全国大豆产区气温整体略微偏高】 监测显示，6 月份全国大豆产区平均气温较正常水平偏高 0.6 度，5 月份则偏高 1.6 度。除山东和河北分别偏低 0.1度和0.6 度外，其余产区气温均略高于正常水平，其中，河南偏高 1.0度，黑龙江偏高0.8度，吉林偏高 0.6度，辽宁偏高 0.1度。 2.3【Informa上调2013/14年度全球大豆产量数据至2.882亿吨】 私营分析机构Informa经济公司最新报告显示，2013/14年度（9月到次年8月）全球大豆产量预计达到2.882亿吨，早先的预测为2.866亿吨，上年为2.665亿吨。其中，预计2013/14年度美国大豆产量为9190万吨，早先的预测为9220万吨，上年为8210万吨；巴西产量可能达到8430万吨，早先的预测为8270万吨，上年为8200万吨；阿根廷5800万吨，与早先的预测相一致，上年为5000万吨。 2.4【6月 27 日当周美豆出口净销售 36.96 万吨 远低于上年同期】 美农业部最新周度出口销售报告显示，截至 6月27当周，美国大豆出口净销售量为 36.96万吨，其中，12.06 万吨为本年度交货，24.9万吨为下个年度交货，远低于上年同期的176.34 万吨；截至目前美国已销售 2012/13 年度大豆 3675.32 万吨，已达全年出口目标的101.5%，5年平均水平为99%。 油脂油料日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 3．压榨利润与价差跟踪 3.1远期各主要合约大豆进口压榨利润对比 -800-600-400-2000200400远期进口大豆榨利1月合约5月合约9月合约 3.2远期主力合约盘面压榨利润跟踪 -1200.00 -1000.00 -800.00 -600.00 -400.00 -200.00 0.00 200.00 400.00 600.00 大豆盘面压榨利润1月5月9月 3.3油脂间主要合约价差跟踪 油脂油料日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2-203-204-205-206-207-208-209-2010-2011-2012-20DCE豆棕油价差：1月合约10011101120113011401(500)0 500 1000 1500 2000 2-203-204-205-206-207-208-209-2010-2011-2012-20菜豆油价差：1月合约10011101120113011401 050010001500200025006-37-38-39-310-311-312-31-32-33-34-3DCE豆棕油价差：5月合约1005110512051305(1000)(500)0 500 1000 1500 2000 2500 3000 6-37-38-39-310-311-312-31-32-33-34-3菜豆油价差：5月合约1005110512051305 0 500 1000 1500 2000 2500 10-1011-1012-101-102-103-104-105-106-107-108-109-10DCE豆棕油价差：9月合约10091109120913090 500 1000 1500 2000 2500 3000 10-1011-1012-101-102-103-104-105-106-107-108-109-10菜豆油价差：9月合约1009110912091309 3.4各品种跨期价差跟踪 油脂油料日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 (400)(300)(200)(100)0 100 200 300 9-2010-2011-2012-201-202-203-204-20大豆5-9价差1009-10051109-11051209-12051309-1305(200)(150)(100)(50)0 50 100 150 200 250 1-212-213-214-215-216-217-218-21大豆9-1价差1101-10091201-11091301-12091401-1309 (600)(500)(400)(300)(200)(100)0 100 200 300 9-2010-2011-2012-201-202-203-204-20豆粕5-9价差1009-10051109-11051209-12051309-1305(400)(300)(200)(100)0 100 200 300 1-212-213-214-215-216-217-218-21豆粕9-1价差1101-10091201-11091301-12091401-1309 (150)(100)(50)0 50 100 150 200 250 300 350 9-2010-2011-2012-201-202-203