焦炭周报：上下游表现羸弱,焦炭难独善其身

请参见最后一页之免责声明 焦炭周报 上下游表现羸弱，焦炭难独善其身 2013年5月20日-5月24日  焦炭期货本周呈现窄幅震荡上下两难的小箱体走势，主力合约J1309周五收报1552元/吨，微涨0.06%；周K线收出一根上下影线均较短的阳十字星。成交量和总持仓均较上周出现减少。  5月汇丰中国PMI初值为49.6，七个月来首次跌破荣枯分水岭，低于市场预期，表明制造业出现萎缩。虽然产出仍处在扩张的范围，但新订单大幅回落表明需求明显走弱。而今年高校毕业生数量创历史新高，就业压力明显加大。国内经济复苏乏力。  焦炭现货市场整体以弱势盘整为主，伴随个别地区小幅补跌，主流市场较上周明显见稳。市场悲观情绪近期有所缓和，但由于下游钢材市场跌势仍然明显，未来短期内焦炭市场仍不容过早乐观。  港口库存整体平稳小幅减少，天津港变动不大。产能利用方面，据市场反映各地区焦企方面产能利用率均有不同程度提升，焦企生产状况及出货情况有转好迹象。  本周国内炼焦煤市场延续弱势，部分地区焦煤价格持续下行，主流市场成交低迷，钢厂采购意愿较差；进口炼焦煤表现一般，部分贸易商不肯惜价销售，市场观望气氛浓；焦煤期货震荡走弱，主力合约JM1309收报1144元/吨。本周国内钢材现货市场持续走弱，各主要品种价格呈普跌态势，期螺也受到拖累下跌超1%，主力RB1310周五收报3571元/吨。  周报观点：近期宏观经济层面诸多利空传出对 “煤-焦-钢”现货产业链带来了较大的压力。在经济不振，产能供给过程和现货持续走弱的背景下，焦炭期货难有大的作为。本周焦煤、螺纹走势明显弱势，焦炭虽然勉强收红不过量能出现背离，恐也无法长时间独善其身。预计下周市场调整概率较高，不排除重新考验1500支撑和本轮底部有效性的可能。操作上建议在设好止损的前提下1560上方可逢高空单布局，若技术上出现明显走弱信号则可果断加仓。 制作：王冲 李浩 电话：021-68405238 邮箱：wangc@xiangyu.cn 相关品种本周涨跌幅 数据来源： 文华财经,象屿期货研究所 焦炭主力合约走势 数据来源：大连商品交易所， 象屿期货研究所 0.55% 0.15% -1.41% -1.63% 0.06% -2.0% 0.0% 2.0% IF加权 PVC1309 螺纹RB1310 焦煤JM1309 焦炭J1309 1000 1500 2000 2500 2012-05 2012-07 2012-10 2013-01 2013-04 焦炭周报 请参见最后一页之免责声明 焦炭周报 一、焦炭市场 1.1 期焦走势 图表1-1：焦炭期货指数走势(2011. 4.15-2013. 5.24) 数据来源：文华财经，大连商品交易所，象屿期货研究所 1.2 现货行情 图表1-2： 一级（准一级）冶金焦各主要市场现货报价走势（2011. 4.15-2013. 5.24） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 图表1-3：二级冶金焦各主要市场现货报价走势（2011. 4.15-2013.5.24） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 2011-04-15 2011-05-06 2011-05-27 2011-06-17 2011-07-08 2011-07-29 2011-08-19 2011-09-09 2011-09-30 2011-10-21 2011-11-11 2011-12-02 2011-12-23 2012-01-13 2012-02-03 2012-02-24 2012-03-16 2012-04-06 2012-04-27 2012-05-18 2012-06-08 2012-06-29 2012-07-20 2012-08-10 2012-08-31 2012-09-21 2012-10-12 2012-11-02 2012-11-23 2012-12-14 2013-01-04 2013-01-25 2013-02-15 2013-03-08 2013-03-29 2013-04-19 2013-05-10 焦炭总持仓量（手） 焦炭指数收盘价（元/吨） 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2011-04-15 2011-05-15 2011-06-15 2011-07-15 2011-08-15 2011-09-15 2011-10-15 2011-11-15 2011-12-15 2012-01-15 2012-02-15 2012-03-15 2012-04-15 2012-05-15 2012-06-15 2012-07-15 2012-08-15 2012-09-15 2012-10-15 2012-11-15 2012-12-15 2013-01-15 2013-02-15 2013-03-15 2013-04-15 2013-05-15 太原准一级(出厂价) 唐山准一级(到厂价) 天津港准一级(平仓价) 连云港准一级(平仓价) 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2011-04-15 2011-05-15 2011-06-15 2011-07-15 2011-08-15 2011-09-15 2011-10-15 2011-11-15 2011-12-15 2012-01-15 2012-02-15 2012-03-15 2012-04-15 2012-05-15 2012-06-15 2012-07-15 2012-08-15 2012-09-15 2012-10-15 2012-11-15 2012-12-15 2013-01-15 2013-02-15 2013-03-15 2013-04-15 2013-05-15 太原二级(出厂价) 唐山二级(到厂价) 天津港二级(平仓价) 连云港二级(平仓价) 焦炭期货本周呈现窄幅震荡的格局，主力合约J1309全周微涨0.06%，收报1552元/吨。全周共成交746.2万手，持仓量目前为240408手，较上周减少46536手。 现货市场本周以弱势盘整为主，主要市场明显走稳。主流报价均较上周无变化。截至周五：山西太原准一级冶金焦车板价1350元/吨，二级冶金焦出厂价1250元/吨； 河北唐山准一级冶金焦到厂价1460元/吨，二级冶金焦到厂价1400元/吨；天津港准一级冶金焦平仓价1480元/吨，二级冶金焦平仓价1425元/吨；连云港准一级冶金焦平仓价1480元/吨，二级冶金焦平仓价1430元/吨。 请参见最后一页之免责声明 焦炭周报 1.3 期现价差 图表1-4：大商所期焦主力合约对天津港准一级焦盘面价差（2012.2.3-2013.5.24） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 二、库存与产能状况 2.1 港口库存状况 图表2-1：主要港口焦炭库存周度统计（2012.2.3-2013.5.24） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 2.2 产能利用情况 图表2-2：分类型产能焦化企业平均开工率周度统计（2011.7.15-2013.5.17） 数据来源：我的钢铁网，象屿期货研究所 -350 -250 -150 -50 50 150 250 350 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 2011-04-15 2011-05-06 2011-05-27 2011-06-17 2011-07-08 2011-07-29 2011-08-19 2011-09-09 2011-09-30 2011-10-21 2011-11-11 2011-12-02 2011-12-23 2012-01-13 2012-02-03 2012-02-24 2012-03-16 2012-04-06 2012-04-27 2012-05-18 2012-06-08 2012-06-29 2012-07-20 2012-08-10 2012-08-31 2012-09-21 2012-10-12 2012-11-02 2012-11-23 2012-12-14 2013-01-04 2013-01-25 2013-02-15 2013-03-08 2013-03-29 2013-04-19 2013-05-10 主力对现货升贴水(元/吨) 焦炭主力收盘价（元/吨） 天津港准一级焦平仓价（元/吨） 0.0 30.0 60.0 90.0 120.0 150.0 180.0 210.0 240.0 2012-02-03 2012-02-17 2012-03-02 2012-03-16 2012-03-30 2012-04-13 2012-04-27 2012-05-11 2012-05-25 2012-06-08 2012-06-22 2012-07-06 2012-07-20 2012-08-03 2012-08-17 2012-08-31 2012-09-14 2012-09-28 2012-10-12 2012-10-26 2012-11-09 2012-11-23 2012-12-07 2012-12-21 2013-01-04 2013-01-18 2013-02-01 2013-02-15 2013-03-01 2013-03-15 2013-03-29 2013-04-12 2013-04-26 2013-05-10 2013-05-24 天津港 连云港 日照港 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 2011-7-15 2011-7-29 20118/19 2011-9-2 2011-9-16 2011-9-30 2011-10-28 2011-11-11 2011-11-25 2011-12-16 2011-12-31 2012-1-13 2012-2-10 2012-2-24 2012-3-9 2012-3-23 2012-4-6 2012-4-20 2012-5-4 2012-5-18 2012-6-1 2012-6-15 2012-6-29 2012-7-13 2012-7-27 2012-8-10 2012-8-24 2012-9-7 2012-9-21 2012-10-12 2012-10-26 2012-11-9 2012-11-23 2012-12-7 2012-12-21 2013-1-4 2013-1-18 2013-2-1 2013-3-1 2013-3-15 2013-3-