金瑞期货金属早报

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金属早报 2013年6月4日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn 客服热线：400-888-8208 沪铜行情走势图 主要观点 铜：铜价寻求向上突破的动力 周一沪铜小幅收高于53010，隔夜伦铜亦小幅收高于7351，短期内汇丰PMI与官方数据出现一定背离，而美PMI则出现一定弱势，不过市场受铜矿生产受阻影响，供需格局较前期有所改善，且中国收储预期亦对铜价有所提振。周一公布的国内汇丰PMI降至49.2，为去年10月以来首次萎缩，且美国PMI亦出现意外下滑，这都反映出全球制造业前景仍不明朗，故铜价暂缺乏大幅上涨的动力。基本面方面，本月开始实施的外汇新规对融资铜将形成打压，转口贸易受阻，未来国内铜进口将更多的反映真实需求。印尼Freeport铜矿停工或将持续数月，全球铜矿供应压力大幅减轻，且市场传闻中国国储局考虑利用近期金属大跌的机会，在国际市场上寻求购买20-30万吨铜，此消息也对铜价形成提振作用。国内现货市场方面，长江现货升贴水下滑幅度有所收窄，目前为升水160元/吨到升水280元/吨，主要受端午节日将至，下游商家补充库存所致，预计短期内对铜价形成支撑。综合来看，我们认为短期内铜价整体仍处震荡格局，不过供需格局的改善将促使铜价重心上移，伦铜主要运行在7100-7500美元区间，对应沪铜51000-54000元/吨。 资料来源：文华财经 相关研究 1. 《铜周报—铜价维持箱体震荡格局》.............2013.05.27 2. 《铝周报—铝价滞涨抗跌》.............2013.05.27 金瑞期货研究所 研究员：宋小浪 研究员：杨宏 联系人：马健飒 电话：0755-83679730 邮箱：majiansa@jrqh.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 金属早报 2013年6月4日 一、交易数据 （一）国内市场 表1：国内期货金属报价 金属 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 铜 53000 53220 52790 53010 318192 233720 铝 14840 14905 14815 14905 8056 48980 锌 14060 14090 14025 14090 120 2104 铅 14830 14870 14770 14840 24026 90016 黄金 280 280 279 280 61714 108908 螺纹钢 3430 3485 3430 3483 3917834 2072250 资料来源：上海期货交易所 表2：上海现货市场价格 金属 地区 价格 铜1# 旺旺上冶江铜 53550-53850 铝A00 进口兆丰青铜峡 14760-14820 铅1# 久隆白银株冶 13850-14000 锌0# 云南双燕葫锌牌 14820-15870 锌1# 进口甘肃陕西 14790-14840 镍1# 四川尼科新疆金川 104300-105600 资料来源： 全球金属网 图3：上海期货交易所库存 资料来源：wind、金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 金属早报 2013年6月4日 （二）国外市场 表3：国外合约成交情况 金属 收盘 昨盘 成交量 持仓 增减 库存数据 升贴水 LME综合铜 7350.5 7276 19670 282418 1585 617225 -30.75 LME综合铝 1922 1903 16709 747843 4863 5198375 -27.25 LME综合锌 1946 1922.25 17660 259727 1470 1086350 -32 LME综合铅 2216.25 2198.75 7764 110633 1771 217000 #N/A COMEX黄金 1453 1453 #N/A 资料来源：LME、金瑞期货研究所 表4：LME基本金属持仓情况 铜 铝 锌 日期 持仓分布 增减 持仓分布 增减 持仓分布 增减 CASH/20FEB 36063 -3115 120788 -10304 41904 -12688 21FEB/20MAR 50538 -2482 88629 413 41574 -5161 21MAR/17APR 58748 2343 126483 1134 72870 -1046 18ARR/3MTH 34416 3665 52179 7794 29970 6375 REST OF APR 3361 870 5080 834 4288 1522 01MAY/63MTH 79530 252 316955 8722 70607 4914 资料来源：LME、金瑞期货研究所 表5：CFTC基金铜持仓表 非商业持仓 商业持仓 投机净多 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 净多 2013-4-30 43244 67243 14478 73334 93694 -23999 2013-5-7 42612 61802 13630 75176 88923 -19190 2013-5-14 39970 57425 15714 75776 89594 -17455 2013-5-21 39525 53067 16051 81590 90768 -13542 2013-5-28 38759 52325 18293 74836 91797 -13566 资料来源：路透、金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 金属早报 2013年6月4日 二、相关信息 （一）宏观经济信息 美国5月ISM制造业指数意外降至49.0，创2009年6月以来最低水平 美国5月ISM制造业指数49.0，预期51.0，前值50.7。该指数创下2009年6月以来最低水平，也是6个月来首次出现萎缩。经济学家表示，制造业正在经历着经济放缓带来的压力，商业部门对于库存水平掌控得不错。一旦需求反弹，制造业也将很快反弹。 美国5月Markit制造业PMI终值52.3，略好于预期 美国5月Markit制造业PMI终值52.3，预期52.0，初值51.9。虽然美国5月制造业PMI有所改善，但仅略高于4月份的52.1（4月数值为近6个月以来的最低水平）。美国制造业PMI与其温和的经济增长相一致。 欧元区5月制造业PMI终值48.3，升至15个月高点 欧元区5月制造业PMI终值48.3，预期47.8，初值47.8，4月终值46.7。该数值创下15个月新高，且为四个月来首次上升。但当前读数仍为连续第22个月处于50一线的荣枯分水岭下方。尽管5月欧元区制造业继续收缩，但令人欣慰的是，收缩速度出现了明显放缓。 德拉吉：预期欧元区经济下半年复苏 德拉吉称，欧洲经济有一些稳定的征兆，根据欧洲央行的基本情景假设，欧元区经济今年下半年开始会有逐步的复苏。这些逐步复苏的动力是高度宽松的货币政策以及出口增长，出口增长是由外部需求增长造成的。 （二）金属信息 大宗商品持续下跌 传国储借机“抄底”购镍铜 昨日，市场传出的消息称，中国国储局利用最近金属价格下跌的机会，在国际市场上“抄底”购买了3万吨镍。” 中国大宗商品矿种储量普遍贫乏，如铜、镍、铅锌、铝、铁矿石资源的对外依存度均很高。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 金属早报 2013年6月4日 发改委：积极推进资源性产品价格改革 5月30~31日，2013年全国经济体制改革工作会议在北京召开。国家发改委党组书记、主任徐绍史在会上强调，按照国务院刚刚发布的《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》的要求，抓紧落实好已经出台的各项改革措施，不失时机地推出一些新的改革举措，准确把握今年改革工作的着力点。 青海圣诺高纯氧化铝项目开工建设 该项目采用醇盐合成、提纯、细化、水解、废液利用、焙烧等技术工艺生产高纯超细氧化铝粉，纯度达到99.999%，广泛运用于电子、航天、军事高科技等领域，是蓝宝石晶体以及YAG激光晶体，高压钠灯管，EP-ROM窗口，高强度氧化铝陶瓷IC基板和长余辉自发光材料的重要上游原材料。 非矿公司海外购矿是“转型”还是“赌料”？ 收购海外矿产似乎是近期上市公司“升级转型”的一种策略，而且还颇受市场追捧。对于上市公司的海外收购行为，可能需要除了证券监管部门以外，还需要外事部门以及对外投资管理部门进行联合核查和监督，否则其中的风险可能集中爆发。 三、市场评论 （一）LME铜市况报道 期铜收高，尽管美国经济数据欠佳 据道琼斯纽约6月3日消息，LME期铜周一收高，投资者未理会令人失望的美国经济数据的影响，因印尼一主要的铜矿面临进一步的供应中断问题。 伦敦时间6月3日16:00(北京时间6月4日00:00)，LME三个月期铜收报每吨7,340美元，上周五买盘最后报7,308美元，日高为7,397美元，为5月23日来最高。 铜价周一获得支撑，因有消息称印尼首席煤矿检查官已经要求Freeport位于印尼的Grasberg矿再次停产，该消息引发市场对铜供应表示担忧。Freeport旗下位于印尼的铜矿产量上年占全球铜矿 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 金属早报 2013年6月4日 产量的2%左右。 美国制造业活动意外下滑，但该数据未打压基本金属市场人气，尽管基本金属被广泛应用于工业当中。美国4月营建业支出低于预期，这亦未能阻止基本金属走升。 分析师称，大宗商品或股票等与风险相关资产走升，因美国经济数据疲弱，显示投资者可能将疲弱的数据解读为美联储将继续其买债举措的信号。 IG Markets分析师David Madden称：“根据之前做法，很难排除将不利的经济数据等同于量化宽松举措的可能。” 强劲的中国制造业数据亦提振基本金属投资者人气。 部分投资者可能对报告并不是完全负面感到释然，但分析师表示，数据凸显全球最大金属消费国中国经济状况的脆弱。 汇丰(HSBC)/Markit周一联合公布，中国5月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至49.2，创八个月最低位，且为去年10月以来首次跌破临界点50；初值为49.6，上月终值为50.4。 巴克莱（Barclay）基本金属研究主管Gayle Berry表示，铝表现优于铜，可能因商品交易顾问(CTA)空头回补。 他表示，铝市场受到生产严重过剩及市场供过于求的影响。 基本金属中，期镍升幅最大，因受中国国储局买入约6万吨镍的报道提振。 Gayle Berry称，镍价升势亦受空头回补提振。 三个月期镍升逾2%，报每吨15,185美元，上周五收报14,820美元。 三个月期铝收报1,926美元，日高报1,939美元，之后缩减涨幅，上周五收报1,906美元。 三个月期锌由每吨1,927美元升至1,953.50美元。 三个月期锡收高350美元，报每吨21,250美元。 三个月期铅收高23美元，报每吨2,224美元。 （二）COMEX铜市况报道 期铜触及一周高位，受中国经济数据及铜矿停产提振 据道琼斯纽约6月3日消息，COMEX期铜周一攀升，因此前公布的数据显示中国上月制造业活动加速，且印尼官员称Grasberg铜矿在发生伤亡事故后可能停产数月。 交投最活跃的COMEX7月期铜收高3.80美分或1.2%，报每磅3.3305美元，为一周高位。 中国官方采购经理人数据显示，中国5月制造业活动增加，市场预期为萎缩。 加拿大皇家银行(RBC Capital Markets)贸易商在一份报告中称，该数据意外上扬为市场“注入了一针兴奋剂”。 铜被广泛应用于线缆、汽车及电器设备等制造行业当中，其价格对制造业数据十分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 金属早报 2013年6月4日 敏感。中国铜消费量约占全球的40%。 铜价周一上扬，尽管数据显示全球制造业前景尚不明朗。汇丰公布的数据显示，中国上月制造业萎缩。欧元区和美国公布