期货有风险 入市需谨慎 1华闻期货股指日评： 期指震荡下跌 后市经整固后有望延续弱反弹态势 期货市场： 今日期指加权震荡下跌，收带下影线的中阴线，成交量略有增加，持仓量有所减少（合约IF1307增仓2088手）。截至收盘，主力合约IF1306下跌28.0点，跌幅1.07%，成交量比前一日增加72637手，持仓较前一日减少6259手。 现货市场： 现货指数沪深300震荡下跌，收中阴线，成交量有所减少。截至收盘，沪深300下跌27.89点，跌幅1.06%，全天共成交659.0 亿元，较前一交易日减少 51.5亿元。 消息面： 1、宏观经济的疲弱和政策面的平淡难以对市场的大幅上行提供充足的动力，指数上行的空间有限；但当前流动性偏宽松，市场总体格局依然向好，暂时还没有见顶信号。 经济基本面上，当前经济复苏力度较弱已成为市场的普遍共识，经济增速存在下滑的风险。由于新一届政府对增长下行容忍度的提高，因此，短期内出台新的刺激性政策的可能性不大。宏观经济的疲弱和政策面的平淡难以对市场的大幅上行提供充足的动力，指数上行的空间有限。但当前流动性偏宽松，市场总体格局依然向好，暂时还没有见顶信号。 期货有风险 入市需谨慎 22、房产税问题是近期市场关注的焦点之一，投资者需关注房地产政策面的变化，耐心等待形势的明朗化。 据经济参考报报道，近日，国家发改委经济体制综合改革司有关负责人对国务院公布的《关于 2013 年深化经济体制改革重点工作的意见》中提出扩大个人住房房产税改革试点范围做出回应。其表态，“现在正在考虑择机扩大房产税试点范围，今年会有具体动作。”但目前具体征收方案尚未最终确定。据经济参考报获悉的两地试点方案来看，虽然杭州与另一省会城市房产税试点上报方案略有不同，但“增量征收”却是基本方向。据悉，现阶段，上述方案已上报至中央层面进行审批，最终是否会以此方案进行试点尚无定论，房产税征收方向也有可能不仅仅是增量层面，最终也会扩至存量。 3、海外市场方面，美国1季度GDP数据不及预期，使更多人预料美联储将维持刺激政策，周四美国股市收高。 道琼斯工业平均指数上涨21.73点，收于15,324.53点，涨幅为0.14%；纳斯达克综合指数上涨23.78点，收于3,491.30点，涨幅为0.69%；标准普尔500指数上涨6.06点，收于1,654.42点，涨幅为0.37%。受美元走低影响，国际金价升逾1400美元。纽约商业交易所8月份交割的黄金期货收于每盎司1412美元。7月份交割的黄金期货价格上涨48 美分，收于每桶93.61美元。因夏季驾车高峰前美国汽油需求上升、库存下降，对油价构成提振。纽约商交所七月交割的轻质低硫原油期货合约结算价涨48美分，至每桶93.61美元，涨幅0.5%。ICE布伦特原油期货合约结算价跌25美分，至每桶102.18美元，跌幅0.2%。 技术分析： 期货有风险 入市需谨慎 3技术上，日线周期 MACD 指标的 DIF 钝化、KDJ 指标高位死叉，30分钟周期MACD指标死叉开口扩大，但KDJ指标显示市场超卖，现货量能适中，预计后市经整固后有望延续弱反弹态势。 综述： 经济基本面，经济复苏力度依然非常弱。由于新一届政府不再延续上届政府的老路，不会因经济增速过低而出台“稳增长”的刺激政策；而是在经济转型升级、风险防控和制度改革等长效机制方面有更多考量，通过制度改革释放出改革的红利，以倒逼经济进行转型。因此，经济再次面临下行风险，而通胀上升压力也相应降低。 流动性方面，货币政策并未明显收紧。但由于房地产泡沫的制约以及新一届政府对增长下行容忍度的提高，短期内货币政策显著放松的可能性仍然不大。预计短期内央行将通过在公开市场减少资金回笼，以及适度放松信贷指导体现货币政策的微调，此外，利率市场化、增强人民币汇率弹性等金融改革可能提速。 技术上，上证指数自2444点回调以来，市场调整已经非常充分：截止4月底，市场调整时间已经经历了48天，调整的幅度为65.5%。按照江恩时间法则和回调法则，一些重要的顶或底的时间间隔在49～52天，最重要的回调价位是在50%的位置；如果在50%的价位没有发生支撑和阻挡，那么，在63%的价位上就会发出价格的支撑和阻挡。因此，5月份市场有望展开一波技术上的弱反弹。 总之，宏观经济的疲弱和政策面的平淡难以对市场的大幅上行提供充足的动力，指数上行的空间有限。但当前流动性偏宽松，市场总体格局依然向好，暂时还没有见顶信号，预计后市经整固后仍将延续弱反弹态势。 期货有风险 入市需谨慎 4 操作建议 建议投资者低吸高抛，日内短线操作。 华闻期货研发部：程洁冰 联系电话：021-50368918-8852 公司网址：www.hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 5 免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货经纪有限公司 总部 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货经纪有限公司 北京营业部 地址：北京市朝阳区东三环北路丙2号天元港中心B座808室 邮编：100027 电话：010-8446 4134 传真：010-8446 4135 华闻期货经纪有限公司 武汉营业部 地址：湖北省武汉市硚口区武胜路72号泰合广场37层3701室 邮编：430033 电话：027-8571 2286 传真：027-8571 2051 华闻期货经纪有限公司 郑州营业部 地址：河南省郑州市未来路69号未来大厦1711/1712室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 2880