金瑞期货股指期货套利统计报告

金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 股指期货套利统计报告 报 告 人：朱诗颖 报告时间：2013年6月03日 电 话：0755-25321489 E-mail :zhushiying@jrqh.com.cn 期现套利中，期指继续贴水，无正向套利机会。本周出现反向套利的合约分别是当月合约，次月合约，当季合约和下季合约，平均可套点数约为10.05 点，31.16点，49.68点和70.97点，平均年化收益率4.97%，7.07%，4.92%和 4.01%。最大套利点数集中出现在5月31日这一天，可套最大点数分别为26.40点，47.14点，66.45点和87.05点，年化持有到期收益分别为12.90%，10.63% ，6.60%和4.95%。 跨期套利中，本周无卖出价差套利。本期四份合约共组合6种买入价差套利策略中，除下季-当季价差套利策略外，其他5中策略均出现买入价差套利机会，本周平均可套利点数分别为12.53点，24.50点，37.31点，1.62点和14.07点，平均年化持有到期收益分别为15.64%，9.09%，7.12%，0.86%和3.18%。最大可套点数出现在5月29、30日，可套最大点数分别为14.24点，30.09 点，48.48点，8.92点和27.06点，年化持有到期收益分别为17.67%，11.12%，9.22%，4.70%和6.09%。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 图一：股指期货四合约期现套利边界及年化收益率 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 表一：股指期货正向套利统计 主力合约 次月合约 当季合约 下季合约 正向套利（次） 0 0 0 0 最大套利点数 -- -- -- -- 年化收益 -- -- -- -- 出现时刻 -- -- -- -- 期指点位 -- -- -- -- 无套利区间上限 -- -- -- -- 无套利区间下限 -- -- -- -- 最小套利点数 -- -- -- -- 收益 -- -- -- -- 出现时刻 -- -- -- -- 期指点位 -- -- -- -- 无套利区间上限 -- -- -- -- 无套利区间下限 -- -- -- -- 平均套利点数 -- -- -- -- 平均收益 -- -- -- -- 反向套利（次） 1201 1205 1205 1205 最大套利点数 26.40 47.14 66.45 87.05 年化收益 12.90% 10.63% 6.60% 4.95% 出现时刻 2013-5-28 9:31 2013-5-28 9:31 2013-5-28 9:31 2013-5-28 9:31 期指点位 2570.6 2563.8 2577.4 2600.8 无套利区间上限 2624.33 2638.26 2671.17 2715.17 无套利区间下限 2597.00 2610.94 2643.85 2687.85 最小套利点数 0.280 20.338 37.472 57.273 收益 0.15% 4.81% 3.77% 3.26% 出现时刻 2013-5-31 9:33 2013-5-31 10:28 2013-5-31 10:28 2013-5-31 14:11 期指点位 2636.6 2618 2634.2 2655 无套利区间上限 2664.48 2665.85 2699.19 2739.76 无套利区间下限 2636.88 2638.34 2671.67 2712.27 平均套利点数 10.05 31.16 49.68 70.97 平均收益 4.97% 7.07% 4.92% 4.01% 注：期现套利成本包括（1）买卖ETF的佣金（基金交易无印花税），通常为交易金额万分之六；（2）买卖ETF最大冲击成本；（3）买卖期货双边交易手续费万分之一；（4）买卖期货合约最大冲击成本：（5）ETF组合跟踪沪深300指数走势误差；（6）套利资金时间成本，取银行一年期贷款利率5.6%。 正向套利是指，当期指大于无套利区间上限时，可买入现货，卖出期货合约，当期指回归到理论价格时平仓；反向套利是指，当期指小于无套利区间下限时，可卖出现货，买入期货合约，当期指回归到理论价格时平仓。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 图二：股指期货跨期套利边界及年化收益率 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 表二：股指期货跨期套利统计 次月-当月 当季-当月 下季-当月 当季-次月 下季-次月 下季-当季 买入价差套利（次） 1329 1329 1327 1267 1327 0 最大套利点数 14.24 30.09 48.48 8.92 27.06 -- 年化收益 17.67% 11.12% 9.22% 4.70% 6.09% -- 出现时刻 2013-5-31 11:17 2013-5-30 9:14 2013-5-30 9:14 2013-5-30 9:14 2013-5-30 9:14 -- 价差 -8.4 2.4 20.2 7.6 25.4 -- 无套利区间上限 2.72 59.15 141.78 66.27 148.69 -- 无套利区间下限 5.84 32.49 68.68 16.52 52.46 -- 最小套利点数 10.86 21.94 29.82 0.01 5.04 -- 收益 13.50% 8.12% 5.63% 0.00% 1.13% -- 出现时刻 2013-5-30 9:14 2013-5-31 14:12 2013-5-29 9:14 2013-5-31 14:07 2013-5-29 9:14 -- 价差 -5.2 10.6 39 16.6 47.4 -- 无套利区间上限 2.85 58.86 142.34 66.00 149.15 -- 无套利区间下限 5.66 32.54 68.82 16.61 52.44 -- 平均套利点数 12.53 24.50 37.31 1.62 14.07 -- 平均收益 15.64% 9.09% 7.12% 0.86% 3.18% -- 卖出价差套利（次） 0 0 0 0 0 0 最大套利点数 -- -- -- -- -- -- 年化收益 -- -- -- -- -- -- 出现时刻 -- -- -- -- -- -- 价差 -- -- -- -- -- -- 无套利区间上限 -- -- -- -- -- -- 无套利区间下限 -- -- -- -- -- -- 最小套利点数 -- -- -- -- -- -- 收益 -- -- -- -- -- -- 出现时刻 -- -- -- -- -- -- 价差 -- -- -- -- -- -- 无套利区间上限 -- -- -- -- -- -- 无套利区间下限 -- -- -- -- -- -- 平均套利点数 -- -- -- -- -- -- 平均收益 -- -- -- -- -- -- 注：跨期套利成本包括（1）期货交易成本；（2）冲击成本；（3）资金成本。买入价差套利是指，预期远期合约减去近期合约的价差进一步扩大，卖出近期合约，买入远期合约，当价差回归到理论水平时平仓；卖出价差套利是指，预期远期合约减去近期合约的价差进一步缩小，买入近期合约，卖出远期合约，当价差回归到理论水平时平仓。 金瑞期货全国统一客服热线：400-888-8208 最具责任感的风险管理专家 金瑞团队 金瑞期货有限公司 柴 力:0755 -83005311 chaili@jrqh.com.cn 王富宣:0755 -83002409 wangfx@jrqh.com.cn 叶羽钢:0755-83005885 yeyg@jrqh.com.cn 李 毅:0755 -83679010 liyi@jrqh.com.cn 周 挺:0755-82912341 zhouting@jrqh.com.cn 马宇晖:0755 -83526385 mayh@jrqh.com.cn 柴 静:0755 -83005819 chaij@jrqh.com.cn 陈 敏:0755 -83758012 chenmin@jrqh.com.cn 杨小光:0755-83002743 yangxg@jrqh.com.cn 郭 皓:0755-83005875 guohao@jrqh.com.cn 刘兰明:0755-83005270 liulanming@jrqh.com.cn 谭 远:0755-83005829 tanyuan@jrqh.com.cn 宋小浪:0755 -83005091 songxiaolang@jrqh.com.cn 杨 宏:0755-86846163 yangh@jrqh.com.cn 葛 杰:0755 -83550548 gejie@jrqh.com.cn 陈楷颐:0755-83693267 chenkaiyi@jrqh.com.cn 陈家智:0755-83679381 chenjiazhi@jrqh.com.cn 刘梦熠:0755-83754646 liumengyi@jrqh.com.cn 朱诗颖:0755-25321489 zhushiying@jrqh.com.cn 龙 辉:0755-83526369 longhui@jrqh.com.cn 钟子宏:0755-83750572 zhongzihong@jrqh.com.cn 刘 昕:0755 -83510