机械设备行业周报：坚定推荐周期龙头：工程机械、煤机、集装箱 下半年关注船舶、军民融合、轨交装备

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年08月20日 机械设备 坚定推荐周期龙头：工程机械、煤机、集装箱 下半年关注船舶、军民融合、轨交装备 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 电话：01059013814 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 联系人：朱荣华 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn 联系人：范炜 Email：fanwei@r.qlzq.com.cn 联系人：于文博 Email：yuwb@r.qlzq.com.cn 联系人：许忠海 Email：xuzh@r.qlzq.com.cn able Profit] 机械行业基本状况 上市公司数 309 行业总市值(百万元) 2621350.967 行业流通市值(百万元) 1774719.489 464959 机械行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 1 《徐工机械（000425）深度：受益“一带一路”、PPP、国企改革，汽车起重机龙头，业绩有望超预期》-2017.4.25 2 《三一重工（600031）深度：受益一带一路、军民融合；对标美国卡特彼勒，工程机械龙头，王者归来！》-2017.5.7 3 《安徽合力（600761）深度：中国叉车龙头：产品销售回暖，有望受益国企改革》-2017.7.19 4 《上海机电（600835）深度：电梯行业龙头，受益国企改革，维保后市场空间大，看齐国际巨头》-2017.5.31 5 《2017年机械军工行业投资策略：加配周期，关注成长》-2017.2.12 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 徐工机械 3.79 0.03 0.14 0.21 0.28 127 27 18 14 0.44 买入 三一重工 8.18 0.03 0.33 0.46 0.55 308 25 18 15 0.61 买入 中联重科 4.7 -0.12 0.21 0.26 0.39 - 22 18 12 0.50 买入 安徽合力 10.64 0.53 0.78 0.84 1.09 20 14 13 10 0.69 买入 上海机电 19.71 1.42 1.53 1.67 1.82 14 13 12 11 1.30 买入 天地科技 4.64 0.23 0.31 0.35 0.47 21 15 13 10 0.57 买入 天沃科技 9.72 -0.41 0.54 0.71 0.89 - 18 14 11 0.48 买入 春晖股份 8.06 0.02 0.29 0.37 0.47 417 28 22 17 0.78 买入 科达洁能 8.89 0.21 0.45 0.53 0.59 41 20 17 15 1.16 买入 [Table_Summary]  核心组合：徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、上海机电、天地科技、天沃科技、春晖股份、烟台冰轮、康尼机电、科达洁能。 注：近期重点推荐：兵器集团旗下坦克龙头、徐工机械、三一重工、天地科技；中联重科、安徽合力、科达洁能。  重点股池：中国船舶、中集集团、中铁工业、郑煤机、恒立液压、柳工、中鼎股份、鼎汉技术、中国中车、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普  本周观点：坚定推周期龙头：工程机械、煤机等；7月数据预计持续靓丽 （1）上周周期板块横向盘整，我们坚定推荐周期龙头：工程机械、煤机、集装箱等，近期关注混改、船舶。7月数据持续靓丽，工程机械重点公司中报业绩好，持续性有望超预期。根据行业协会统计，7月挖掘机销量同比增长幅109%；1-7月累计销量同比增长101%。徐工预告中报净利润5-6亿元，增长2.94-3.72倍；中联中报预告盈利11-13亿元，超巿场预期；柳工中报预告盈利2.38-2.46亿元，增长13.9-14.4倍。持续重点推荐龙头——三一重工（5月中泰金股）、徐工机械（6、7月中泰金股）、中联重科、安徽合力。 （2）聚焦行业龙头，聚焦工程机械、轨交装备。新股数量增加，估值中枢下移，外延并购难度加大；大市值行业龙头的确定性优势更为凸显。推荐徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、中国中车、中铁工业、天地科技。 （3）近期加大关注中报业绩超预期、超跌个股。中报有望超预期：徐工机械、中联重科、天地科技。近期超跌个股：安徽合力、郑煤机。  上周报告/交流：工程机械行业、中国船舶、亚星锚链、恒立液压等 【工程机械】钢材涨价对工程机械影响几何？钢铁价格上涨，工程机械产品可通过涨价应对原材料成本上升，对大多数工程机械产品的影响有限。 【中国船舶】全球航运有复苏迹象，BDI指数持续上涨，下半年有望传导至船舶行业。【亚星锚链】公司为海工锚链龙头，锚链业务今年有望回暖。 【恒立液压】中报业绩大增4.7倍；新产品高端泵阀快速放量； 【福鞍股份】引入俄罗斯燃气轮机技术专家团队；转型分布式能源核心装备。  【工程机械】进入业绩兑现期，持续性有望超市场预期。持续推荐行业龙头徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、恒立液压、柳工。  【煤炭机械】订单大增；推荐龙头天地科技、郑煤机（个股逻辑很好）。  【集装箱】航运有所回暖，集装箱有望量价齐升，推荐龙头中集集团。  【轨交装备】中铁工业、中国中车、鼎汉技术、春晖股份、康尼机电。  【军民融合】兵器集团旗下坦克装甲车辆龙头、海特高新、威海广泰。  【冷链设备】冷链设备景气向上，推荐烟台冰轮、大冷股份。  【油气装备】油价上涨主题迈向基本面投资，看好惠博普、杰瑞股份。  风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、中泰机械：本周核心观点 ............................................................................. - 3 - （1）核心组合：徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力等 ................ - 3 - （2）重点股池：中国船舶、中集集团、中铁工业、郑煤机、科达洁能等.. - 3 - （3）核心观点：7月数据预计持续靓丽，持续推周期龙头 ........................ - 3 - （4）上周报告/交流：工程机械行业、中国船舶、亚星锚链、恒立液压等. - 3 - （5）工程机械进入业绩兑现期，持续性有望超市场预期 ........................... - 5 - （6）近期主要观点：持续配置周期、逐步布局成长 .................................. - 6 - （7）核心组合投资事件：徐工机械、天地科技、春晖股份等 .................... - 6 - 二、市场回顾、行业与公司动态 ......................................................................... - 7 - （1）市场回顾 ............................................................................................. - 7 - （2）行业动态 ............................................................................................. - 7 - （3）公司动态 ............................................................................................. - 9 - 三、中泰机械：行业整体观点 ........................................................................... - 12 - （1）机械：2017年投资机会好于2016年 .............................................. - 12 - （2）加配周期：工程机械、煤炭机械、集装箱、油气装备 ..................... - 12 - （3）布局成长：轨交装备、军民融合、通用航空 .................................... - 13 - （4）主题投资：国防军工、国企混合所有制改革 .................................... - 13 - （5）自下而上：把握优质个股增发、并购带来的投资机会 ..................... - 13 - （6）风险提示 ........................................................................................... - 13 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测表 ............................................................................ - 14 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、中泰机械：本周核心观点 （1）核心组合：徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、天地科技等  徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、天地科技、上海机电、天沃科技、春晖股份、烟台冰轮、康尼机电、科达洁能  注：近期重点推荐：徐工机械、三一重工、中联重科、天地科技（深度报告上周已发）、安徽合力（深度报告上月已发）、科达洁能（深度报告上月已发）。  注：徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、上海机电、天地科技、科达洁能、天沃科技、春晖股份、康尼机电的深度报告均已发。 （2）重点股池：中国船舶、中集集团、中铁工业、郑煤机、科达洁能等  中国船舶、中集集团、中铁工业（深度已发）、鼎汉技术（深度已发）、郑煤机、恒立液压、柳工（深度报告上周已发）、中鼎股份、中国中车、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普 （3）核心观点：7月数据预计持续靓丽，持续推周期龙头  7月数据预计持续靓丽，持续推周期龙头：工程机械、煤机、集装箱；下半年加大关注混改、船舶、军民融合、轨交装备。  工程机械重点公司中报业绩有望超预期，持续性有望超预期。6月挖掘机销量增长超100%，工程机械持续性有望超预期。根据工程机械行业协会最新数据，2017年6月，国内挖机销量达8933台，同比增长100.8%。1-6月份累计销量达75068台，同比增长100.5%（今年上半年挖机销量已超去年全年）。持续重点推荐行业龙头——徐工机械（6月中泰金股）、三一重工、中联重科、安徽合力、恒立液压。  聚焦行业龙头，聚焦工程机械、轨交装备。新股数量增加，估值中枢下移，外延并购难度加大；大市值行业龙头的确定性优势更为凸显。推荐徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、中国中车、中铁工业、天地科技。  近期加大关注中报业绩超预期、超跌个股。中报可能超预期：徐工机械、天地科技。近期超跌个股：安徽合力、郑煤机。  下半年加大关注成长性子行业：轨交装备、军民融合、木工机械等。 （4）上周报告/交流：工程机械行业、中国船舶、亚星锚链、恒立液压等  【工程机械：钢材涨价对工程机械影响