北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 月度行业资讯 油菜籽、粕行业月度资讯——6月 关注油菜籽业动态，政策解读，热点聚集，市场全包括，带给您一份不一样的期货营养餐。 摘要 一、 油世界：全球油菜籽产量预期下调 二、 加拿大种植面积高于预期 气候形势目前良好 三、 再度进口澳大利亚菜籽 5月进口量处于较高水平 四、 菜油进口量持续较高 国内菜油库存高企 五、 上市提前 国内收购进度较快 六、 中储粮抬高菜粕折价 菜粕成本大幅上升 七、 大豆迎来到港量高峰 或将施压市场 八、 现货市场情况 北京中期期货研究院 期货分析师： 王晓囡 期货从业资格：F0268962 Tel： （010）8588 1129 Email： mabing@bjcifco.net 地址： 北京朝阳区东三环北路38 号院泰康金融大厦22层 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 月度行业资讯 一、油世界：全球油菜籽产量预期下调 预计 2013/14 年度全球油菜籽产量为6350 万吨，低于此前预测的 6400 万吨，但高于本年度的 6260 万吨。2013 年欧盟油菜籽产量将从上年的 1931 万吨增至 1972 万吨，因为德国和欧盟东部地区油菜籽增产，将抵消英国和法国油菜籽产量降幅。2013年德国可能取代法国，成为欧盟最大的油菜籽生产国，产量将达到 550 万吨，高于上年的 482 万吨。今年法国油菜籽产量为 490 万吨，低于上年的 548 万吨。英国油菜籽产量可能从上年的 256 万吨大幅减少到 190 万吨。 2013/14 年度加拿大油菜籽产量预测数据不变， 仍为 1450 万吨， 上年为 1390 万吨；印度产量为 700 万吨，与此前的预测一致，上年为 720万吨；乌克兰产量为 200 万吨，上年为 130 万吨；澳大利亚油菜籽产量为320 万吨，高于此前的预测 300 万吨，上年为 400 万吨。 二、加拿大种植面积高于预期 气候形势目前良好 加拿大农业部数据显示，2013/14年度加拿大油菜籽产量预测数据维持不变，为1410万吨，但仍要高于2012/13年度的实际产量1330万吨。预计2013/14年度加拿大油菜籽收获面积为760万公顷，与此前预测一致，上年为860万公顷。 而随着春播工作的基本结束与播种面积的预期下降，因此，日后产区的天气状况将变得至关重要。市场的注意力转移到了天气条件以及对单产的影响上。不过，就在日前，据加拿大阿尔伯达州农业厅长称，洪涝灾害可能导致阿尔伯达州农户以及养殖户蒙受损失，不过在洪涝消退之前，政府还不清楚损失程度。阿尔伯达州是小麦和油菜籽产区。但其余加拿大油菜籽产区的天气总体较好。 三、再度进口澳大利亚菜籽 5月进口量处于较高水平 本月，油菜籽进口量巨幅放大，5月份进口量达到了47.3万吨；高于 4 月份的 36.4 万吨和去年同期的 13.6万吨，并刷新单月进口历史最高纪录。本月进口量增长的主要原因是澳大利亚进 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 月度行业资讯 口增加，5月份加拿大进口32.7万吨，澳大利亚进口量达14.5万吨。本月菜粕进口量仍相对较小，仅有3.94千吨，从埃塞俄比亚进口，前期开放印度油粕进口目前而言，仍未进入国内，并且从进口数量来看，直接进口的菜粕对市场的影响有限。 四、菜油进口量持续较高 国内菜油库存高企 5 月份我国进口菜籽油 17.6 万吨，略低于 4 月份的 18.8 万吨，为历史第二高位，且远高于去年同期的 9.6 万吨， 1-5 月份我国累计进口菜籽油 75 万吨，较上年同期增长 90.4%。2012/13 年度我国累计进口菜籽油 153.3 万吨，较上年度增长 1.3 倍，主要因进口菜籽油成本远低于国产菜油，5 月份我国进口菜籽油平均到港成本 1266.25 美元/吨，1257.48 美元/吨，折合完税成本约 9812 元/吨，较 4 月进口成本上涨 70 元/吨，进口菜籽油成本相对较低刺激进口创新高。 1-5 月份我国进口油菜籽 165.5 万吨，折油约 70 万吨，进口菜籽油 75 万吨，两者合计达 145 万吨，与夏收菜籽临储菜油量基本持平，而后期进口菜籽菜油到港量仍较大，且国产菜籽增产 40 万吨，导致菜油供给十分充裕，菜油消费则因与其它油脂价差较大受到抑制。 2013年我国菜籽油分别国进口数量 国家 2010年 2011 2012 2013年5月 2013年1-5月 荷兰 42.02 41.47 59.96 加拿大 913.01 525.67 987.39 115.7 565.78 德国 0.06 0.03 10.26 4.01 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 月度行业资讯 美国 2.02 14.65 22.47 0.06 其他 70.24 10.55 113.68 18.36 120.41 总计 985.32 550.9 1175.82 175.53 750.23 五、上市提前 国内收购进度较快 国家粮食局数据显示，截止 6 月 15 日，湖北、湖南、四川等 12 个油菜籽主产区各类粮食企业累计收购新产油菜籽 120 万吨，同比增加 90.6 万吨。上市期提前是大幅增加主因。今年湖北中储粮资金拨付与往年一样，根据油菜收购进度按照收购量分批下拨，并未像之前传言等到菜油检验入库后付款，这将缓解油厂资金压力，但拨付进度仍不能满足需求。 湖南省第一批临储菜籽收购计划为 20 万吨，参与临储收购企业 28 家，菜油出品率为35%，菜粕折价 2700 元/吨。当地油厂检测显示油菜籽出油率在 35-36%，较去年高 2-3 个百分点，但与往年水平基本持平略高，菜粕蛋白含量则高达 36%，高于湖北产区的 34-35%。湖南省油菜籽收购进度明显慢于湖北地区，但湖南省菜籽收购基本已经过半。 六、中储粮抬高菜粕折价 菜粕成本大幅上升 通常中储粮将菜粕按照市场价格折价抵消加工费用，菜粕由油厂销售，最终只按比例收储菜油。 前期关于中储粮对于国产新菜粕的最终菜粕销售的情况没有明确公开，市场看涨心态较为浓厚，认定中储粮对于新菜粕的定价将处于一个较高水平。现货报价快速上行，价格从上市初期的2550--2600元/吨涨至目前的2800-2850元/吨。目前来看，现货企业中，湖北地区油厂回购菜粕价格在 2630 元/吨，湖南地区油厂回购菜粕折粕价在2700元/吨，远高于前期对于2300-2400元/吨的水平。 七、大豆迎来到港量高峰 或将施压市场 商务部大宗农产品进口信息预报显示，6 月份我国进口大豆到港量将达 832.28 万吨，远高于5月份的510万吨和去年同期的562万吨， 若全部按期到港将刷新单月进口最高记录。我国进口大豆被一再推迟装运后或要迎来了集中到港期，若6月份继续放大进口量，大量到港的大豆将缓解目前库存紧张的情况，供需压力的舒缓，或将使得国内豆粕价格出现一定的回调整理，国内外 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 月度行业资讯 大豆、豆粕市场面临高位调整的风险。豆类的回落将对菜粕市场形成一定的影响。按照与菜粕正常价差关系来看，800-1000元的价差较为合理，若后期菜粕现货报价突破3000元/吨将引发豆粕对菜粕需求的替代，限制菜粕远期价格形势的进一步走高。 八、现货市场情况 今年油菜籽上市初期受加工效益不好以及丰产预期浓厚因素影响，菜籽市场价格走势趋弱，并且由于油厂收购谨慎，新季菜籽水分含量较高，收储政策公布后，菜籽收购价格也普遍低于国储托市价格。目前收购进程较快对偏弱的油菜籽价格形成一定的提振：菜籽现货报价逐渐向托市收储价格靠拢，但由于进口量充足以及菜籽丰产的打压，菜籽现货价格形势近期基本以稳定为主，上下行空间均有限。菜粕现货报价受到成本提高、需求旺季以及在油菜籽加工利润的支撑下，近期的强势难以改变。但是由于菜籽丰产、进口量持续维持高位并且菜油需求持续弱势的情况下，菜籽产业后期加工的形势不容乐观，菜粕呈现近强远弱的局面。 ※评论与引申 油菜籽现货价格趋稳，期货主力目前临近交割月，近期下方空间有限，但由于现货价格趋稳，价格走高动力缺乏市场资金青睐，整体维持5200附近震荡整理为主。 菜籽粕市场来看，水产饲料旺季的支撑，配合菜粕成本提高，油厂在压榨利润压力下，挺粕的心理将推动菜粕价格近期维持强势，目前1309合约高位震荡，2560下方存在交割优势限制下行幅度。 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 月度行业资讯 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 期货研究院 投资咨询部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881115 电话：010-85881117 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 业务发展部 产品创新中心 电话：010-64636552 电话：010-85881221 电话：010-85881299 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区西直门西环广场 地址： 上海市浦东新区浦电路 T1第20层D1213室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区大沽北路 地址： 河北省保定市时代路56号 2号津塔2608、2609室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地