有色金属期货早报：会议之前,市场谨慎

本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 有色金属期货早报 6/18/2013 有色金属期货早报2013/6/18 会议之前，市场谨慎 操作建议 美国数据还算可以，而欧洲则继续泥沼中挣扎。今天开始各个会议轮番上阵，市场谨慎心态较大。 铜：继续窄幅震荡，均线组向下，短期内上方52500压力较大，短线操作为主； 锌：成本支撑，14500下方可以适当介入多单 铝：冲高回落，缺乏明晰趋势，观望为主。 市场消息 美国6月份住宅建筑商人气增强，飙升至52，远超预期的45，为楼市危机来的首次升破50. 纽约联储制造业指数为7.84，预估为0.00,5月份为-1.43. 指数名称收盘涨跌道琼斯指数15,179.850.73%美元指数80.78700.15%CRB指数286.260.03%布伦特原油105.47-0.43% 有色金属组成员 刘碧沅 首席研究员 020-81860640 lby@futures.gf.com.cn 李栋华 020-81860741 ldh@futures.gf.com.cn 欧阳紫靛 020-81861277 oyzd@futures.gf.com.cn Page 2 of 13 http://www.gfqh.cn 6/18/2013 有色早报 现货点评 沪期铜强势盘整，沪伦比值持续修复，进口铜出货意愿进一步增强，加上今日为当月合约最后交易日，隔月价差一度扩大至400元/吨以上，持货商换现意愿强烈，市场现铜供应足，品牌杂，全线贴水出货，并一路扩大，报价贴水280元/吨至贴水100元/吨，平水铜成交价格52280-52480元/吨，升水铜成交价格52380-52580元/吨，早市部分中间商入市接货，下游观望情绪浓郁，实际成交有限，市场寄希望于换月后做具体操作。午后期铜隔月价差收窄至100元/吨左右，现铜贴水跟随相应收窄，持货商换月前逐渐表现逢低惜售意愿，市场现铜流通度减少，主流报价贴水180元/吨-贴水50元/吨，成交价小降至52200元/吨-52450元/吨，但实际成交仍有限，持货商多预期换月后现铜有望重回升水状态。 上海铝现货主流成交在14810-14820元/吨，升水20-升水30元/吨；低铁铝价格在14950元/吨左右。沪期铝温和盘整，当月1306合约最后交易日走势小涨，但14800元/吨一线阻力仍强，因月底恰逢半年末资金压力紧张的预期升温，多数持货商在小幅升水情况下积极出货，流通货源较端午节前明显增量，而周初下游企业多为观望，市场买兴相对偏淡，因此制约现铝跟涨动力，整体市况成交一般。午后沪期铝重心窄幅下沉继续打压人气，部分贸易商出货积极，报价小跌至14800-14810元/吨，但市场鲜有询价接货者，整体市况呈有价无市。 现铅市场紧随涨势，市场报价较上周五上涨30-50元/吨不等，驰宏锌锗13950元/吨，对期铅主力1306合约升水50元/吨左右，汉江、蒙自铅13900-13910元/吨，随着半年末降至铅产业链各方均反映资金趋紧，炼企出货有松动，但下游畏高明显，且周中美联储利率决议结果出炉前，下游多以观望为主，日内成交一般。 沪期锌主力冲高受阻14600元/吨，0#锌对沪期锌主力升水略微缩窄至80-110元/吨，主流成交14670-14700元/吨，进口0#主流成交14650元/吨附近，1#锌主流成交14630-14640元/吨，锌价上扬，市场心态稍有改变，空头势力略有减弱，持货商出货意愿较上周五稍有增强，但高升水以及资金趋紧的情况下，下游及贸易商依然谨慎采购，整体成交无明显改善。午后期锌持续盘整，0#锌对沪期锌主力升水维持90-100元/吨，主流成交14670-14690元/吨，成交一般。 图表点评(具体数据图表详细下各图表) 昨日市场资金大幅流出，其中铜将近有5亿元流出，市场在会议之前谨慎心态可见一斑。现货对期货贴水，但幅度都不算太大，套利操作难以展开。沪铜远期结构贴水，后市仍难走强。跨市方面，铜锌有理论上的正套机会，渠道畅通者可以适当进行。 品种交易数据（铜、铝、锌、铅） 表 1：伦敦、上海基本金属交易数据 品种 收盘 涨/跌 主要支撑位主要阻力位持仓(万手) 持仓增减（万手） LME3月铜7087.25-3.757000/67007230/750029.90-0.03LME3月铝1850.25-11.251850/18001950/198076.50-0.44LME3月锌1863.753.51810/17701920/1950/197027.00-0.15LME3月铅2109.5-4.52080/2000/19402140/2200/226012.40-0.26沪铜连三5189023052000/50000/4800053810/5540027.60-1.56沪铝连三14660-1014500/1475015000/152004.410.08沪锌连三145805514400/1470015000/1520012.00-0.09沪铅连三141605014200/14000/1380014380/14500/147000.130.00 Page 3 of 13 http://www.gfqh.cn 6/18/2013 有色早报 数据来源：文华财经 表 2：沪铜、沪铝、沪锌、沪铅日内资金流向表 （万元） 合约昨日资金变动前日资金变动大前日资金变动沪铜指数-49576.9024249.5866909.51沪铝指数1204.752142.224931.41沪锌指数2137.586852.283387.21沪铅指数11.21-23.41-46.87 数据来源：文华财经 图 1：沪金属期货资金流向图 -200000 -150000 -100000 -50000 0 50000 100000 2013-6-152013-6-142013-6-132013-6-72013-6-62013-6-52013-6-42013-6-32013-5-312013-5-302013-5-292013-5-282013-5-272013-5-242013-5-232013-5-222013-5-212013-5-202013-5-172013-5-162013-5-152013-5-92013-5-82013-5-72013-5-62013-5-3沪铜指数资金流向cu -10000 -8000 -6000 -4000 -2000 0 2000 4000 6000 2013-6-152013-6-142013-6-132013-6-72013-6-62013-6-52013-6-42013-6-32013-5-312013-5-302013-5-292013-5-282013-5-272013-5-242013-5-232013-5-222013-5-212013-5-202013-5-172013-5-162013-5-152013-5-92013-5-82013-5-72013-5-62013-5-3沪铝指数资金流向al -25000 -20000 -15000 -10000 -5000 0 5000 10000 15000 20000 2013-6-152013-6-142013-6-132013-6-72013-6-62013-6-52013-6-42013-6-32013-5-312013-5-302013-5-292013-5-282013-5-272013-5-242013-5-232013-5-222013-5-212013-5-202013-5-172013-5-162013-5-152013-5-92013-5-82013-5-72013-5-62013-5-3沪锌指数资金流向zn -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 2013-6-152013-6-142013-6-132013-6-72013-6-62013-6-52013-6-42013-6-32013-5-312013-5-302013-5-292013-5-282013-5-272013-5-242013-5-232013-5-222013-5-212013-5-202013-5-172013-5-162013-5-152013-5-92013-5-82013-5-72013-5-62013-5-3沪铅指数资金流向pb 数据来源：文华财经 Page 4 of 13 http://www.gfqh.cn 6/18/2013 有色早报 金属现货价格、升贴水、库存与仓单 表 3：LME、SHFE基本金属现货数据 品种 期货价格升贴水 增减库存 库存变化 注销仓单 注销仓单增减 LME3月铜7087.25-33.75-2.2562947511400.00227050.008300LME3月铝1850.25-41.000.15527942559600.002051850-7725LME3月锌1863.75-36.750.251083775-3725.00718625-3725LME3月铅2109.50-6.753.25192600-4750.00134300-4900沪铜现货月52400.00100.0095.001834104093--沪铝现货月14765.0045.0030.00422999-14687--沪锌现货月14570.00130.00-30.00286749-5792--沪铅现货月13895.0045.00-75.00118739-2201-- 数据来源：wind资讯 图 2：沪金属现货价格及升贴水 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1,000 44,00046,00048,00050,00052,00054,00056,00058,00060,000现货铜升贴水期货收盘价(连续):阴极铜上海金属网:平均价:铜:1# -200 -150 -100 -50 0 50 100 13,80014,00014,20014,40014,60014,80015,00015,20015,400现货铝升贴水日期货收盘价(连续):铝日上海金属网:平均价:铝日 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 13,000 13,500 14,000 14,500 15,000 15,500 16,000 现货锌升贴水日期货收盘价(连续):锌日上海金属网:平均价:锌日 -600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 12,500 13,000 13,500 14,000 14,500 15,000 15,500 现货铅升贴水日期货收盘价(连续):铅日上海金属网:平均价:铅日 数据来源：wind资讯 Page 5 of 13 http://www.gfqh.cn 6/18/2013 有色早报 Page 6 of 13 http://www.gfqh.cn 6/18/20