贵金属周报：伯南克言论利空金银,后期走势仍然较弱

上海中期期货研究所 2013年6月24日 星期一 - 1 - 伯南克言论利空金银，后期走势仍然较弱 ——贵金属周报（2013年6月17日-2013年6月21日） 方俊锋 李宁 021-61090831 021-61090839 fangjunfeng@shcifco.com lining@shcifco.com Z0000406 Z0001827 伦敦金日K线图 沪金主力1312合约日K线图 伦敦银日K线图 沪银主力1306合约日K线图 资料来源：文华财经 金属研发团队 方俊锋 Z0000406 021-61090831 fangjunfeng@shcifco.com 李宁 Z0001827 021-61090839 lining@shcifco.com 向予 Z0002027 021-62034218*139 xiangyu@shcifco.com 黄慧雯 021-62034218*135 huanghuiwen@shcifco.com 蒋海辉 021-62034218*134 jianghaihui@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期贵金属周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 -  主要合约一周数据汇集 （单位：元/克，元/千克） 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 Au1312 278.03 278.55 255.59 261.30 -15.85 377000 125000 16898 Ag1312 4501 4515 4080 4082 -383 426000 241000 37840 数据来源：SHFE 交易日期：2013/6/17-2013/6/21  一周行情 伯南克言论利空金银，后期走势仍然较弱 行情综述： 上周五，伦敦金报收于1296.53美元/盎司，较之前一周下跌94.17美元/盎司，跌幅为6.77%；伦敦银报收于20.11美元/盎司，较之前一周下跌1.96美元/盎司，跌幅为8.88%。 上周国内贵金属品种基本跟随外盘走势，沪金主力1312合约报收于261.30元/克，较之前一周下跌15.85元/克；沪银主力1312合约报收于4082元/千克，较之前一周下跌383元/千克。 利多因素： 6月20日，美国初请失业金人数增加1.8万，至35.4万，创3周新高；美国6月PMI初值由5月的52.3下降至52.2。 利空因素： 6月17日，6月纽约州制造业指数为7.84点，远好于预期的0.50点及5月的-1.43点；6月住宅建筑商信心指数攀升至52，为2006年以来首次突破50分界线。 6月17日，印度经济事务部部长Arvind Mayaram称，印度可以采取更多措施抑制黄金进口，因该国寻求缩减创纪录的经常帐赤字并阻止印度卢比贬值。印度本月上调黄金进口关税至8%，以试图抑制黄金需求，高需求量令经常帐赤字扩大并损及印度货币。 6月20日，美国6月费城联储商业状况指数从5月的-5.2攀升至12.5，创2011年4月以来新高；美国5月二手房销售数据攀升4.2%，升至518万幢，创2009年11月以来新高。 6月20日，美联储主席伯南克表示，如果在财政政策紧缩期美国 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期贵金属周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 经济仍能实现加速增长，失业率能延续去年9月以来的缓慢下降势头，通胀率缓慢向2%的目标值接近，则最可能的情况是从今年末开始缩减，至2014年中某个时候最终停止QE。此外，FOMC决定将基准利率维持不变，符合市场广泛预期。伯南克言论令美国三大股指跌幅逾1%，金融属性为主的金属类商品大幅下挫 持仓量方面： 据CFTC最新公布的数据显示，6月18日当周，COMEX期金总持仓增加3262手，至377106手，但非商业净多头大幅减少15313手，至43692手，创八年以来的新低，显示大资金对黄金后市较为悲观；COMEX期银总持仓增加2716手至149891手，非商业净多头小幅增加201手至3904手，位于十年多以来的低位水平。 后市展望： 受伯南克关于年底或减缓购债步伐的影响，上周黄金、白银大幅下探，均创出近三年以来的低点。受外盘大幅下挫的影响，上周五，国内沪金主力1312、沪银主力1312合约均以跌停板开盘，沪金1312上午打开跌停板，随后小幅回升，但沪银1312走势较弱，虽然打开跌停板，但一直围绕4080元/千克的跌停板价位窄幅震荡。后市来看，资金仍有流出贵金属市场的迹象，金银走势依然疲弱，但短期来看，下探空间较为有限。  国内金银价格 资料来源：www.kitco.cn  行业数据及新闻 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期贵金属周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 4 - 黄金ETF即将发行 在经历四年研究论证、长达半年的申报审批后，国内首批黄金ETF产品终于从梦想照进现实。国泰基金公告显示，国泰黄金ETF将于6月24日起正式进场发行，届时投资者可在国泰基金直销平台或各大券商，以现金或黄金现货合约对换的方式进行认购。 据发行公告了解，国泰黄金ETF将主要投资于金交所场内的黄金投资品种，以追踪国内挂盘交易的黄金现货合约价格，其中基金持有黄金现货合约的价值不低于基金资产的90%。此外，黄金ETF将以人民币标价，在上交所挂盘交易。投资者仅需一个证券账户，即可实现黄金与证券资产的“一站式”快捷配置。 值得注意的是，国泰黄金ETF将是国内第二只采用场内T+0交易的ETF产品，而最早实现该机制的国泰国债ETF，甫上市就成为沪深两市交易金额最大的场内基金产品。 金价跌至每盎司1200美元并非遥不可及 美国市场周四，纽约商交所Comex分部六月黄金期货合约结算价跌87.70美元，至每盎司1,285.90美元，创下2010年9月份以来最低结算水平，跌幅为6.4%。继美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)表示或在今年年底前开始缩减资产购买规模之后，黄金作为对冲通货膨胀和货币贬值风险工具的吸引力减弱。 但技术人士表示，金价此次更多地属于重拾今年早些时候Fed收缩言论兴起前的跌势，4月15日时金价跌至每盎司1,360.60美元，在短短两个交易日内就下跌了13%。 Asbury Research研究部门负责人John Kosar表示，市场往往会从追随趋势到犹豫不定再到追随趋势。他表示，持续到4月中旬的抛售属于趋势，之后至周三这段时间的价格稳定期属于犹豫不定的阶段。 RBC Capital Markets期货部门负责全球战略和执行的管理人士Edward Lashinski表示，金价下跌动力依然很强，目前正接近超卖区域，但尚未到达这一区域。他预计，金价会在每盎司1,250-1,260美元之间获得微弱支撑，之后会在每盎司1,200美元获得更强有力支撑。 加拿大皇家银行:黄金价格支撑或位于1250美元/盎司附近 加拿大皇家银行(RBC)副总裁、资本市场贵金属策略师George Gero周四(6月20日)表示，黄金在急剧下滑之后市场买盘兴趣低下，由于市场“非常失望”导致保证金交易卖盘激增打压黄金价格，亚洲市场卖盘非常活跃。 该分析师表示，黄金价格支撑或位于1250美元/盎司附近，并且可能会有更多的对冲基金经理在黄金价格反弹的时候退出黄金市场，毕竟对他们来说现金为王。 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期贵金属周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 5 - 丰业银行：黄金已经非常接近成本价 汇通网6月21日讯加拿大丰业银行(Scotia Moccata)分析师Sunil Kashyap周五(6月21日)发表评论称，黄金价格任何的进一步下跌都有可能导致黄金矿场的关闭。黄金目前已经非常接成本价，一旦黄金价跌破1250美元/盎司，那么黄金开采就已经没有利润可言了。 Sunil Kashyap同时表示，技术面上黄金价格近期跌破1322美元/盎司关键支撑，并且黄金价格可能继续维持弱势状态。下一关键支撑看1100-1180美元/盎司区间。 不过该分析师同时称，基本面上投资者也需注意，因为当前市场供应面临挑战，而实物黄金需求依然维持强劲。因此投资者可能会看到黄金价格的进一步下跌，但是基本面或将开始出现改变。