机械设备行业周报：坚定推荐周期龙头：工程机械、煤机、集装箱下半年关注军民融合、轨交装备

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年08月13日 机械设备 坚定推荐周期龙头：工程机械、煤机、集装箱 下半年关注军民融合、轨交装备 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：王华君 执业证书编号：S0740517020002 电话：01059013814 Email：wanghj@r.qlzq.com.cn 联系人：于文博 Email：yuwb@r.qlzq.com.cn 联系人：范炜 Email：fanwei@r.qlzq.com.cn 联系人：朱荣华 Email：zhurh@r.qlzq.com.cn 联系人：许忠海 Email：xuzh@r.qlzq.com.cn able Profit] 机械行业基本状况 上市公司数 309 行业总市值(百万元) 2621350.967 行业流通市值(百万元) 1774719.489 464959 机械行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 1 《徐工机械（000425）深度：受益“一带一路”、PPP、国企改革，汽车起重机龙头，业绩有望超预期》-2017.4.25 2 《三一重工（600031）深度：受益一带一路、军民融合；对标美国卡特彼勒，工程机械龙头，王者归来！》-2017.5.7 3 《安徽合力（600761）深度：中国叉车龙头：产品销售回暖，有望受益国企改革》-2017.7.19 4 《上海机电（600835）深度：电梯行业龙头，受益国企改革，维保后市场空间大，看齐国际巨头》-2017.5.31 5 《2017年机械军工行业投资策略：加配周期，关注成长》-2017.2.12 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 徐工机械 3.78 0.03 0.14 0.21 0.28 127 7 18 14 0.43 买入 三一重工 8.06 0.03 0.33 0.46 0.55 303 24 18 15 0.60 买入 中联重科 4.66 -0.12 0.21 0.26 0.39 - 22 18 12 0.49 买入 安徽合力 10.53 0.53 0.78 0.84 1.09 20 14 12 10 0.68 买入 上海机电 19.53 1.42 1.53 1.67 1.82 14 13 12 11 1.29 买入 天地科技 4.69 0.23 0.31 0.35 0.47 2 15 13 10 0.58 买入 天沃科技 9.4 -0.41 0.54 0.71 0.89 - 17 13 11 0.47 买入 春晖股份 8.17 0.02 0.29 0.37 0.47 423 28 22 17 0.79 买入 科达洁能 9.17 0.21 0.45 0.53 0.59 43 20 17 16 1.19 买入 [Table_Summary]  核心组合：徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、上海机电、天地科技、天沃科技、春晖股份、烟台冰轮、康尼机电、科达洁能。 注：近期重点推荐：兵器集团旗下坦克龙头、徐工机械、三一重工、天地科技；中联重科、安徽合力、科达洁能。  重点股池：中集集团、中铁工业、郑煤机、恒立液压、柳工、中鼎股份、鼎汉技术、中国中车、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普  本周观点：坚定推周期龙头：工程机械、煤机等；7月数据预计持续靓丽 （1）上周周期板块有所回调，我们坚定推荐周期龙头：工程机械、煤机、集装箱等。7月数据持续靓丽，工程机械重点公司中报业绩有望超预期，持续性有望超预期。根据行业协会统计，7月挖掘机销量同比增长幅109%；1-7月累计销量同比增长101%。徐工预告中报净利润5-6亿元，增长2.94-3.72倍；中联中报预告盈利11-13亿元，超巿场预期；柳工中报预告盈利2.38-2.46亿元，增长13.9-14.4倍。持续重点推荐龙头——三一重工（5月中泰金股）、徐工机械（6、7月中泰金股）、中联重科、安徽合力。 （2）聚焦行业龙头，聚焦工程机械、轨交装备。新股数量增加，估值中枢下移，外延并购难度加大；大市值行业龙头的确定性优势更为凸显。推荐徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、中国中车、中铁工业、天地科技。 （3）近期加大关注中报业绩超预期、超跌个股。中报有望超预期：徐工机械、中联重科、天地科技。近期超跌个股：安徽合力、郑煤机。  上周报告/交流：挖掘机调研、混凝土调研、天沃科技、威海广泰等 【挖掘机调研】开工率大增，挖机替代人力趋势不可逆转。目前挖机客户的盈利能力较强。持续推荐三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压。 【混凝土调研】二手机挤压新车情况大幅改善，推荐三一重工、中联重科。 【天沃科技】三季报业绩预盈2-2.5亿元，在手订单183亿元保障业绩快速增长，维持“买入”评级。 【威海广泰】“空港+消防”多主业持续向好，军民融合有望超预期。  【工程机械】进入业绩兑现期，持续性有望超市场预期。持续推荐行业龙头徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、恒立液压、柳工。  【煤炭机械】订单大增；推荐龙头天地科技、郑煤机（个股逻辑很好）。  【集装箱】航运有所回暖，集装箱有望量价齐升，推荐龙头中集集团。  【轨交装备】中铁工业、中国中车、鼎汉技术、春晖股份、康尼机电。  【军民融合】兵器集团旗下坦克装甲车辆龙头、海特高新、威海广泰。  【冷链设备】冷链设备景气向上，推荐烟台冰轮、大冷股份。  【油气装备】油价上涨主题迈向基本面投资，看好惠博普、杰瑞股份。  风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一、中泰机械：本周核心观点 ............................................................................. - 3 - （1）核心组合：徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力等 ................ - 3 - （2）重点股池：中铁工业、鼎汉技术、郑煤机、科达洁能等 .................... - 3 - （3）核心观点：7月数据预计持续靓丽，持续推周期龙头 ........................ - 3 - （4）上周报告/交流：天沃科技、威海广泰、挖机调研、混凝土调研等 .... - 3 - （5）工程机械进入业绩兑现期，持续性有望超市场预期 ........................... - 4 - （6）近期主要观点：持续配置周期、逐步布局成长 .................................. - 5 - （7）核心组合投资事件：徐工机械、天地科技、春晖股份等 .................... - 6 - 二、市场回顾、行业与公司动态 ......................................................................... - 6 - （1）市场回顾 ............................................................................................. - 6 - （2）行业动态 ............................................................................................. - 7 - （3）公司动态 ............................................................................................. - 8 - 三、中泰机械：行业整体观点 ........................................................................... - 10 - （1）机械军工：2017年投资机会好于2016年 ....................................... - 10 - （2）加配周期：工程机械、煤炭机械、集装箱、油气装备 ..................... - 10 - （3）布局成长：轨交装备、军民融合、通用航空 .................................... - 11 - （4）主题投资：国防军工、国企混合所有制改革 .................................... - 11 - （5）自下而上：把握优质个股增发、并购带来的投资机会 ..................... - 11 - （6）风险提示 ........................................................................................... - 11 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测表 ............................................................................ - 12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一、中泰机械：本周核心观点 （1）核心组合：徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力等  徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、上海机电、天地科技、天沃科技、春晖股份、烟台冰轮、康尼机电、科达洁能  注：近期重点推荐：徐工机械、三一重工、中联重科、天地科技（深度报告上周已发）、安徽合力（深度报告上月已发）、科达洁能（深度报告上月已发）。  注：徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、上海机电、天地科技、科达洁能、天沃科技、春晖股份、康尼机电的深度报告均已发。 （2）重点股池：中集集团、中铁工业、郑煤机、科达洁能等  中集集团、中铁工业（深度已发）、鼎汉技术（深度已发）、郑煤机、恒立液压、柳工（深度报告上周已发）、中鼎股份、中国中车、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普  注：近期提示鼎汉技术，看好中铁工业、科达洁能 （3）核心观点：7月数据预计持续靓丽，持续推周期龙头  7月数据预计持续靓丽，持续推周期龙头：工程机械、煤机、集装箱；下半年加大关注军民融合、轨交装备。  工程机械重点公司中报业绩有望超预期，持续性有望超预期。6月挖掘机销量增长超100%，工程机械持续性有望超预期。根据工程机械行业协会最新数据，2017年6月，国内挖机销量达8933台，同比增长100.8%。1-6月份累计销量达75068台，同比增长100.5%（今年上半年挖机销量已超去年全年）。持续重点推荐行业龙头——徐工机械（6月中泰金股）、三一重工、中联重科、安徽合力、恒立液压。  聚焦行业龙头，聚焦工程机械、轨交装备。新股数量增加，估值中枢下移，外延并购难度加大；大市值行业龙头的确定性优势更为凸显。推荐徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、中国中车、中铁工业、天地科技。  近期加大关注中报业绩超预期、超跌个股。中报可能超预期：徐工机械、天地科技。近期超跌个股：安徽合力、郑煤机。  下半年加大关注成长性子行业：轨交装备、军民融合、木工机械等。 （4）上周报告/交流：天沃科技、威海广泰、挖机调研、混凝土调研等  【天沃科技】：公司发布2017年半年报，上半年公司实现营业收入69.78亿元，同比增长1