汽车行业周报：迎金九银十，重点关注优质零部件公司

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 迎金九银十，重点关注优质零部件公司 ■【本周观点】八月份将近过半，经历蓝筹和周期两轮投资热潮后，汽车行业投资或将进入短暂的休整期。今年小排量汽车购臵税减免政策将彻底退出，有望带来一波透支行情，金九银十即将到来，部分整车厂已开始加大备货，汽车零部件公司有望从中受益。建议关注华懋科技（配臵率和单车配臵个数提升）和万里扬（消费升级）。 ■【重要新闻】车辆购臵税法征求意见，税率仍为10%。新能源汽车蓝皮书：2017仍是业外企业的进入期。《新一代人工智能发展规划》发布，自动驾驶迎来强力助推剂。上半年自主品牌销量超过四成，但利润不容乐观。7月新能源乘用车销量同比增长46%至4.3万辆，比亚迪宋摘冠。大众SUV产品线再添奇兵，T-Roc月底亮相。日系三强7月在华销量创新高，本田11.3万辆领跑。首款SUV将于11月上市，曝领克新产品规划。吉利将共享沃尔沃发动机，新车有望明年上市。江铃4款电动车计划曝光，再建30万辆整车基地。众泰前7月销量超12万，新能源增长近6成。丰田、英特尔等公司成立智能网联汽车“大数据”联盟。 ■【市场回顾】本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板指和中小板指分别上涨了-1.64%、-0.67%、-1.62%、1.31%和-0.31%，汽车与汽车零部件指数、汽车整车、汽车零部件指数、新能源汽车指数和智能汽车指数分别上涨了-1.29%、-1.11%、-1.66%、-0.87%和-0.78%，其中创业板指表现最好。本周汽车板块个股涨幅前五为海联金汇（16.36%）、联明股份（10.83%）、金马股份（9.58%）、隆基机械（8.40%）和万安科技（7.96%），板块跌幅前五为华菱星马（-19.98%）、光洋股份（-12.38%）、中国重汽（-12.20%）、浙江世宝（-9.34%）和旭升股份（-8.90%）。 ■风险提示：汽车销量不及预期。 Tabl e_Title 2017年08月13日 汽车 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 1.38 -2.80 -0.53 绝对收益 0.31 4.94 10.19 衡昆 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020004 hengkun@essence.com.cn 010-83321058 袁伟 报告联系人 yuanwei2@essence.com.cn 021-35082038 相关报告 -5%-3%-1%1%3%5%7%9%11%2016-082016-122017-04汽车 沪深300 行业周报/汽车 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周市场回顾 .......................................................................................................................... 3 2. 本周市场观点 .......................................................................................................................... 4 3. 本周行业动态 .......................................................................................................................... 4 4. 本周公司公告 .......................................................................................................................... 8 5. 本周新车上市 .......................................................................................................................... 9 6. 本周行业重点数据跟踪 ......................................................................................................... 10 行业周报/汽车 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周市场回顾 本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板指和中小板指分别上涨了-1.64%、-0.67%、-1.62%、1.31%和-0.31%。分行业来看，食品饮料涨幅领跑所有行业，钢铁跌幅最大，汽车行业涨幅为-1.61%。分细分板块来看，商用载客车、乘用车和其他交运设备跌幅较小，商用载货车、汽车零部件和汽车服务跌幅较大。 图1：本周市场表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 图2：本周各细分板块市场表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 本周汽车板块个股涨幅前五为海联金汇（16.36%）、联明股份（10.83%）、金马股份（9.58%）、隆基机械（8.40%）和万安科技（7.96%），板块跌幅前五为华菱星马（-19.98%）、光洋股份（-12.38%）、中国重汽（-12.20%）、浙江世宝（-9.34%）和旭升股份（-8.90%）。 表1：汽车板块涨跌幅前五个股 涨幅前五 跌幅前五 股票代码 股票简称 涨跌幅 股票代码 股票简称 涨跌幅 002537 海联金汇 16.36% 600375 华菱星马 -19.98% 603006 联明股份 10.83% 002708 光洋股份 -12.38% 000980 金马股份 9.58% 000951 中国重汽 -12.20% 002363 隆基机械 8.40% 002703 浙江世宝 -9.34% 002590 万安科技 7.96% 603305 旭升股份 -8.90% 资料来源：Wind，安信证券研究中心 -30%-20%-10%0%10%20%30%农林牧渔 采掘 化工 钢铁 有色金属 电子 家用电器 食品饮料 纺织服装 轻工制造 医药生物 公用事业 交通运输 房地产 商业贸易 休闲服务 综合 建筑材料 建筑装饰 电气设备 国防军工 计算机 传媒 通信 银行 非银金融 汽车 机械设备 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 -30%-20%-10%0%10%周涨跌幅 年初至今涨跌幅 行业周报/汽车 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2. 本周市场观点 汽车行业经历了上半年的蓝筹和6月份开始的重卡周期两轮投资热潮后，或将进入短暂的休整期。 今年小排量汽车购臵税减免政策退出是大概率事件，预计将重现去年的透支行情。八月份接近过半，金九银十即将到来，后续几个月汽车销量有望加速攀升，部分整车厂已开始加大备货，汽车零部件公司有望从中受益。 建议关注安全气囊国内稀缺标的—华懋科技（配臵率和单车配臵个数提升）和CVT自动变速箱自主稀缺标的—万里扬（消费升级）。 3. 本周行业动态 传统汽车 （1）车辆购臵税法征求意见 税率仍为10% 日前，财政部官网发布关于《中华人民共和国车辆购臵税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见的通知。规定车辆购臵税的税率为10%，即维持了《条例》的现行规定。此外，《征求意见稿》明确，“公安机关交通管理部门在办理车辆登记时，应当核对税务机关提供的应税车辆完税或者免税电子信息；没有完税或者免税电子信息，以及完税、免税电子信息与纳税人申请车辆登记信息不符的，公安机关交通管理部门不得办理车辆登记” 资料来源：经济参考报 （2）上半年自主品牌销量超过四成 但利润不容乐观 中国汽车工业协会最新统计显示，2017年上半年，中国自主品牌汽车的市场份额为43.9%，相较2016年同期有所提高。然而营业收入高也并不等同于车企利润高，2017年上半年，上汽、东风、一汽、北汽、广汽和吉利这6家车企总利润为117.227亿美元，不及丰田汽车（TM）168.993亿美元的总利润。中国车企与海外车企存在较大差距。 资料来源：一财网 （3）大众SUV产品线再添奇兵 T-Roc月底亮相 据外媒报道，大众品牌推出的T-Roc SUV将于今年年底在欧洲上市，或将弥补大众品牌在SUV产品线的不足。借此，除了Tiguan（途观）之外，大众品牌在紧凑型城市跨界车市场也具有更多优势。 资料来源：盖世汽车 （4）法兰克福车展即将燃爆 28款重磅车型抢先看 据Autocar网站报道，法兰克福车展将于9月14日至9月24日（14-15日为媒体日，16-24日为公共开放日）在德国法兰克福贸易中心（Trade fair grounds）举办，并确定亮相28款重磅车型。 资料来源：盖世汽车 （5）新一代马自达3搭全新发动机 2018年亮相 网通社从美国媒体Motor1获悉，马自达即将推出全新一代马自达3，新车将于2018年正式亮相。新车将搭载第二代全新创驰蓝天发动机，首次运用均质压燃（HCCI）技术，油耗可降 行业周报/汽车 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 低30%，并将于今年9月份开幕的法兰克福车展中发布。 资料来源：网通社 （6）转向系统故障 通用全球召回80万辆皮卡 根据通用上周五发布的文件显示，通用将在全球范围内召回近800,000辆雪佛兰Silverado 1500和GMC Sierra 1500皮卡，召回主要因动力转向系统易产生失灵情况。 资料来源：盖世汽车 （7）日系三强7月在华销量创新高 本田11.3万辆领跑 7月作为传统的销售淡季，在此期间很多车企销量增速都会明显减缓，然今年7月在日系车阵营却是另一番光景。7月份三大日系车品牌在华销量齐齐实现两位数增长，其中本田以113,803辆的成绩，夺得“日系第一”；丰田第二，7月销量达108,900辆；日产排名第三，7月在华累计售车104,794辆。 资料来源：盖世汽车 （8）广汽集团7月销量达15.8万辆 同比大增21% 日前广州汽车集团股份有限公司（以下简称“广汽集团”）公布其7月产销快报，快报显示7月份广汽集团销售各类汽车合计15.83万辆，同比增长20.68%；1月-7月广汽集团共销112.18万辆，累计同比增加30%。 资料来源：盖世汽车 （9）首款SUV将于11月上市 曝领克新产品规划 日前，根据领克（LYNK&CO）官方相信：该品牌未来将推出轿车、SUV和MPV等多款车型，涵盖紧凑型、中型和中大型等市场；其中领克01将作为首款量产车型，将在2017广州车展（11月开幕）正式上市。 资料来源：网易汽车 （10）吉利将共享沃尔沃发动机 新车有望明年上市 据外媒报道，沃尔沃同意为部分吉利品牌汽车提供发动机，首款新车预计最早将于明年年底上市。此前，吉利与沃尔沃合作创立领克(Lynk & Co.)品牌，实现了技术共享。为进一步深化合作，沃尔沃同意为部分吉利品牌汽车提供发动机。新车将配臵沃尔沃专为小型汽车研发的全新1.5升涡轮增压汽油发动机。接下来，沃尔沃还有望与吉利共享2.0升涡轮增压发动机，并允许吉利汽车使用沃尔沃与领克共同研发的车型平台。 资料来源：环球网综合 （11）2000辆玉柴动力公交车出口缅甸 轻胜欧日车企 路透社称，今年年初缅甸政府的公交车公开采购，许多来自欧洲的玩家都摩拳擦掌，但这些商家均因为各种原因铩羽而归。最终，仰光公共巴士公司购买了三家中国商家提供的共2000辆公交车。这2000辆公交车的发动机无一例